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 燕京華僑大學(xué)校長(zhǎng)華生
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燕京華僑大學(xué)校長(zhǎng)華生昨天對(duì)記者表示，《上市公司證券發(fā)行管理辦法》（征求意見稿）盡管與過去相比已有很大改進(jìn)，但還是有較大的疏漏。他認(rèn)為，至少有兩大漏洞要堵。
華生指出，股權(quán)分置改革完成后，下一步亟待改革的就是消除公司非整體上市的現(xiàn)象，要求IPO的公司必須整體上市。所以，要堵的疏漏之一就是改變這種制度障礙。他說，在我國(guó)，控股股東多為一個(gè)集團(tuán)，而這個(gè)集團(tuán)又通常是一個(gè)生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)實(shí)體，這就很容易造成控
股股東或者占用上市公司的資金進(jìn)行關(guān)聯(lián)交易，或者利用上市公司輸送利潤(rùn)、操縱報(bào)表，這都是由于控股股東與上市公司利益不一致造成的。
而沒有考慮資金層面的問題，是另外一項(xiàng)疏漏。在我國(guó)A股市場(chǎng)上，新股的發(fā)行都是針對(duì)市場(chǎng)中的散戶進(jìn)行的，而散戶通常都是做短線投資，持股時(shí)間很不穩(wěn)定，所以新股發(fā)行時(shí)必然對(duì)市場(chǎng)資金形成很大的壓力。而在中國(guó)香港地區(qū)，90%的新股是由機(jī)構(gòu)投資人和大客戶認(rèn)購的，并且對(duì)他們還有持股的最低期限要求，而只有10%的新股是由市場(chǎng)的散戶來認(rèn)購的，所以新股發(fā)行的壓力不大。
商報(bào)記者 劉亞力/文 王曉瑩/圖
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