行情加速揭秘 新增資金短炒明顯

　　中國石化上周大漲16%，這是近期大盤加速上漲的重要原因

　　經過持續七連陽的周K線圖之后，上周上證綜指再拉一根長陽周K線，在周K線組合圖上出現了明顯的加速態勢，一周上漲幅度達到11.29%，創近10年來最大周漲幅。那么，為何出

現如此加速的態勢呢？

　　新增資金短炒明顯

　　節后的第一個交易周，由于新增場外資金的確看到了A股市場醞釀著五年一遇的大好投資機會，因此，在長假期間積極“串聯”，最終達到共識，在節后批量入市，推動了大盤的加速上升。

　　更為重要的是，此部分增量資金的來源渠道是多方面，甚至不排除銀行資金通過票據貼現等通道進入了A股市場。據央行最新公布數據顯示：2006年3月末，金融機構本外幣票據融資余額19407.65億元，比年初的16319.16億元，增加3088.49億元，第一季度票據融資新增規模，已經占到新增貸款1.26萬億的24.5%。對此，有業內人士就認為票據貼現資金可能流入股市。

　　如果此結論可靠的話，那么也可以解釋為何A股市場出現加速的原因，因為此部分資金的性質是短線資金，與基金等長線資金存在著根本性的差異，他們進入A股市場就是高舉高打，在有限的時間內完成拉高、建倉、出貨的操作周期，如此就加速了A股市場的上升速度。不過，值得注意的是，此部分資金往往是來也匆匆，去也匆匆，在“來”時會引爆股價，加速上升；但在“去”時，則會給A股市場帶來股價的急跌，加大了市場的波動。

　　主力機構只爭朝夕

　　各路資金，尤其是一向追崇價值投資的基金等機構投資者也明白，本輪行情本身就是一輪資金推動型牛市。

　　因此，一旦未來資金面壓力開始釋放，那么，行情的壓力就會逐漸加大，而這種資金面壓力的確將要不斷釋放，一是IPO、再融資的資金面壓力；二是限售流通股在今年6月之后將逐漸釋放；三是宏觀調控的聲音再度密集起來。

　　在此影響下，包括基金、場外新增資金等各路資金對此壓力并非孰視無睹，但正因為如此，使得他們抱有只爭朝夕的操作思路，即在壓力釋放之前，抓緊時間做足行情，畢竟離壓力真正釋放和凝聚到臨界點尚有一段時間，而這段時間正可以成為各路資金做行情的最佳時機，由此就推動了各路資金“趕時間”的操作思路，甚至有部分新增資金進場就是對著漲停板打，如此也就有了上周暴漲的局面，這可能也是上周末各媒體刊登的分析人士文章預測本周將繼續高歌猛進的原因。

　　中國石化火上澆油

　　不過，有意思的是，深成指與上證綜指的走勢雖然方向上一樣，但是上升速率則存在著極大的差異，深成指上周雖也有加速趨勢，但上升幅度只有8.41%，較上證綜指的11.29%稍遜一籌，其原因就在中國石化對上證綜指的四兩拔千斤的作用，中國石化在上周大漲0.97元，上證綜指因此上漲33.95點。

　　而對于中國石化升速提升，有著不同的看法，較為典型的看法有兩個：一是護盤資金在發力，引發場外資金進場，營造牛市氛圍；二是中國石化將進入股改，新增資金在搶奪股改籌碼。但是，目前對于中國石化又有新的說法，主要是基本面新的樂觀看法，一是

　　雖然塔河油田目前只能算是進展順利，但由于A股市場歷來在牛市時相信精彩故事，而塔河油田無疑是最具“重磅殺傷力”的故事，所以，放大了中國石化的做多效應，也就推動了上證綜指突然提速的動力。

　　（江蘇天鼎）