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 《第十屆(2006)中國資本市場論壇》于2006年1月7日在中國人民大學逸夫會議中心舉行，圖為中國人民大學金融與證券研究所常務副所長趙錫軍教授在“投資理念如何嬗變”論壇上發言。(圖片來源：新浪財經)
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新浪財經訊 第十屆(2006)中國資本市場論壇于2006年1月7日在中國人民大學逸夫會議中心舉行，新浪財經作為獨家網絡支持媒體對此次論壇進行了全程圖文與部分視頻直播，以下為中國人民大學金融與證券研究所常務副所長趙錫軍教授的精彩觀點：
我同意魏教授的判斷，我們發現了，股權分置改革之前存在的問題，影響整個市場的發展，其中也包括投資的理念和行為，想辦法解決這個事情，可能期待股權分置改革完成
之后，治理結構、外部約束、信息披露以及魏教授談到的外部由于購并產生的壓力可能使股東與股東之間的關系變得不像現在這樣，利益分割更加一致，使得公司發展有所進步，帶動投資者看待公司的角度也不太一樣，投資理念發生了一些變化。
咱們主題是股權分置改革以后投資理念發生什么樣的變化，說到變化對整個投資理念做一個判斷，在改革之前和改革之后，剛才聽了很多專家闡述這個問題，自己沒有把握住究竟投資理念在改革完成之前是什么樣的表現，剛才劉教授講了坐莊的文化，施教授從公眾投資者角度講述家庭投資文化，剛才兩位李先生從務虛務實角度講了投資的判斷，他們更多是從操作的角度闡述這個問題，魏老師講得比較宏觀一些，我個人判斷之所以沒有形成這么一個比較一致的，對改革之前投資理念的認識，可能是因為我們處在不是投資的時代，所以沒有形成投資的理念，如果處在投資的時代，就有一些共同的東西，共性的東西，但現在沒有形成，大家很分散，所以不是處在投資的時代，或者處在比較混沌的時代，有投資的想法，有投機的想法有其他的想法有圈錢的想法等等，可能各種比較復雜的想法，混沌的想法都充斥在這個市場上面，互相之間相互作用，慢慢在孕育投資的過程，也伴隨著這個過程，孕育投資理念的過程，好在這個領域的過程經過股權分置改革使得我們胚胎能夠比較正常了，所以孕育出來的嬰兒比較正常， 否則胚胎不正常，可能孕育出來嬰兒也不正常了。
引用發達國家的做法，他們經過1、200年的努力形成投資的綜合考慮，我個人的評判這些國家在投資決策的時候更多的判斷的是兩條，一個是風險，一個是投資的回報，不同的人都可能把握這兩條，在自己能承擔的風險水平下找到一個比較好的回報組合，這可能是專門針對資本市場，股票市場投資的判斷、理念哲學。
剛才講到掙錢，說投資就是掙錢，但掙錢各個行當都可以掙錢，不一定做資本市場投資，所以掙錢并不認為是一個投資的過程，可能會通過各種辦法掙錢，但不一定通過投資，你可以搞各行各業來掙錢，資本上的投資有自己獨特的理念性東西。
我想還是堅持剛才的判斷，從一個理念的孕育、產生到最后成熟可能會有一個過程，無論戰略投資者還是其他的投資者，會慢慢隨著過程的發展，不斷形成自己比較專業、比較理性的看法，這個過程跟投資者自己的努力，跟市場的完善密切相關的，就目前這個階段來講，我們只是把投資平臺某些規則發生了變化，這個變化會影響到一些投資行為，戰略投資者和公眾投資者，中小散戶投資者，他們行為因此會發生一些變化，形成一些共同的東西，但是又受到傳統習慣的想法，習慣的影響非常深刻，所以我判斷在股權分置改革完成以后，投資理念會發生兩極的分化。一級比如戰略投資者更多考慮價值方面，公司的投資價值，或者考慮公司本身全方位能不能分紅，投資的回報，這些方面考慮更多一些，統稱為價值考慮，價值取向，另外考慮的是來掙錢的概念，不管考慮價值高低，我做公司把資金投下去買它股票將來能掙錢就可以，而不管將來怎么樣？延續以前跟風也行，炒作也行，坐莊也行，這樣會使得最終形成兩種不同的理念，一種某些小部分的投資者會更多的關注公司的價值，特別要提的一點，能不能分紅，能不能給投資者很好的回報是很重要的一點。還有投資者受傳統影響深一點，還是聽消息說這公司好了買它的股票，或者誰又在炒作它，還是延續以前的做法，這還會存在一段時間，不會短時間內消失，最終會發展到什么程度，是不是后面的投資者，后面這一塊炒作也行，坐莊、投機會不會消失，不可能永遠消失，即便看到現在發達國家的股市也有類似的情況，發布消息跟著做一些交易，內幕交易在某種情況都是存在的，不過主流的方向越來越清晰，非主流的慢慢淡化。
新浪聲明：本版文章內容純屬作者個人觀點，僅供投資者參考，并不構成投資建議。投資者據此操作，風險自擔。
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