嚴曉群：斯威特不會倒下

　　作者: 本刊記者 李明瑜/文

　　斯威特資金鏈風波的中心，是終極控制人嚴曉群。

　　面對斯威特集團成立以來最嚴重的資金、信譽危機，斯威特是否會就此倒下？嚴曉群如何拿出有力措施？旗下資產又將如何處置？2005年12月7日晚，嚴曉群接受了《證券市場周

刊》獨家專訪。

　　《證券市場周刊》(下稱《周刊》)：斯威特遭遇資金流緊張的根本原因是什么？

　　嚴曉群：在前幾年的發展過程中，我們的擴張速度相對快，對企業的內控力不到位；宏觀調控后，銀行惜貸嚴重。

　　斯威特是投資控股類公司，本部的投資并不大，西安通郵一分錢貸款也沒有，斯威特本部只有1億元貸款。現在有一定的資金壓力。只要我們采取一定措施，短缺現象就會得到較好解決。

　　《周刊》：上海科技被占用的資金拿去做什么了？用于持續收購了？欠債還錢，能還上嗎？怎樣還？

　　嚴曉群：不，我們沒有用于收購小天鵝，也沒有用于收購酒店。

　　我們能還上錢！我們的貸款都是有質押的，不是信用貸款。理論上講，可以通過變賣資產還錢，因為質押的折扣率比較低。如果銀行不需要我們還了，就可以質押在那，維持現狀。

　　現在，公眾關注的是我們如何還上海科技的款。在我們轉讓南京口岸時，充分考慮了這一點，肯定是雙方對價的原則。我相信， 在中煙投資的協調下，肯定能妥善處理。

　　《周刊》：中煙投資為什么愿意接手南京口岸公司？

　　嚴曉群：我認為，中煙投資缺少一個進出口的口岸平臺，它又認為南京口岸各方面業務開展得比較好，希望通過這次收購獲取進出口人才、渠道甚至業務。這也是他們的公開說法。

　　中煙投資入主中國紡機后，對于口岸公司歸還占用上海科技的資金肯定有一整套的解決方案，現在正向監管部門申報。斯威特也會做出承諾，如果上述資金占用中煙投資不能解決，那么斯威特也會解決。

　　我相信中煙投資收購南京口岸的決策是經過慎重考慮的。不管用現金，用資產，或者是部分現金加資產的方式清償債務，還是把資產變賣成現金，這四種方式中任何一種都可解決資金占用問題。中煙投資肯定有一整套的方案。

　　《周刊》：中煙投資是財務投資公司，為什么需要進出口口岸？據我們所了解到的信息，它會用南京華美達酒店抵債還給上海科技，是這樣的嗎？

　　嚴曉群：正因為中煙投資沒有實業公司，所以南京口岸對它來說顯得非常重要，它也要向實業公司方向發展。買賣雙方相互之間是互利平等的，如果是一家實業公司，反而不需要這樣的平臺了。

　　華美達酒店是南京口岸名下的資產，是否裝入上海科技，取決于中煙投資的戰略考慮，就是它是否保留酒店業。當然，這還取決于有關部門是否批準，一切以公告為準。

　　《周刊》：斯威特重組中國紡機時，曾承諾注入3億元優質資產，為何后來沒有注入？

　　嚴曉群：我們所承諾過的，裝入資產的誠意和決心一直存在。今年，我們曾向董事會提交過兩個資產注入方案。但是，注入資產是個復雜的過程，對注入資產的質量、注入后的效果都要經過細致討論。這些預案中，有些是由于資料準備不充分，有些是董事會認為確定性不夠，被否決了。

　　對于沒有否決的議案，董事會提出了問題，需要我們進一步解答，這些都有書面材料證明。這表明資產注入仍在進行中。只是沒有獲得董事會通過、實施。

　　至于注入什么樣的資產，當然最好是注入同類型的資產，但這可遇不可求。我們的原則是，考慮注入資產的流動性以及未來預期的效益。這個資產處置，監管部門要同意，董事會要通過，獨立董事要發表意見，財務部門要出具報告，這些工作仍在進行過程中。就在此時，發生了中國紡機的股權轉讓。

　　我們的態度是，如果中煙投資接手南京口岸股權順利通過監管部門的審批，我們會要求中煙投資繼續履行對中國紡機資產注入的承諾；如果重組沒有通過，斯威特將繼續履行承諾。

　　《周刊》：為什么中信集團會重組斯威特？

　　嚴曉群:斯威特經歷風波，來自國內外的多家機構、資金都對我們表示出興趣，包括中煙投資在內。國內的銀行也反而關注我們了，這個現象很有意思。

　　這些機構、資金的投資態度比較理性，他們對斯威特資產情況，對斯威特投資成功與失敗的案例都進行了分析，包括存量資產、負債、產業情況和未來可能產生效益，都進行了分析。但對我們而言，就是要選擇好的戰略合作伙伴，因此不排除斯威特將跟國內外實力機構進行戰略合作。但到目前，談判才剛剛開始。

　　《周刊》:與斯威特談判的投資者看中了斯威特什么？斯威特的優良資產又有哪些？

　　嚴曉群:第一，斯威特有一批高素質人才。在IC設計領域，有一批專家；在芯片設計上，我們承擔了11項國家863計劃。我們已經開發出一批產品，比如銀行交易系統，稅控機的芯片，這些產品都代表了國內該領域的較高水平。以稅控機為例，一旦推廣將產生直接的經濟效益。

　　第二，就是在近幾年的投資過程中，斯威特有意無意地積累了一批成本低的土地資源。我們所積累土地的賬面價值，遠大于負債，并且土地額很大。

　　第三，在傳媒業投資的過程中，有成功的經驗，也有失敗的教訓。可能沒有獲得經濟效益，但我們積累了資源。比如在電視投資上，我們與中國衛星通訊公司合作，可以運作培訓頻道的項目，我們認為這個項目能產生較大效益。也是很多機構看好的亮點。

　　《周刊》:中國紡機已在轉讓過程中，那么斯威特旗下其他上市公司如何處置？

　　嚴曉群：我們會重點做好包括小天鵝、小鴨在內的洗衣機主業；在高科技領域，把芯片設計重點做好。其他的，電力投資、媒體投資，都適當收縮。

　　《周刊》：德隆、格林柯爾都是財務并購者，現在紛紛出現問題，那么，斯威特集團與他們有什么一致與不同？

　　嚴曉群：媒體總有習慣的思索方式，德隆后，大家討論誰是德隆第二，顧雛軍出來后，大家討論誰是顧雛軍第二。我認為，斯威特在發展過程中，有跟他們不一樣的地方。自1992年斯威特成立以來，一直是個低調的公司，在實業發展上一步一步走過來，穩扎穩打，無非是這幾年大家感覺到我們的發展速度快了些。

　　并且，在很多并購中，我們的現金流支出并不大。包括上海科技、中國紡機、小鴨、陜長嶺。

　　我們為什么要并購一些別人看上去并不是特別好的資產？兩個方面，一是我們以相對低的成本發展自己的產業，其次我們在國企改革中，自認為總結了一些經驗，自信能解決在國企改制過程中發生的問題。盡管做得不是很好，但我們在盡最大努力。

　　《周刊》：作為4家上市公司的實際控制人，對于企業借道

　　嚴曉群：企業借道資本市場，是雙刃劍，只能成功，不能失敗。如果是私人公司，自己吞下苦果也就罷了；但是，作為公眾公司的大股東，不光是自己吞下苦果，也要為廣大股東負責。于情、理、法，我們自問都是在把廣大股東的利益放在重要的位置。失敗了，就以100%的賠償，獲取百分之幾十的利益。

　　斯威特在未來仍會通過資產市場做大規模，那時我們會更謹慎、更成熟。重要經驗就是兵馬未動糧草先行，做事要量力而行，不能帶有僥幸心理，那樣會壞事的。

　　面對這一輪風波，我們要汲取經驗教訓，但是我堅信，我們不會倒下。