2006年投資策略之股市篇在平衡市中尋找機會(2)

http://whmsebhyy.com 2005年12月31日 07:21 《理財周刊》

　　除鋼鐵股外，煤炭、石油等能源類公司也是紅利發(fā)放的大戶，特別是那些股改除權(quán)后，股價大幅度下跌的公司，更應(yīng)引起投資者的關(guān)注。在一個平衡市中，只有拿到手里的回報才是最實在的。

　　把握收購兼并中的機會

　　雖然股改并不能提高上市公司的業(yè)績，但通過獲得對價，流通股的持股成本降低了，市場上的股價也降低了。在平衡市況中，是收購兼并的最佳時機，由于股價不高，收購的成本也相對較低。

　　從2006年的情況看，最有可能發(fā)生收購兼并的公司有兩類，一類是擁有黃金地段商用房產(chǎn)的商業(yè)股，另一類是母公司需要對子公司進(jìn)行資產(chǎn)整合，被私有化收購的公司。第二類公司目前主要集中在中石化和中鋁股份旗下的上市公司。此前，中石油已經(jīng)對旗下的3家上市公司實施收購，其中2家已經(jīng)退市，另1家正在等待香港H股股東表決通過，退市的日期業(yè)不會太久了。從中石油的情況看，收購價均比市場價高一些。近期，國資委主任李榮融表示，中石化將在整合子公司后再實施股改，這里面的機會顯然值得期待。

　　中國石化下屬A股公司

　　中國石化 600028

　　石油大明 000406

　　中國鳳凰 000520

泰山石油 000554

　　燕化高新 000609

　　茂化實華 000637

　　武漢石油 000668

　　四川美豐 000731

　　石煉化 000783

　　岳陽興長 000819

　　江鉆股份 000852

　　揚子石化 000866

　　中原油氣 000956

　　齊魯石化 600002

　　魯潤股份 600157

　　上海石化 600688

　　儀征化纖 600871

　　中國鋁業(yè)下屬A股公司

　　山東鋁業(yè) 600205

　　蘭州鋁業(yè) 600296

　　包頭鋁業(yè) 600472

　　焦作萬方 000612

　　從贏利能力上看，商業(yè)股并不強，但近幾年

房地產(chǎn)價格的猛漲使得其持有的商業(yè)房產(chǎn)的價格大幅度攀升。多數(shù)的商業(yè)股位于市中心的黃金地段，其賬面價值并不高。但如果對這些房產(chǎn)進(jìn)行重新評估后，就會發(fā)現(xiàn)這些商業(yè)房產(chǎn)的價值早就今非昔比了。如上海的益民百貨、豫園商場等。益民百貨出售旗下紅星眼鏡78%的股權(quán)，轉(zhuǎn)讓價格達(dá)到2.1億元，可為公司帶來8500萬元利潤。豫園商場轉(zhuǎn)讓一商業(yè)房產(chǎn)項目，轉(zhuǎn)讓金額高達(dá)7億元。這些資產(chǎn)的轉(zhuǎn)讓，充分體現(xiàn)了商業(yè)股的價值。近期，浙江銀泰百貨對鄂武商和杭州百大集團發(fā)出了收購的信號，這樣的收購不會是一個孤立的事件，今后商業(yè)股的收購將成為證券市場上的一大亮點。上海百聯(lián)旗下的商業(yè)股也相當(dāng)值得關(guān)注，一方面公司內(nèi)部需要整合，消除內(nèi)部競爭，另一方面其資產(chǎn)價值頗高，目前的股價尚不能反映其真實價值。

　　另外，2006年將是中國金融市場全面對外開放的一年，外資銀行搶攤中國市場的步伐將加快。為了解決網(wǎng)點不足的問題，外資銀行收購中資銀行也將成為一大看點。目前，滬深股市中的銀行股，股權(quán)結(jié)構(gòu)非常分散，外資只需要收購很少的股份就可以成為第一大股東，近期銀行股走強也與外資收購兼并題材有關(guān)，投資者可密切關(guān)注。

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