加息難對(duì)股市形成大沖擊

http://whmsebhyy.com 2006年04月28日 15:15 金羊網(wǎng)-羊城晚報(bào)

央行加息成為深發(fā)展等上市銀行的利好 點(diǎn)擊此處查看全部財(cái)經(jīng)新聞圖片

　　市場(chǎng)人士指出，銀行股反而會(huì)迎來(lái)走強(qiáng)契機(jī)

　　本報(bào)今天消息記者武斌報(bào)道：從今日起，金融機(jī)構(gòu)一年期貸款基準(zhǔn)利率上調(diào)0.27個(gè)百分點(diǎn)，其他各檔次貸款利率也相應(yīng)調(diào)整。這是繼2004年10月29日上調(diào)存貸款基準(zhǔn)利率后的首次加息，與2004年不同的是，這次加息不調(diào)整存款利率。

　　大跌將是買(mǎi)入良機(jī)

　　2004年4月，國(guó)家啟動(dòng)宏觀調(diào)控措施后，股市行情出現(xiàn)了逆轉(zhuǎn)，上證指數(shù)由1783點(diǎn)單邊下跌到了1300點(diǎn)以下才出現(xiàn)像樣的反彈。2004年10月加息之后，上證指數(shù)進(jìn)一步振蕩下跌至1000點(diǎn)附近。此次加息對(duì)股市的影響還會(huì)像2004年那么強(qiáng)烈嗎？

　　國(guó)盛證券投資管理部副總經(jīng)理鄭宇認(rèn)為，股市漲了這么多，本身就有調(diào)整的需要，央行加息可能成為股市調(diào)整的催化劑。但是目前的股市狀況與2004年4月相比有了很大的變化，首先是全面股改之后，大股東的利益與流通股東的利益一致了，有了維護(hù)股價(jià)的動(dòng)力；其次，去年

人民幣匯率放開(kāi)后，國(guó)際市場(chǎng)對(duì)人民幣升值的預(yù)期一直很強(qiáng)烈，人民幣加息更是加大了市場(chǎng)對(duì)人民幣升值的預(yù)期。這兩大變化改變了A股上市公司的估值，因此即使調(diào)整，也不會(huì)像2004年那樣走出單邊下跌的深幅調(diào)整。

　　申銀萬(wàn)國(guó)策略分析師陳李認(rèn)為，目前A股市場(chǎng)的上漲行情主要由資金推動(dòng)，而不是來(lái)自基本面的支撐。此次央行調(diào)控政策的著力點(diǎn)主要在于收緊信貸，市場(chǎng)上漲的基礎(chǔ)并不會(huì)受到根本影響。

　　銀行板塊迎來(lái)利好

　　在談到提高貸款利率對(duì)個(gè)股的影響時(shí)，地產(chǎn)和銀行成了分析人士最為關(guān)注的兩類(lèi)

股票。長(zhǎng)盛基金研究部副總監(jiān)李驥認(rèn)為，從直接影響看，銀行股受正面影響，地產(chǎn)股受負(fù)面影響。

　　銀行股迎來(lái)走強(qiáng)契機(jī)。中投證券研究所劉文超統(tǒng)計(jì)發(fā)現(xiàn)，G招行、G民生、華夏銀行、浦發(fā)銀行2005年利息收入占主營(yíng)收入的比重分別為73.89%、74.35%、85.59%、77.04%。由此，近期制約銀行股上漲的壓力減輕，相關(guān)股票將迎來(lái)走強(qiáng)契機(jī)。

　　市場(chǎng)人士表示，提高貸款利率對(duì)地產(chǎn)股的影響則需辯證看待。光大證券研究所趙強(qiáng)認(rèn)為，提高貸款利率將對(duì)地產(chǎn)股短期產(chǎn)生一定負(fù)面影響，但中長(zhǎng)期影響還需進(jìn)一步觀察。

　　德鼎投資胡嘉指出，提高貸款利率對(duì)股市不同行業(yè)的沖擊并不一樣。短期內(nèi)，航空、石化、鋼鐵、電力、有色金屬冶煉等高負(fù)債行業(yè)股票將會(huì)出現(xiàn)一定下跌，對(duì)其中的風(fēng)險(xiǎn)應(yīng)予以警惕。與上述行業(yè)股票相對(duì)應(yīng)，商業(yè)零售、旅游、食品飲料、農(nóng)業(yè)等行業(yè)股票具備規(guī)避風(fēng)險(xiǎn)的特征，值得關(guān)注。

　　(卓珩／編制)

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