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金信信托40億窟窿無接盤 埋單難題催生信托保險


http://whmsebhyy.com 2006年01月21日 12:12 經濟觀察報

  本報記者 程志云 張勇 北京、金華報道

  誰來為已經沉下的金信信托買單,現在正在成為一個難題。

  隨著2005年12月30日金信信托進入停業整頓,金信信托的問題更多浮出水面。

  知情人士透露,金信信托僅證券方面的損失就達到30億左右,而整體黑洞可能達到40億以上,這其中包括大量的個人債權和單一信托。

  “登記過程中經常會發生債主情緒過激的事情,不過也可以理解,誰都希望自己的錢能早些拿回來。”一位負責金信信托債權登記清算的工作人員告訴本報。

  困難局面

  目前看來,金信倒下的主要因素之一就是投機心理。

  實際上,就在省銀監局發布公告之前一個月內,資金鏈已經瀕于破裂的金信信托還在繼續最后的瘋狂,以投資

房地產、煤礦等各種名目發布信托計劃,甚至還以“綜合投資”為名義大量發布不定目的信托產品,妄圖通過高息攬儲的方式來填補資金缺口。

  這些信托產品通常3年期預期收益率鎖定為7%,1年期的也在5.5%以上,大大高于同期的定期存款、債券類產品。在高利率的誘惑下,眾多投資者完全沒有考慮資金用途,盲目地將資金投入了金信信托的資金黑洞。由于公司本身的問題被封鎖得非常嚴密,就連不少金信內部員工都被蒙在鼓里,很多人不惜舉債大量購買信托產品。

  2005年12月30日,就在銀監會浙江監管局發布《關于金信信托投資股份有限公司停業整頓的公告》的當天,還有投資者將資金打入金信信托的賬戶。

  “金信出事得情況出來的很突然,沒有任何預告。金信以往一直以浙江的金融龍頭企業自居,在當地的影響力頗高。因此,很多投資者在得知這一情況之后,表現得非常震驚,甚至有投資者過激的情況出現。很多人不相信在當地頗有影響力的金信信托會在一夜之間轟然倒塌。”一位金信信托債權登記組的人士稱。

  一位陳姓的投資者告訴本報,他是拿著自己攢的血汗錢和借債來投資信托產品的。而金信信托是有金華地方背景,又有政府頒發的金融牌照的公司,出了這樣的詐騙案件,政府應該給他一個說法。

  為了解決類似老陳這樣的個人投資者的債權問題,12月30日,銀監會委托中國建銀投資有限責任公司成立金信信托停業整頓工作組進駐金信信托,具體負責停業整頓工作。

  建銀投資的職責主要是:在停業整頓期間,行使金信信托的決策權和經營管理權,進行債權和受益權的登記和確認,組織清收資產,追索債權;委托中介機構進行全面審計和專項審計;進行信托權益和其他權益登記等事務。

  12月31日,金信信托停業整頓工作領導小組發布聲明,組織停業整頓工作組分期分批對個人和機構債權分別進行登記,登記期為90天。

  為了能夠迅速消弭金信信托造成的惡劣影響,銀監會非銀部的一位副主任前往當地主持工作。

  金華當地也啟動了《金信信托停業整頓應急預案》。對金信信托和緊密關聯企業的案件,法院將實施暫緩受理、暫緩審理、暫緩執行,以便更有效地保護信托權益人利益。

  誰來買單

  然而,對于那些普通的投資者來說,最關心的還是,金信這40多億巨額債權該由誰來買單呢?

  實際上早在2004年,監管層面臨相同的案例。其時,金新信托由于控制人德隆集團的資金鏈斷裂而爆出“乳品信托計劃”財產被挪用的大案。

  2005年初,金新信托停業整頓工作組開始在新疆收購總額約13.8億元的個人債權。而他們工作的依據是2004年11月,央行、財政部、銀監會、證監會聯合制定并發布的《個人債權及客戶證券交易結算資金收購意見》。

  根據該《意見》規定:收購個人儲蓄存款和客戶證券交易結算資金的款項全部由中央政府負責;收購其他個人債權的資金由中央政府負責90%,其余10%由金融機構總部、分支機構、營業網點所在地省級政府分別負責籌集。

  然而,同樣的情況,在金信信托的案例上卻完全行不通。

  知情人士透露,盡管《意見》規定:“2004年9月30日前已實施處置的金融機構,原公告中已明確個人債權處理原則的按原政策執行;未明確政策的按本《意見》執行。”但是,金信信托的大量違規挪用信托財產的問題出現在2004年9月30日之后,因此,從法律上來講,中央政府的資金沒有渠道進入金信信托。

  除此以外,一位知情人士透露,建銀也不會買這個單,他們的主要工作是負責托管期間的正常經營和協助債權甄別,并且在今后整個金信系的重組上起到關鍵作用。“建銀托管組在來金華時總共才帶了八萬元現金。”

  “其實政府要全權負責這筆巨額債務也顯得壓力很大,畢竟《債權收購辦法》里規定的收購期限已經過了。”金信一位內部人士透露,“目前金信信托的收購辦法正在高層間磋商,辦法的基礎還是以金華市政府和央行共同出資收購90%的債權,另外10%由債權人承擔。還可能會追溯到金信高管個人身上。目前公安機關正在對金信信托原高管進行緊張審查,如果經過查實這些高管涉及嚴重經濟問題,最終將會追究這些高管的刑事責任,并依法對他們的個人財產進行處理。”

  催生信托保險

  “最終政府還是要為這些個人債權買單,但這些出資是要有條件的。”另一位知情人士指出,“這個條件就是要建立兌付風險的信托保險制度。”

  一位業內人士告訴本報,由于我國目前處于轉軌時期,法律、法規尚不健全,金融監管制度又不夠完善。因此,當一些金融機構風險不斷暴露的時期,為了保持經濟和社會穩定,國家采取了在風險處置中對個人債權實行全額兌付的方案。但這不會是長久之計,關鍵還是要通過行業本身來建立起一套防范兌付風險的機制。

  2005年8月30日,中國證券投資者保護基金有限責任公司登記成立。銀行《存款保險條例》目前也已列入國務院立法體系。而所謂“存款保險制度”的作用就是當投保機構面臨危機或破產時,保險機構(而不是中央政府)向其提供流動性資助,或代替破產機構在一定限度內對存款者支付存款。更重要的是它有利于維護金融秩序的穩定。

  但是,信托保險制度卻遠尚未成型。

  在今年的幾次研討會上,銀監會已經多次向信托公司咨詢意見。2005年10月27日在重慶召開的《中華信托萬里行——中西部之行會議》上,諸多信托公司老總還專門探討了建立“信托業風險緩沖機制”的課題。

  “銀監會非銀部一直希望建立這么一套制度,但目前僅僅停留在研究階段,和建立制度還相差甚遠。”上述知情人士稱。

  “而比存款保險制度更復雜的是,信托保險制度的設計者要面臨的問題是:信托與存款本質不同。作為投資行為,信托投資者還需要獨立面對投資風險、利率風險等多種市場風險,投資者保護制度僅僅是兌付信托投資者遭遇的某些非市場風險。”該人士稱。

  “兌付一次風險很容易,但是在信托業建立起防范風險的長效機制才是真正的難題。金信事件盡管令人難過,但它或將成為信托體制完善的催化劑。”一位業內人士指出。

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