海信并購：魂與根的互動

　　王書田

　　“我其實就是全身稍帶銅臭味的商人……不過，請注意，商人只是我的職業，而不是我的人品�！�2006年2月18日，海信集團董事長周厚健在母校山東大學“2005十大新聞人物”講臺上的一番表白，博得臺上臺下師生一陣歡笑。

　　“今后5年，海信將要借助資本市場來實現規模質的變化�！�2004年12月16日，在海信集團35周年慶典召開接受相關媒體記者采訪時，周厚健對海信的未來5年市場整體發展戰略如此表述。

　　“(要)用資本家的眼光看待資本和市場�！�1992年，在全面終結“姓資姓社”的無謂爭論、中國快速步入現代市場經濟發展的大背景下，周厚健用此一語，全面解讀并重構海信面向未來發展的視角。

　　從1992年到2006年，在未來、現實與過去的歲月輪回嬗變過程中，作為海信集團在市場江湖行事布局的核心價值載體，融生活情趣化與稍帶銅臭味于一身的周厚健，其在中國乃至全球

　　一個人的品格成就一個企業的文化品格，一個人的眼光成就一家企業的市場眼光，一個人的夢想成就一家企業的資本夢想，這就是海信14年資本并購的標本價值所在。

　　技術是魂

　　“技術是魂，財務是根”，這是海信集團在市場安身立命的經營管理哲學。正是因為對這一經營管理哲學的成功實踐，3月16日，中國企業管理科學領域的最高獎項“袁寶華企業管理金獎”被周厚健收入囊中。

　　“技術是魂”，實際就是“科學技術是第一生產力”在海信集團的市場實踐中的具體表現。很顯然，技術是人掌握的，有了人才，才有技術，企業才能永葆青春。在海信，敬人是其“創百年品牌，樹百年海信”永恒的主題，而求人、用人、育人、晉人、留人則是海信5把人才資源開發的“金鑰匙”。目前，海信擁有來自海內外的40余名博士、300名碩士、2000多名本科生在內的人才隊伍。正是因為有了這“海量”的人才，海信技術中心不僅平均每3天就申報一項專利，每年新開發的產品就占到全集團年銷售總額的85%以上，而且能夠建立起國家一流的博士后科研工作站，每年承擔10多個國家級項目。

　　正因為對技術的重視，在去年6月26日，海信人醞釀近10年、前后4年投入3000萬元的高清晰、高畫質“中國芯”(數字視頻媒體處理芯片)宣告誕生。

　　“中國芯”是中國音視頻領域第一款具有自主知識產權、并可以正式產業化的芯片，這將徹底打破自中國生產彩電以來核心技術一直被國外壟斷的歷史，國家信息產業部副部長婁勤儉在出席“中國芯”發布會上如是說。

　　財務是根

　　10多年前，技術出身的海信掌門人周厚健開始喜歡上財務管理，并開始自學相關課程。1998年，當他提出并在集團內部全面推行“穩健財務”經營理念時，海信的員工對周掌門如此精通財務問題感到驚詫。對于周厚健而言，之所以喜歡財務管理，是因為他認識到，財務是企業的血液，血液不暢通，企業就會休克乃至死亡——穩健財務的缺失，其相對應的惡果就是整個企業的市場根基不穩。事實上，正是因為海信自身所構筑的穩健型財務管理體系，才使集團在外部市場14年的持續資本擴張中，實現快速穩健的發展。

　　機緣巧合成為海信掌門人的周厚健，實際上是一位“做夢都想成為老師”的人�；蛟S，正是因為自己的這一職業偏好，使得海信集團的決策與高管團隊多少有了點“武大郎開店”的味道，如海信悍將湯業國、肖建林與程開訓等都是“老師”科班出身，有著多年的從業執教經歷。其中，湯業國與肖建林更是職業的財務管理科班出身，他們在大學任教時講授的就是財務會計課。對“老師”職業與財務管理雙重親睞的結果，就是在具體資本市場運作過程中，這些人大多成為海信入駐并購方的開路先鋒，如湯業國，就曾先后出任海信集團在遼寧、貴陽、上海乃至海外市場并購或組建公司的一把手，在2005年9月中旬則親率海信眾高管入駐科龍，并出任科龍公司總裁一職。

　　自學財務管理“成才”的周厚健，再加上如此眾多財務管理科班出身的公司高管，海信在戰略決策、日常經營管理與資本市場并購運營中，將“財務是根”的經營管理哲學落到實處也就水到渠成。也正因為如此，才使海信在去年的科龍并購案中能夠對科龍股權的并購價格進行復雜的定價模型分析。

　　至于海信在日常經營管理過程中對財務的重視，這一點在其每月的干部講評會上得到充分表現。據了解，干部講評會上的一項主要內容就是財務分析講評，內容包括主要產品的毛利率及其分布、新產品的試制情況、存貨周轉情況、經營活動收支情況、應收款項賬齡分析、預付賬款、其他應收款情況等。通過這些數據分析，掌握財務狀況，進而分析企業經營現狀，研究制定對策。在海信整個績效考核體系中，財務指標考核占了80%。績效考核結果直接與子公司總經理的年薪掛鉤，集團內各子公司員工每月的獎金根據集團的考核結果發放。因為此項考核，海信集團已有兩名得分最低的公司總經理被免職。

　　海信集團對財務管理的重視，除了“寧要健康不要速度”、牢牢控制資產負債率與提高資金周轉速度等的精細化財務管理理念外，還直接表現在對其旗下各子公司的一把手的任命上，即集團內各子公司的一把手必須懂財務，這是其獲得任命的首要條件。近年來，海信的規模、凈資產、收入超速增長，但資產負債率卻連年下降，在銷售收入、凈資產翻了幾十倍的同時，資產負債率從1993年的86%下降到1998年的60%，1999年則下降至57%，目前在60%左右。