聯(lián)手標普中信證券定調(diào)穩(wěn)扎穩(wěn)打

　　中信證券大規(guī)模擴張后，帶來了一系列新的挑戰(zhàn)：一是如何消化收購成本；二是能否順利整合接管的券商；三是如何應(yīng)對實力強大的外資券商。能否解決好上述問題，將決定其今后的發(fā)展前景究竟何如

    本報記者 焦強

　　行業(yè)內(nèi)的又一個制高點被中信證券(600030)占領(lǐng)。

　　2月13日，中信證券與標準普爾公司成立了一家名為“中信標普指數(shù)信息服務(wù)公司”的合資公司。這家新公司將致力于股票及固定收益證券指數(shù)的開發(fā)和銷售，并向客戶收取指數(shù)授權(quán)費作為銷售收入。

　　這是中信

　　在指數(shù)服務(wù)領(lǐng)域中搶占一席之地，進一步彰顯中信證券力爭行業(yè)排頭兵的訴求。

　　在中信證券有關(guān)人士看來，2006年，中信證券雖然以穩(wěn)扎穩(wěn)打為主，但絕不會坐失任何良機。與標普合作，正是處于調(diào)整期的中信證券為今后蓄勢待發(fā)埋下伏筆。

　　搶占“先手”

　　套用一句圍棋術(shù)語，中信證券在指數(shù)市場搶了個先手。業(yè)界有一種看法是：從某種程度上說，在證券市場上，誰控制了指數(shù)誰就控制了市場，編制指數(shù)相當于制定標準。

　　指數(shù)，是衡量市場跨時表現(xiàn)的工具，比如

　　目前，中國有多類機構(gòu)編制證券市場指數(shù)，除上海、深圳證券交易所提供的交易所指數(shù)外，還有外資與國內(nèi)機構(gòu)聯(lián)合推出的新華富時指數(shù)、中信標普指數(shù)、道瓊斯中國證券市場指數(shù)等。

　　標準普爾公司總裁凱瑟琳·科貝特女士告訴《財經(jīng)時報》，合資公司的指數(shù)產(chǎn)品主要面對合資企業(yè)客戶，當然，也包括國內(nèi)的機構(gòu)投資者及散戶。在她看來，中國正迅速地參與到全球金融市場中，市場對符合國際標準的中國投資產(chǎn)品需求將大大增加，標準普爾與中信證券的合作可謂天賜良機。

　　北京工商大學一位多年從事證券期貨研究的教授坦言，中信證券與標普成立指數(shù)合資公司，是其自身經(jīng)營模式的拓寬。

　　中信指數(shù)的成分股本身可能就是中信證券的重點投資對象，倘若投資者參照中信指數(shù)進行投資，這樣對中信證券自身非常有利。

　　巧用“打劫”

　　聯(lián)手標普只是中信證券掌門人王東明制定的長期戰(zhàn)略中的一環(huán)。

　　2000年，中信證券預見到熊市將長達4年，當時，中信證券就確定了4年發(fā)展戰(zhàn)略。比如，確定了規(guī)范發(fā)展、公開上市、投行轉(zhuǎn)型、收縮自營、整頓公司經(jīng)營架構(gòu)等方向。當時，中信證券的一位高層在內(nèi)部會議上還斷言稱，此波熊市過后，本土券商將所剩無幾，中信證券將成為其中之一。

　　此后發(fā)生的事情印證了這位高層的預測。大連證券、新華證券、漢唐證券、閩發(fā)證券等一批級別不一的券商被撤銷、托管、關(guān)閉。

　　優(yōu)勝劣汰的調(diào)整，恰恰給了中信證券擴張的良機。

　　從富友證券、萬通證券、華夏證券，再至金通證券，中信證券頻繁利用圍棋中的另一術(shù)語——“打劫”，通過不斷的托管、重組、收購等方式，使其營業(yè)部數(shù)量從2002年底的40家發(fā)展到目前的217家，同時，中信證券獲得了一大批優(yōu)質(zhì)客戶。

　　中信證券還將自己的觸角伸向信托領(lǐng)域。2005年10月，中國對外經(jīng)濟貿(mào)易信托投資有限公司與中信證券簽署戰(zhàn)略合作意向備忘錄，以期通過資源共享、優(yōu)勢互補，提高雙方在各自領(lǐng)域的核心競爭力，全面實現(xiàn)各自的發(fā)展戰(zhàn)略。

　　快速擴張使中信證券業(yè)獲得了豐厚回報。2005年在券商股票、基金和權(quán)證交易總金額排名中，中信證券名列第10位。今年1月，中信證券公告盈利預增50%以上。

　　放眼香港

　　擴張得太快似乎已經(jīng)引起中信證券高層的警覺。因此，中信證券2006年的指導思想是，穩(wěn)扎穩(wěn)打、消化去年的成果。繼去年中信證券發(fā)行9億元短期融資券后，目前正在申請發(fā)行15億元長期債券。

　　對此，中信證券內(nèi)部人士透露，此舉是為了增加流動性資金，同時，也是為中信證券的下一步擴張準備好彈藥。因為，中信證券絕不會錯過任何良機。

　　上述戰(zhàn)略只適用于中信證券在中國內(nèi)地的戰(zhàn)略，其在香港地區(qū)的行動亦十分迅速。此前，中信證券增資中信證券(香港)有限公司3億元港幣，收購中信資本市場控股有限公司三家子公司，并決定籌建中信麥格理

　　拓展中信證券的香港業(yè)務(wù)，意味著中信證券將能打通內(nèi)地、香港證券市場，對接目前正在走牛的港股市場。

　　中信證券此舉的更大背景是，中信集團欲將集團在內(nèi)地和香港的證券業(yè)務(wù)集于中信證券一身，這也是中信集團打造金融控股集團的重要開端。

　　不過，也有分析人士指出，中信證券雖然正在成為本土最有實力的券商，但過去的迅速擴張并不意味著中信證券未來同樣能夠繼續(xù)順利擴張。

　　因為，中信證券在大規(guī)模擴張跑馬圈地后，必將面臨一系列新的挑戰(zhàn)：一是如何消化收購成本；二是能否順利整合接管的券商；三是如何應(yīng)對實力強大的外資券商。

　　能否解決好上述問題，將決定其今后的發(fā)展前景究竟會怎樣。