|
最近，市場關于恢復“T＋0”的呼聲和傳聞再次高漲，雖然上交所新聞發言人表態說“沒有聽說這方面的消息”，但是一些證券分析人士認為，恢復“T＋0”的傳聞并非空穴來風，而且在法律層面、技術層面等都做好了相應的準備，只等管理層審時度勢啟動“T＋0”的按鈕。
在今年10月通過的新修訂的《證券法》中，已經刪除了原《證券法》中有關“證券
公司接受委托或者自營，當日買入的證券，不得在當日再行賣出”的規定，而賦予證券交易所根據市場情況，自行確定“T＋1”或“T＋0”的交易模式的權利。這就為恢復“T＋0”預留了法律空間。事實上，從寶鋼權證(資訊 行情 論壇)上市實行“T＋0”交易模式看，冰凍近10年的“T＋0”交易已經開始破冰。
1996年，處于抑制過度投機的需要，滬深股市改“T＋0”為“T＋1”，并且把“T＋1”寫進了《證券法》。在2000年之前，“T＋1”確實起到了抑制過度投機的作用，加上漲跌停板制度的施行，股價大幅波動的現象有所減少。但是從2001年6月開始，市場進入熊市周期，投資者重復著“買進-被套-割肉”的惡性循環，“T＋1”成為助長下跌、助長割肉的幫兇，因為“T＋1”，散戶投資者無法及時糾正自己的錯誤，而屢屢陷入莊家設計的圈套。
據說，以“勇猛果斷追漲”的寧波敢死隊，就曾被股市莊家運用“T＋1”的手段陷害，莊家先建倉并拉高一只股票使其漲幅超過5%，吸引敢死隊追高，等敢死隊高位買進股票之后，莊家假意封住漲停板，由于“T＋1”，敢死隊的利潤要在第二天才能兌現；第二天，股票莊家低開殺跌出貨，把敢死隊的資金牢牢地套住，成為莊家新的盈利模式。
熊市已經持續4年有余，投資者急盼改變現狀，市場也面臨流動性不足的困境。隨著股改的深入，配套資金的短缺已經顯露出來，如何利用“T＋0”機制增加流動性，放大資金使用效益被提上了議事日程。是“T＋1”還是“T＋0”？投資者中的爭論也頗大。其中一種觀點也許給我們一點啟示：“1996年以前的股市沒有什么投資價值，因為有‘T＋0’，股民仍然賺錢；現在的股市更有投資價值了，股民仍然賠錢，為什么？中國股市要與國際慣例接軌，‘T＋0’為什么不可以與國際接軌？”
“T＋0”，只是一個技術手段，但或許是解決市場低迷不振的一劑良藥。在飛速發展的現代社會，誰敢輕視技術呢？
凌嘉
新浪聲明：本版文章內容純屬作者個人觀點，僅供投資者參考，并不構成投資建議。投資者據此操作，風險自擔。
| 
