機構市場地位重排座次 QFII持股市值超越券商

各機構市場份額對比■數據乾坤

　　機構市場地位重新排座次

　　QFII持股市值超越券商坐上第二把交椅

　　本報記者 徐效鴻

　　面對自去年年底以來的本輪火爆行情，眾多機構大舉入市。QFII2006年一季度的持股市值比去年年底增加70%多，從而一舉超越券商坐上了市場份額的第二把交椅。而曾經在市場上叱咤風云的券商一季度卻沒什么表現，持倉市值僅增加8.56億元，增幅只有5.67%。分析人士認為，對過去年份自營和

　　各大機構大舉增倉

　　對于自去年底以來的本輪行情，業內人士認為真正的牛市已經來臨。作為目前市場投資主體的各大機構紛紛加大了自己對股票的投資力度。

　　統計數據顯示，在本輪行情中備受市場關注的QFII，2006年一季度該機構持股市值達到183.95億元(只包括出現在上市公司前10大流通股東的QFII，對其他機構的統計同此)，比2005年年底增加了近80億元，增幅高達76.79%。G天威(資訊 行情 論壇)、中金黃金(資訊 行情 論壇)等本輪行情的強勢股均在QFII重點增倉之列。再比如保險機構，上市公司2006年一季報顯示，保險機構持有A股流通股總量達到10.7億股，比2005年底增加一倍多，比2005年三季度更是增加了3倍多。從持股市值看，保險機構一季度的持倉市值達到70.87億元，比2005年底增加了36.42億元，增幅高達94.59%，也接近了翻番。其他機構，像社�；�金一季度的增倉也超過5成。

　　券商持倉原地踏步

　　在上個世紀的90年代，券商一直是中國股市最主要的投資主體。隨著其他機構逐步進入市場，券商也仍然與證券投資基金、社�；�金和QFII并稱為證券市場的四大投資主體。統計數據顯示，2005年底，上述四大機構持有A股市值合計2084.70億元，占滬深兩市總市值34941.41億元的5.97%。其中，證券投資基金持股1750.31，占兩市總市值的比例為5.01%，穩居第一。盡管自營業務逐步萎縮，但券商的持股市值仍然達到151.04億元，占兩市總市值的比例為0.43%，超過QFII的104.05億元（占兩市總市值的比例為0.30%）和社保基金的79.30億元（占兩市總市值的比例為0.23%），仍然穩坐在第二把交椅上。

　　但2006年一季度的數據顯示，上述座次已經發生較大的變化。證券投資基金以1349.16億元的持股市值，占兩市總市值的比例為3.56%，仍然穩居老大的位置，而QFII以183.95億元的持股市值，占兩市總市值的比例上升為0.49%，超越券商的159.60億元（占兩市總市值的比例下降為0.42%），一舉坐上第二把交椅。而社保基金以123.94億元的持股市值（占兩市總市值的比例為0.33%)仍然排在第4位。保險機構作為機構投資者的新生力量，一季度的持股市值也達到了70.87億元，占兩市總市值的比例為0.19%。

　　對于上述“江湖地位”的變化，市場分析人士認為，這種現象很正常。由于2005年是券商的重組之年，相當一部分券商重組工作仍然沒有最后完成，新的資金還沒有到位。另外，對過去年份自營和理財大幅虧損的忌憚也影響了券商擴大自營業務的熱情。而QFII和社保基金雖然屬于市場的新生力量，但從目前形勢分析，正處于大力發展的階段；同時，QFII的投資理念和投資手段在一定程度上也要比券商等老機構更順應目前市場的特點。

　　2005年底2006年一季度

　　持股市值（億元）占比（％）持股市值（億元）占比（％）

　　證券投資基金1750．315．011349．163．56

　　ＱＦＩＩ104．050．30183．950．49

　　券商151．040．43159．600．42

　　社保基金79．300．23123．940．33

　　保險機構34．450．1070．870．19