挖掘中國版微軟

　　以法人股老投資者的經(jīng)驗(yàn)看，中國股票市場的改革發(fā)展多年，只要是政府倡導(dǎo)和創(chuàng)新的，里面一定有利可圖。因此，他們相信三板會再現(xiàn)上世紀(jì)90年代初的輝煌，其中，即將試點(diǎn)的高科技企業(yè)很可能是未來的黑馬

　　□ 本報記者 牛麗靜

　　1993年的成都紅廟子街，熙熙攘攘，一個十萬余人自發(fā)形成的市場遠(yuǎn)看上去，似乎更像是個菜市場。

　　不過，在這買賣的，不是各類菜蔬，卻是股票和權(quán)證。

　　倘若在這個市場來回走上十幾米，興許就能有幾百元的差價可賺。

　　老吳是當(dāng)時的參與者之一。他對投資法人股市場的情有獨(dú)衷也是打那時開始。從一級半市場、國家體改委發(fā)起的STAQ系統(tǒng)和

　　最近三板市場再遇良機(jī)，老吳感覺二次“致富”的機(jī)會來了。在他看來，中關(guān)村高科技企業(yè)的加盟，將會使得三板公司的質(zhì)地得到很大改善，“沒準(zhǔn)像微軟那樣的‘黑馬’，就會在三板出現(xiàn)”。

　　三板也要價值投資

　　當(dāng)年令老吳對法人股市場產(chǎn)生熱情的原因在于，和主板相比，許多公司質(zhì)量并不差，但在法人股市場的價格卻低很多。這是因?yàn)�，主板上市�?shí)行額度管理。額度管理造成了一個悖論：拿到額度的不一定是好公司，好公司沒額度又上不了市。

　　“兩網(wǎng)”期間(STAQ和NET系統(tǒng))，老吳參與交易的成本一直很低。后來，由于海航和南海發(fā)展升板到主板的示范效應(yīng)，導(dǎo)致一級半市場

　　老吳明智地在那時將大部分股票平倉，上演了一出勝利大逃亡。

　　問及這些年投資法人股的總體收益情況，和那些唉聲嘆氣的主板投資者相反，老吳總能笑呵呵地舉例說，他曾經(jīng)投資過南京中商，當(dāng)時股價為1元多，后來南京中商升板至主板，一下子給了他十幾倍的收益。

　　雖然在投資過程中也走了不少彎路，但他堅持信奉價值投資理念。他投資的三板公司無論是在當(dāng)?shù)剡�是外地，每年召開股東大會時，老吳都會到場，“只有這樣才能心中有數(shù)，避免投資打水漂”。

　　其實(shí)，老吳心中也有很多遺憾。這是因?yàn)�，在相�?dāng)長的時間內(nèi)，三板處于邊緣地帶。雖然一些公司業(yè)績很好，甚至好于主板的同類型公司，但股價卻低很多。此外，三板的公司不能融資，導(dǎo)致一部分公司的母公司盡管經(jīng)營情況良好，也不愿意將利潤注入三板公司中。

　　尋找“微軟”

　　并非所有法人股投資者都有老吳這樣驕人的“戰(zhàn)績”。

　　1993年的成都紅廟子街，曾經(jīng)讓人一夜暴富。但1994年紅廟子市場被關(guān)閉后，一些企業(yè)相繼垮掉，不少人手中的股票隨之變得一文不值。

　　2000年到2001年，創(chuàng)業(yè)板將開設(shè)的消息被炒作得天翻地覆，有一些投資者相繼購買了4家“擬上創(chuàng)業(yè)板”的公司法人股，但現(xiàn)在，其中的兩家公司已蹤跡皆無。

　　老吳和長期投資法人股的投資者都相信，隨著三板的發(fā)展，尤其是中關(guān)村企業(yè)進(jìn)入三板后，三板質(zhì)地將大大改善。

　　以即將進(jìn)入三板的中關(guān)村首批試點(diǎn)企業(yè)之一的中科軟件為例，其規(guī)模較大，是中科院所屬軟件行業(yè)的龍頭企業(yè)。在老吳看來，這樣的公司很可能是未來的黑馬，而像微軟那樣的公司說不定就會出現(xiàn)在三板。

　　“如果現(xiàn)在價格便宜，為什么不早買？”

　　以老吳的經(jīng)驗(yàn)，中國股票市場的改革發(fā)展多年，只要是政府倡導(dǎo)和創(chuàng)新的，里面一定有利可圖。因此，他相信三板一定會再現(xiàn)上世紀(jì)90年代初的輝煌。

　　不過，老吳同時擔(dān)心三板會出現(xiàn)權(quán)證那樣的投機(jī)炒作，市場炒作過頭的情況他畢竟見得太多。

　　他的感悟是，投資者應(yīng)該根據(jù)自己的資金狀況和風(fēng)險偏好選擇參與不同的市場。對于風(fēng)險愛好者而言，三板高風(fēng)險與高收益并存的魅力，將是吸引他們的最主要因素所在。