唐萬新：德隆謝幕

　　1月19日，江城武漢的上午陰冷潮濕。德隆大案一審在武漢市中級人民法院正式開庭審理。德隆旗下的三家企業、總裁唐萬新和其手下的6名高管分別因涉嫌非法吸收公眾存款、操縱證券交易價格和挪用資金犯罪被檢察機關提起公訴。

　　從投資400元沖洗膠卷的彩擴社，到涉足大半個中國的龐大產業、金融“帝國”，“德隆靈魂”唐萬新從西部邊陲的烏魯木齊起家，到如今在法庭受審，20年彈指一揮間。隨著德

隆帝國的轟然倒下，一個除卻了光環的真實唐萬新，站在了世人面前。

　　股市掘金

　　在1986年的邊城烏魯木齊，大學剛畢業的唐萬新和他的5個朋友，投資400元創辦了他們的第一個實體——“朋友”彩擴部，這個小本生意，讓他們在當年的烏魯木齊掙了約60萬元。

　　但隨后的1988至1990年間，隨著一系列投資的失敗，唐不僅將此前的贏利虧盡，還一度拖欠銀行及客戶資金180余萬元。直到1991年，唐在烏魯木齊的科海開發公司一度成為新疆最大的電腦散件供應商，才基本挽回虧損。

　　敏銳的唐萬新們在1992年嗅到資本市場牛市氣息，在當時人們購買股票尚需動員時，他們大量收購原始股和內部職工股。在西安，他們包銷黃河機器廠3000萬新股中的1000萬股、國棉五廠800萬股。然后，再在新疆等地以1倍或2倍的價格出手。

　　1992年，新疆德隆實業公司、新疆德隆

　　然而，德隆真正意義上的高速擴張是在進入金融機構之后。它首先進入的是1993年設立的“新疆金新租賃有限公司”（新疆金融租賃前身）。1994年，在武漢國債場外交易所，唐萬新用金新租賃的交易席位，通過國債回購業務，先后向海南華銀國際信托投資公司、中國農村發展信托投資公司融資總計3億元。

　　正是在這3億元資金之上，唐萬新的產業整合、戰略投資的理念，得以生根、發芽。

　　產業整合的背后是操縱股價

　　毫無疑問，唐萬新是才華橫溢的，熟悉他和他的“德隆帝國”的人士都有一個共識：他的經營理念非常先進。其實，早在1990年前后，據稱唐就讀遍了烏魯木齊南門新華書店中的管理學書籍。

　　有著國際化的理念，有著成功的實踐經歷，義氣、健談、堅定的唐萬新身后，似乎從來就不乏追隨者。德隆旗下的中企東方，300多名員工中，絕大多數具碩士、博士頭銜。

　　在靠近中國和哈薩克斯坦邊境，德隆出資修建了一個山莊，據稱天生愛冒險的唐萬新喜歡來這里小住、打獵。有意思的是，盡管德隆的高樓中不乏世界頂級企業管理咨詢師，唐萬新仍然未能擺脫其草莽風格。

　　作為“德隆靈魂”，唐萬新的性格在某種程度上成就了德隆的性格：在短時間內打造世界級企業集團。

　　在產業整合理念的引導下，1997年至2002年間，德隆進行了一些堪稱“大手筆”的產業整合戰役:1996、1997年入主新疆屯河、沈陽合金、湘火炬(資訊 行情 論壇)之后，恣肆描繪它的產業整合地圖。

　　德隆的愿景是，在戰略投資行業成為龍頭，3至5年內成為全球五百強企業之一。

　　然而，德隆產業整合、做大做強企業的另一面是操縱股價。德隆控制了新疆屯河、合金投資(資訊 行情 論壇)、湘火炬、天山股份(資訊 行情 論壇)、ＳＴ中燕等一系列上市公司，然后，通過自身及控股上市公司，德隆控股或參股金新信托、新疆金融租賃、中泰信托、伊斯蘭國際信托、德恒證券、昆明市商業銀行、株洲市商業銀行等大量金融機構。武漢市人民檢察院2005年12月6日的起訴書稱，從1997年3月以來，新疆德隆、德隆國際先后以金新信托、德恒證券、中企東方為操作平臺，使用24705個股東帳號，集中資金優勢、持股優勢，采取連續買賣、自買自賣的手法，長期大量買賣“老三股”，嚴重擾亂了證券市場秩序。

　　在長達7年的時間里，唐萬新直接指揮和操縱德隆集中購買三支股票，最高峰時持倉比例高達91％。2000年后，即使在其他券商紛紛從股市撤莊時，唐萬新依然不為所動指揮推高股價。

　　“金融帝國”夢想落空

　　德隆通過2001年成立的上海友聯經濟戰略研究中心有限公司（2002年更名為上海友聯戰略管理研究中心有限公司，即上海友聯），打造出類似金融控股公司的平臺。

　　在上海友聯的操控下，德隆旗下的金融產品，一度推出客戶全面金融服務，包括“委托

　　但這些金融產品在德隆資金鏈繃緊的壓力下逐漸萎縮，最后，各家金融機構開始了瘋狂的委托理財斂財活動，承諾12％甚至更高的年回報率。至此，德隆的綜合金融服務名存實亡，其金融控股公司的夢想終于落空。

　　2005年12月27日終審宣判的“德隆系刑事第一案”德恒證券案、2005年9月在烏魯木齊開審的德隆系金新信托案、11月在銀川宣判的伊斯蘭信托案，揭出的幕后操控者均是上海友聯。

　　2004年4月14日，德隆系股票湘火炬、合金投資和屯河股份首度全面跌停，德隆危機全面爆發。

　　此后，德隆”三駕馬車”連續多日跌停，市值蒸發過百億。不久，德隆出售天一實業、羅布泊鉀鹽股權，湘火炬更是將德隆告上法庭。4月上旬到5月下旬，德隆幾乎將所持有的”三架馬車”質押殆盡。

　　6月8日，德隆危機進一步升級，上海市第一中級人民法院同時開庭審理了兩起有關德隆的案件，各地債權人紛紛動用法律途徑向德隆索債，德隆在各地的資產大部分被凍結。

　　8月26日，新疆德隆、德隆國際、屯河集團與華融公司簽訂了《資產托管協議》；9月4日，華融接受中國

　　至此，德隆已無法掌控自己的命運，悄然謝幕。

　　據稱，唐萬新在德隆危機深重的時候，曾哭著說：“德隆是不是不行了？”唐萬新和其他同堂受審人的相關案卷共有900多卷，4名辦案人員花了一個半月才讀完。其實，對中國民營企業家而言，唐萬新和德隆的故事，豈止需要一個半月來讀？

　　德隆案系列庭審

　　2005年6月 重慶市一中院：德恒證券和七名管理人員涉嫌非法吸收公眾存款罪

　　2005年8月29日至8月30日上海市第二中級人民法院：中富證券及四名自然人被告涉嫌非法吸收公眾存款罪

　　2005年9月20日 銀川市中級人民法院：伊斯蘭信托投資有限公司九人涉嫌非法吸收公眾存款罪

　　2005年9月22日 烏魯木齊市中級人民法院：金新信托投資股份有限公司及11名管理人員涉嫌非法吸收公眾存款罪

　　2005年9月8日 南京市中級人民法院：南京大江國投及其全資子公司南京國信以及高管等人員涉嫌非法吸收公眾存款罪

　　2006年1月19日 武漢市中級人民法院：唐萬新等七人及三個法人單位涉嫌非法吸收社會公眾存款罪、操縱證券價格罪