重啟T+0機構開顏 中小投資者更須謹慎 |
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| http://whmsebhyy.com 2005年11月30日 21:12 新浪財經 |
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重啟T+0機構最開顏；當日風險放大，中小投資者更須謹慎 大勢所趨還是權宜之計 對于T＋0的回歸，市場一度認為可能性很小。 1996年，為抑制過度投機，T＋1寫進了證券法。 2001年下半年起，股市步入熊途，中小投資者在二級市場“買進-被套-割肉”幾成定律。T＋1漸為人所指。 然而，從2003年證券法修訂開始至二審期間，在外界看來，T＋1這一維持了9年的交易制度并無松動跡象。 盡管在證券法修訂稿二審期間已有較強呼聲，但彼時市場仍難以相信該法最后會刪掉第106條“證券公司接受委托或者自營，當日買入的證券，不得在當日再行賣出”的規定。 事實上，就二審稿看，管理層無意舍棄T＋1。 10月27日，三審后的證券法修訂稿由十屆全國人大常委會第十八次會議表決通過。T＋0雖未明文列入新法，但T＋1已不見蹤影。 不過，市場并未將此視為利好。次日，滬深兩市的雙雙收陰至少在某種程度上表明，籠中新法并未給市場帶來太多想象。 而二審到三審不過兩個月，對T＋0的態度即由嚴禁轉為了“默許”。 “應該說管理層考慮推出T＋0是為了市場穩定，出發點是好的”。泰陽證券研究所所長向威達向新浪財經表示。 目前，不少公司股改后出現不同程度貼權。T＋0是否屬“臨危受命”，向威達則未予置評。 權證熱身T＋0 機構開顏 T＋0在暖冬里日漸升溫。 現在，誰也不會懷疑T＋0結合權證稀缺性所蘊含的巨大能量。武鋼認購證上市交易短短數日連創巨量，交易量直逼深市。 資深市場人士山東神光創始人孫成鋼對眼下此類投機推崇有加，指出沒有投機者根本無法保護投資者的利益。 而近日，某媒體稱一資深股民炒股10載“毫發無損”，介入武權后虧損已愈40萬。“T＋0在控制了隔夜風險的同時放大了當日風險。”一位不愿具名的券商人士向新浪財經直指T＋0要害。 向威達建議穩健的中小投資者在T＋0環境下“盡可能避免追漲殺跌，不要逢高接盤”。 市場普遍認為，券商是T＋0及創設的最大贏家。 中信基金管理公司總經理呂濤向新浪財經表示，T＋0對基金也是一大利好。 向威達補充分析，對基金而言，若某些重倉股得以T＋0，則有望活躍股性，增加基金主動權。 T＋0點將 11月28日，深交所總經理張育軍透露，可能會有一兩個領域涉及T+0。市場紛紛猜測，認為沉悶的B股、素有“試驗田”之稱的中小板均有機會“受惠”。 事實上，近日中小板已有所表現，而折價嚴重的封閉式基金在本月中旬便明顯活躍起來。可見上述板塊T＋0的市場預期相當強烈。 在向威達看來，T＋0的目的其實是為了吸引場外資金，激活局部熱點，產生鲇魚效應。基于此，大盤指標股先行T＋0的可能不大。而中小板盤子小，適合炒作，且股改已完成，很有希望再度成為試點。 新證券法正式實施的日期是明年1月1日。誰將T＋0，最快1個月后可見分曉。 拭目以待 一切均為預測。 “更公平的交易制度須有更透明的信息披露；如果缺少有效監管，T＋0后市場操縱行為只會有增無減。”前述不愿具名的券商人士提醒：“對倚靠中石化等指標股的大盤指數而言，T＋0是否能起到提振作用？” 不過，該人士補充道，“股改這樣的‘手術’都敢做，重啟T＋0根本不足為懼。” 經濟學家韓志國與新浪財經交流此問題時表示“不想多談”，并隨即將話題轉移到股改，“股改到今天，關于股改標準有必要再作一次大討論了。T＋0（之類的措施）不會解決問題。” 而泰陽證券研究所所長向威達的感嘆或更能概括目前的市場心態：“（效果）不好說！有待觀察。” 鏈接： 在新浪財經今年4月13日至10月10日開放的一項有關證券法修改的調查顯示，參加投票的22710位網友中，8480人認為恢復T＋0是“最希望看到的證券法修改意見”。 而在本月23日開始的一項關于T＋0的調查中，至今已有4260位網友參與投票，其中3056票贊成交易所恢復T＋0交易；52.42%的網友認為T＋0最大好處是活躍交易氣氛。 對T＋0的呼吁已然蓋過其反對之聲。(文/新浪財經 廣廣) 新浪聲明：本版文章內容純屬作者個人觀點，僅供投資者參考，并不構成投資建議。投資者據此操作，風險自擔。 |
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