尹記爭：本輪行情剛過半堪比當年519

http://whmsebhyy.com 2006年05月12日 00:00 中國證券網-上海證券報

上證綜指月線圖

　　□尹記爭

　　最近股指出現了持續加速上漲，而這是在許多投資者普遍感到迷茫和擔心調整情況下出現的。我們認為，投資者只要端正對行情的認識，用歷史的眼光看待本次行情，就能把握這一歷史性機遇。

　　我們認為，本次行情與“5·19”行情極為相似，都是政策推動下的內外因相結合的一輪大牛行情。認真比較這兩次行情的特點，非但可以正確認清本次行情的性質，最重要的是可以端正投資心態，把握重大機會。

　　政策支持奠定行情基礎

　　“5·19”與本輪行情的最大相似之處就是都得到了政策的大力支持。“5·19”行情在啟動前后，為了扭轉證券市場長期低迷狀況，恢復市場的正常功能，管理層相繼推出了一系列利好政策。諸如券商大規模增資、三類企業獲準入市、降低B股交易印花稅、央行全面大幅度降息、征收存款利息稅等，所有這些都為“5·19”行情的產生及延續奠定了堅實的政策基礎。

　　本次行情的產生同樣有政策的身影，并且這次政策支持的力度堪稱前所未有，側重點也發生重大變化。管理層圍繞制度性建設、基礎性建設等出臺了一系列重大政策，其中對市場影響最為深遠的當屬股權分置改革的試點以及全面進行。由于股改對價基本上采取了送股方式，充分照顧了流通股股東的利益，極大地激發了投資者的參與熱情，重新樹立了投資者對市場的信心，最終引發了這波持續上漲行情。

　　主流熱點具有聯動特性

　　從市場主流熱點表現來看，兩次行情也有著極為相似的地方，就是主流熱點都帶有極其明顯的國際聯動性。“5·19”行情的主流熱點之一是科技網絡股，當時科技網絡股之所以成為領漲龍頭的主要因素就是國外市場科技網絡股出現持續暴漲。而本次行情的主流熱點也帶有明顯的國際聯動性，這主要表現在受到國際有色金屬期貨價格的持續暴漲影響，證券市場上有色金屬股票成為最搶眼的熱點。同時，受到國際石油價格持續上漲，引發新能源股票也出現持續上漲，并成為本次行情的另一個主流熱點。由此可見，本次行情的主流熱點和“5·19”行情的主流具有相同的誘因，都是在國際相關股票價格出現大幅上漲環境下出現的聯動上漲。

　　不但主流熱點具有同樣的國際背景，即使從上漲幅度來看也具有十分相似的地方。“5·19”行情中，擔當領漲的科技網絡股普遍出現了翻倍行情，有的大漲500%以上，如上海梅林(資訊行情論壇)、綜藝股份(資訊行情論壇)等。本次行情中的主流熱點也都出現了翻倍行情，累計上漲幅度（復權計算）超過500%的也不少見，如G寶鈦(資訊行情論壇)、G天威(資訊行情論壇)等。這在很大程度上預示本輪行情得到了各種有利因素的支持，主流熱點的表現依然在合理范圍之中。

　　本輪行情有望走得更遠

　　客觀而論，由于本次行情爆發之前市場出現了長期下跌，使得許多投資者形成了典型的熊市思維和心理，錯過了許多難得的機會。

　　如果我們把眼光放長一些來看，“5·19”行情股指從1047點上漲到了2245點，累計漲幅超過100%，遠遠大于本次行情的目前累計漲幅。另外，“5·19”行情時間跨度長達兩年，而本次行情至今不過11個月。尤其是本次行情是在證券市場發生了歷史性重大變化基礎上產生的，隨著股權分置改革的全面實施以及各類機構資金的相繼入市，本次行情理應走得更遠一些。

　　況從技術角度看，近期大盤一直維持單邊上漲趨勢，尚未進行大幅震蕩。從這個角度看，在股指沒有經過多次反復震蕩之前，長期走好趨勢不會輕易改變。

新浪聲明：本版文章內容純屬作者個人觀點，僅供投資者參考，并不構成投資建議。投資者據此操作，風險自擔。

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