股改取得重大進(jìn)展

　　截至4月24日，滬深兩市已完成或者進(jìn)入改革程序的上市公司共868家，占1344家應(yīng)改革A股上市公司的65%，對(duì)應(yīng)市值占比為70%，對(duì)應(yīng)的股本占比為67％。

　　———中國(guó)證監(jiān)會(huì)負(fù)責(zé)人就股權(quán)分置改革和《首次公開(kāi)發(fā)行股票并上市管理辦法》公開(kāi)征求意見(jiàn)等問(wèn)題發(fā)表談話（上）

　　2004年初《國(guó)務(wù)院關(guān)于推進(jìn)資本市場(chǎng)改革開(kāi)放和穩(wěn)定發(fā)展的若干意見(jiàn)》發(fā)布后，國(guó)務(wù)院成立了由12個(gè)部門參加的6個(gè)專題工作小組，推進(jìn)拓寬證券公司融資渠道、完善資本市場(chǎng)稅收政策、積極穩(wěn)妥解決股權(quán)分置問(wèn)題、鼓勵(lì)合規(guī)資金入市、積極穩(wěn)妥發(fā)展債券市場(chǎng)、完善合格境外機(jī)構(gòu)投資者（QFII）試點(diǎn)等六個(gè)方面的重點(diǎn)工作。在此基礎(chǔ)上，2005年初，根據(jù)國(guó)務(wù)院領(lǐng)導(dǎo)的指示精神，我們按照“標(biāo)本兼治、遠(yuǎn)近結(jié)合、內(nèi)外并重”的工作思路，進(jìn)一步確定了2005年至2006年五個(gè)方面的重點(diǎn)工作，即股權(quán)分置改革、提高上市公司質(zhì)量、證券公司綜合治理、發(fā)展壯大機(jī)構(gòu)投資者以及健全和完善市場(chǎng)法制。目前，這五個(gè)方面的工作已經(jīng)取得重大進(jìn)展或階段性成果。

　　（一）股權(quán)分置改革取得了重大進(jìn)展。

　　截至4月24日，滬深兩市已完成或者進(jìn)入改革程序的上市公司共868家，占1344家應(yīng)改革A股上市公司的65%，對(duì)應(yīng)市值占比為70%，對(duì)應(yīng)的股本占比為67％。在股改進(jìn)程中，改革的基本方向、基本原則和基本做法經(jīng)受住了實(shí)踐檢驗(yàn)，取得了寶貴的經(jīng)驗(yàn)，為年內(nèi)基本完成股權(quán)分置改革奠定了基礎(chǔ)。

　　1、改革認(rèn)識(shí)進(jìn)一步統(tǒng)一。改革啟動(dòng)初期在一定范圍內(nèi)存在的疑慮和爭(zhēng)議逐步消除。對(duì)推動(dòng)股權(quán)分置改革的必要性和重要意義，對(duì)改革需要加強(qiáng)組織協(xié)調(diào)和分類指導(dǎo)，對(duì)改革要與市場(chǎng)穩(wěn)定發(fā)展相結(jié)合，對(duì)改革有利于優(yōu)化資源配置、保護(hù)投資者合法權(quán)益、促進(jìn)上市公司質(zhì)量提高等一系列原則問(wèn)題逐步取得共識(shí)。

　　2、工作機(jī)制逐步完善。在改革實(shí)踐中，股權(quán)分置改革領(lǐng)導(dǎo)小組的政策配合機(jī)制、地方人民政府的組織領(lǐng)導(dǎo)機(jī)制、證券交易所的方案指導(dǎo)機(jī)制、兩類股東間的溝通協(xié)商機(jī)制逐步形成和鞏固。

　　3、股改難題穩(wěn)妥破解。迄今，改革已基本觸及各種類型的公司，形成了適應(yīng)多種不同情況的對(duì)價(jià)方案；含有B股、H股、ADR以及非流通股股東是境外上市公司等各類涉及境外股權(quán)的上市公司股改經(jīng)各方面共同努力均已破題。

　　4、改革環(huán)境逐步改善。按照改革與市場(chǎng)穩(wěn)定發(fā)展相結(jié)合的指導(dǎo)原則，五部委緊緊抓住穩(wěn)定改革預(yù)期和市場(chǎng)預(yù)期這個(gè)核心，以超常規(guī)的速度出臺(tái)了國(guó)資管理、會(huì)計(jì)核算、稅收優(yōu)惠、外商投資、增持回購(gòu)、股權(quán)激勵(lì)、市場(chǎng)穩(wěn)定等方面的多項(xiàng)配套政策。股市在持續(xù)下跌后出現(xiàn)積極變化，社會(huì)輿論對(duì)于股改也給予了積極評(píng)價(jià)。

　　5、改革成效初步顯現(xiàn)。股改促進(jìn)了流通股股東與非流通股股東的互利共贏；通過(guò)與股改的組合操作，部分上市公司改善了公司資產(chǎn)狀況和業(yè)績(jī)持續(xù)增長(zhǎng)能力，清理了資金占用和違規(guī)擔(dān)保，提高了分紅回報(bào)水平。并且解決了由于早期政策不明確、操作不規(guī)范而產(chǎn)生的公募法人股和部分內(nèi)部職工股上市流通問(wèn)題。股權(quán)分置改革在維護(hù)市場(chǎng)穩(wěn)定、保護(hù)股東合法權(quán)益、促進(jìn)上市公司質(zhì)量提高等方面的積極作用已經(jīng)在改革推進(jìn)中逐步顯現(xiàn)。

　�。ǘ�）上市公司質(zhì)量逐步提高。

　　上市公司是市場(chǎng)的基礎(chǔ)，提高上市公司質(zhì)量對(duì)資本市場(chǎng)的發(fā)展意義重大。按照國(guó)務(wù)院關(guān)于提高上市公司質(zhì)量的有關(guān)要求，我會(huì)努力推動(dòng)跨部門協(xié)作監(jiān)管制度的建立，全面落實(shí)轄區(qū)監(jiān)管責(zé)任制，促進(jìn)上市公司綜合監(jiān)管體系的形成和鞏固；協(xié)同有關(guān)方面營(yíng)造有利于上市公司規(guī)范發(fā)展的環(huán)境，支持和督促上市公司提高質(zhì)量；推動(dòng)上市公司繼續(xù)完善法人治理結(jié)構(gòu)，圍繞“給投資者一個(gè)真實(shí)的上市公司”的目標(biāo)，不斷提高信息披露質(zhì)量。特別是會(huì)同有關(guān)部門，狠抓了上市公司大股東違規(guī)占用資金的清理工作，截至2006年3月底，共清理違規(guī)資金占用119億元，使占用金額較2004年底下降25%。

　�。ㄈ�）證券公司風(fēng)險(xiǎn)得到有效化解。

　　為從根本上解決證券公司近年來(lái)集中暴露的風(fēng)險(xiǎn)和問(wèn)題，我會(huì)積極開(kāi)展證券公司綜合治理工作。目前，證券公司的風(fēng)險(xiǎn)底數(shù)已基本清晰；正常經(jīng)營(yíng)的證券公司已全部制定整改計(jì)劃，并采取措施切實(shí)整改；高風(fēng)險(xiǎn)證券公司得到穩(wěn)妥處置，相關(guān)責(zé)任人員的違法犯罪行為依法受到懲處；截至2005年底，全行業(yè)挪用客戶保證金、違規(guī)理財(cái)、賬外經(jīng)營(yíng)比2004年初分別下降81%、85%和95%，行業(yè)風(fēng)險(xiǎn)正在逐步化解�？蛻舯ＷC金獨(dú)立存管制度，合規(guī)委托理財(cái)?shù)娘L(fēng)險(xiǎn)管理制度以及自營(yíng)業(yè)務(wù)監(jiān)控機(jī)制等證券公司基礎(chǔ)性管理制度正在逐步建立和完善。通過(guò)實(shí)施分類監(jiān)管，推動(dòng)行業(yè)創(chuàng)新，創(chuàng)新試點(diǎn)類和規(guī)范類證券公司得到較快發(fā)展。

　�。ㄋ模�機(jī)構(gòu)投資者迅速發(fā)展。

　　證券投資基金規(guī)模穩(wěn)步增長(zhǎng)，QFII試點(diǎn)逐步擴(kuò)大，保險(xiǎn)資金、社�；�金和企業(yè)年金投資資本市場(chǎng)的工作取得重要進(jìn)展，初步形成了多元化的機(jī)構(gòu)投資者格局。截至2006年3月底，基金管理公司數(shù)量達(dá)到54家，三家商業(yè)銀行進(jìn)行了設(shè)立基金管理公司的試點(diǎn)，證券投資基金總規(guī)模達(dá)到4768.46億份，基金持股市值占滬深兩市流通市值的14.4%。有關(guān)部門共批準(zhǔn)35家機(jī)構(gòu)QFII資格和59.7 億美元投資額度。繼社保基金、保險(xiǎn)資金直接投資股市以后，企業(yè)年金入市進(jìn)程正在加快，9家獲得企業(yè)年金管理資格的基金公司已開(kāi)始實(shí)質(zhì)運(yùn)作。

　　（五）市場(chǎng)法制基礎(chǔ)不斷鞏固。

　　以《證券法》和《公司法》（以下簡(jiǎn)稱“兩法”）的成功修訂、貫徹實(shí)施為標(biāo)志，資本市場(chǎng)法制化水平邁上了一個(gè)新臺(tái)階，為資本市場(chǎng)的持續(xù)穩(wěn)定健康發(fā)展奠定了堅(jiān)實(shí)的法律基礎(chǔ)。目前，與“兩法”實(shí)施相配套的行政法規(guī)、規(guī)章和自律規(guī)則的制定和修訂工作正在緊張進(jìn)行，并取得積極進(jìn)展，已經(jīng)發(fā)布《中國(guó)證監(jiān)會(huì)凍結(jié)、查封實(shí)施辦法》、《證券登記結(jié)算管理辦法》、《上市公司股東大會(huì)規(guī)則》和《上市公司章程指引（2006年修訂）》等6件配套法律文件。

　　一、資本市場(chǎng)發(fā)展基礎(chǔ)進(jìn)一步夯實(shí)

　　》

　　今天，是股權(quán)分置改革啟動(dòng)一周年。一年來(lái)，圍繞深入貫徹《國(guó)務(wù)院關(guān)于推進(jìn)資本市場(chǎng)改革開(kāi)放和穩(wěn)定發(fā)展的若干意見(jiàn)》（以下簡(jiǎn)稱《若干意見(jiàn)》），股權(quán)分置改革等各項(xiàng)市場(chǎng)基礎(chǔ)性制度建設(shè)已經(jīng)取得重大進(jìn)展或階段性成果。此時(shí)對(duì)《首次公開(kāi)發(fā)行股票并上市管理辦法（征求意見(jiàn)稿）》（以下簡(jiǎn)稱《管理辦法》）公開(kāi)征求意見(jiàn)，具有不尋常的意義。隨著資本市場(chǎng)發(fā)展背景和基礎(chǔ)條件的不斷變化，目前恢復(fù)市場(chǎng)融資功能就不僅僅是原有機(jī)制的重復(fù)，而是在新機(jī)制下市場(chǎng)創(chuàng)新發(fā)展的重要舉措。