資源價格改革從水價上漲挖掘水務黑馬

http://whmsebhyy.com 2006年01月05日 03:19 每日經濟新聞

　　水務類公司雖然沒有暴利，卻足夠穩定和安全，是跨年度的戰略性投資品種。國金證券在最新的研究報告中認為，由于2007年前政府存在提升水價、推動水務企業盈利模式改變的動力，建議重點關注上海、北京水價提升的可能，個股方面重點關注：首創股份、原水股份、南海發展、創業環保、洪城水業。

　　去年底，全國多個城市實施了提升水價的措施或召開了聽證會，將在今年提升水價。

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2005年10月29日，國家發改委主辦了“資源價格改革研討會”，會上信息顯示：國家將就五大資源———水、電、石油、天然氣、土地、煤炭等價格形成機制進行改革，堅持市場化方向，建立反映市場供求狀況和資源稀缺程度的形成機制，而水價改革將是2006年資源價格改革的重點。

　　國金

證券的報告預計：擴大水資源費征收范圍并適當提高征收標準將繼續是下階段水價改革的核心。相比全國同類沿海城市，上海水價明顯偏低，自來水價格存在提升的必然要求。保守預計，2007年前，上海城市居民用水單價有望提升50%~70%。預計上海自來水價調升后，將促使上海水務資產重組、整合速度加快，從而為原水股份保持合理收益水平、產業鏈延伸或盈利模式改變打下堅實基礎。北京則因“南水北調”工程、奧運治污工程需要增提污水處理費用提供運營支撐，存在水價上漲的動力。從城市污水處理收費的最終路徑走向來看，2006年之前，進入財政的北京市污水處理費主要用于污水處理廠及配套管網的建設；2006年以后，將可以主要用于污水運營領域、政府支付壓力因此減少，從而為首創股份在北京的污水處理業務盈利模式改變奠定基礎。

　　報告認為，從水資源的稀缺性、水務類公司較高的重置成本或并購價值而言，水務公司仍具備估值優勢；2005年全國各地水價提升預期已得到落實，預計2006年全國水價將進一步提升，水價提升將促使水務企業盈利模式改變。水務行業盈利模式的改變主要體現在：改變政府補貼形式，對水務資產實行特許經營權制度。

　　水務行業重點個股點評

　　南海發展(資訊行情論壇)：簡單、清晰的業務模式和較好成長性。

　　首創股份(資訊行情論壇)：并購擴張之龍頭地位、京外水務項目進入收獲期、京城水務盈利模式即將改變。

　　原水股份(資訊行情論壇)：區域壟斷和穩定、安全的收益保證；對企業盈利模式改變或產業鏈延伸持有謹慎樂觀預期。

　　洪城水業(資訊行情論壇)：業務模式簡單、清晰；產能增長后成長性將逐步體現。

　　創業環保(資訊行情論壇)：污水處理業務符合“

十一五”規劃大方向，盈利模式改變后可進入穩定發展期。

新浪聲明：本版文章內容純屬作者個人觀點，僅供投資者參考，并不構成投資建議。投資者據此操作，風險自擔。

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