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東華期貨 王芙蓉
備受市場關注的本榨季第一次國儲糖首拍，于4月18日上午9點拉開帷幕。其中主產區廣西貴港桂糖公司報價為4860-4870元。受此影響，國內鄭糖期貨也隨著拍賣價格逐級走高而高歌回應，至早盤休市時，各合約在主力合約0701帶動下紛紛以4%的漲停板報收，其凌厲走勢與前兩次國儲拋糖越拍越高似乎如出一轍。但綜合看來，本次國儲拍賣價格走高有著實
質性因素影響。
由于拍賣價比產銷區糖商預計的4500—4600元/噸價格還要好很多，各地方拍賣價基本高過現貨價。所以昨日產區現貨也大幅報高，廣西南寧站臺價報4680-4700元/噸，上漲50-70元；柳州站報4740，上漲100元。而主銷區價格也隨產區報高，云南糖報高100元/噸至4740-4750元/噸，看來拍賣價格給現貨找到了較為有效的支撐點。
近期國內外糖價聯系緊密，甚至國內糖價緊隨國際糖價走勢。紐約商業期貨交易所(NYMEX) 5月原油期貨價格前日越過每桶70美元大關，報70.40美元，漲幅為1.6%，超過了去年8月30日所及的69.81美元紀錄高位。原油大漲，刺激了投機商在商品期貨的投資興趣。美盤紐約期貨市場NYBOT11號原糖合約強勁反彈，5月終盤收于16.88美分，全天漲幅39點；7月合約收于17.27美分，全天漲幅為41點。外盤上漲，增強了投資者做多信心。
由于廣西產糖量占我國產量的60%左右，而廣西政府對食糖保底價基本在4500/噸。因此對于廣西糖價影響不可忽視。隨著夏季用糖臨近，銷區食糖庫存普遍偏少，補庫壓力增大，一旦拍賣價高于現貨價，則對后市現貨價格止跌企穩產生良好預期，將可能面臨一輪銷區補庫的高潮，糖價也將隨之止跌反彈。
近兩日在云南召開的食糖形勢分析會議上，有關部委、中糖協及云南省相關部門領導均表示，國儲拋糖只是短期宏觀調控行為，其目的是為了平抑過熱的白糖市場價格，防止行業內投機過度，力求達成一致的價格預期；而不是為了刻意打壓價格，糖價最終走勢發展還要回到供求關系層面上來，合理價格最終要靠市場來定。相反如果價格過低，最終還需國家來買單。食糖作為資源性產品，價格上升已是必然，社會接受能力也在增加，國家宏觀調控目標在4800元左右。相對于其它農產品價格，國內糖價在4500—5500區間也不算太高，應屬合理。政府領導人亮出了政策底牌，在一定程度上給予了企業和各方相關利益群體以心理支持。
另外，國家三農政策也支持糖價。從農民利益來講，廣西糖價上漲使農民增收達40個億，是最大受益者。目前國內產糖區多在貧窮地區，而甘蔗又是少數不用國家補貼的行業，因此對促進農民增收作用明顯。
總的看來，適當的糖價可提高和增高政府收入，減少國家對地方轉移支付或是財政補貼，有利于提高制糖企業國際競爭力。可見，4500-5500元/噸的價格可以滿足大多數相關者的利益。就目前而言，白糖期貨反彈能走多遠，還要視紐約原糖走勢，中長期上漲仍是主基調。
鄭州白糖昨日全線漲停
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