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隨著基金去年第四季度季報的出臺，基金手中到底還有多少資金可以投向A股市場揭開了謎底。統(tǒng)計顯示，截至2005年底，基金可投資A股市場的資金規(guī)模上限為234.6億元，約占兩市總流通市值的2%。海富通、南方、國聯(lián)安、工銀瑞信、嘉實、華夏、中信基金公司的可投資規(guī)模從23.2億元至11.25億元不等，合計規(guī)模達到110億元，接近同業(yè)一半。尤其是超大型基金和新發(fā)股票基金，比如海富通收益基金、德盛小盤基金、工銀瑞信基金等，可能成為未來增倉的主力。
那么，基金手中的資金會投向哪些行業(yè)、哪些個股呢？從統(tǒng)計數(shù)據(jù)看，房地產(chǎn)股是基金從減持轉(zhuǎn)為增持的板塊，銀行股、信息技術(shù)板塊則是基金連續(xù)兩個季度增持的板塊。但從基金的歷史操作看，持續(xù)增持之后往往又會轉(zhuǎn)為減持，這三個板塊的個股在第四季度和今年初已經(jīng)有了相當(dāng)大的漲幅，基金還會繼續(xù)增持嗎？銀行股和優(yōu)質(zhì)房地產(chǎn)股數(shù)量不多，基金可選擇的余地不大，估計基金不太會繼續(xù)增加投入，但信息技術(shù)板塊的容量很大，也容易挖掘出有潛力的個股，很可能成為基金未來繼續(xù)增持的重點。
基金第四季度的投資風(fēng)格已經(jīng)從保守轉(zhuǎn)向進取，有兩個投資方向值得投資者關(guān)注。一是由于基金經(jīng)理對于宏觀經(jīng)濟和宏觀調(diào)控的擔(dān)憂已減弱，一些調(diào)整得較為充分的周期性行業(yè)的個股重新得到了基金的青睞，比如水泥行業(yè)；二是并購概念再度成為基金關(guān)注的焦點，一些市盈率較高的冷門股也成為基金大舉建倉的對象，比如廣船國際，融通基金管理公司旗下的兩只基金大舉增持了該股，看中的就是該股更換董事長之后可能的重組機遇。
由于開放式基金必須保持足夠的頭寸應(yīng)對可能發(fā)生的贖回，基金手頭持有的資金是不可能全部投入股市的，但是很多基金都會在市場狀況較好的時候利用手頭的資金頭寸進行短線操作。比如在去年第四季度季報中，看不出基金對有色金屬、糖業(yè)等板塊的個股有明顯的增持行為，但是今年以來在期貨市場支持下持續(xù)火爆的有色金屬、糖業(yè)板塊的行情中，少不了基金的參與。在大盤走勢較強的時候，適當(dāng)追逐強勢個股也是一個較好的操作策略。
本報記者武斌
上圖：廣船國際日K線圖
(觀宇/編制)
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