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上周商品市場遭遇大規模信心危機，有色金屬以及貴金屬市場均遭受打擊，而世界所有基準能源期貨合約亦均大幅下跌。這次拋售到底只是暫時走軟，還是大幅走低行情的開端，將成為本周交易中激烈交鋒的主題。
在上周美元對主要貨幣匯率數度飆升的影響下，大宗商品市場顯著向下。對于主要進口國家而言，美元走強進一步擴大了大宗商品的相對高成本，特別是需求穩定的歐盟等消
費地區。一份宏觀經濟報告顯示美國通脹可能在平息多年之后再次抬頭，而各項預測也暗示能源需求開始再度低落，這些都對市場產生壓力。伊朗和尼日利亞的地緣政治局勢全周均被經濟因素搶去了風頭。
通脹率增長使交易商相信美國聯邦儲備銀行可能在其6月會議上將美國利率再調高25個基點。美國連續16次上調利率之后，市場曾一度認為目前的加息周期已經接近尾聲。
“商品市場在過去幾天表現得反復無常，”德意志銀行全球商品研究總監麥克爾劉易斯撰文稱，“我們認為這反映了對通脹的憂慮，以及對未來全球交易流動性大幅減少的擔心。”
“美國經濟數據將為下周走勢奠定基調，并進一步證明美國經濟是否在高利率及高油價之下開始不堪重負，”曼氏金融的能源分析師埃德邁爾在一份報告中說，“3月領先經濟指標綜合指數上升0.4%之后，日前發布的4月綜合指數卻出人意料地下降0.1%，顯示經濟條件走軟。”
在此背景之下，上周紐約商交所輕質低硫原油期貨僅比前周下跌5%，報68.53美元/桶。倫敦ICE布倫特期貨合約上周收于68.68美元/桶，跌5%。成品油期貨的跌幅稍大，傳統冬季燃油期貨 - 紐約取暖油及倫敦柴油上周均跌6%，分別報1.9201美元/加侖和607.25美元/噸。
每年此時的汽油價格通常上漲，以在駕車季節之前刺激生產，但上周卻跌近7%報2.0384美元/加侖。 價格下跌的同時與原油的相對價差亦縮小，如果持續下去將打擊煉廠生產汽油的積極性。
上周最主要的市場基本面因素是美國能源情報局（EIA）周三公布的美國庫存數據，顯示汽油庫存增加130萬桶。盡管該增幅符合分析師的預計，期貨仍應聲而跌。
有市場人士認為對汽油庫存增加的反應是過度悲觀。“我們對最新每周石油數據的解讀并不如石油市場那般看跌，”一份巴克萊報告表示，“汽油庫存增加不過是符合正常的季節規律，也反映出高進口量以及強勁的需求數據。市場對汽油供應的擔憂因轉用乙醇作為汽油添加料而有所放大。”
EIA報告顯示美國汽油需求穩健，最終使即期汽油合約跌幅收窄，至上周后段價格再度上漲。“直至5月以來，美國石油需求總量平均略高于2100萬桶/天，同比增長90萬桶/天，如此高的數據使我們懷疑最終的增幅將略低于此，”巴克萊資本的能源分析師在一份報告中稱。
市場對于汽油庫存增加的意義爭論激烈，但美國天然氣期貨市場卻毫無疑問地掙扎在高庫存壓力之下。分析師連續兩周一致同意在上個暖冬的高庫存基礎上，天然氣庫存看來增長速度過快。
美國EIA周四預測5月12日當周天然氣庫存增加910億立方英尺。全國儲備已逾2萬億立方英尺，令市場人士繼續猜測夏季末天然氣市場將陷入嚴重供過于求。
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