G股整體走弱投資者追漲宜謹慎

http://whmsebhyy.com 2005年11月07日 10:19 和訊網－紅周刊

　　截至11月3日，滬深兩市共有G股87只，這些完成股改的公司數量，僅占市場整體的6%，但交易額已占到13%。G股的漲跌，不僅與大盤的漲跌息息相關，也反作用于大盤指數的漲跌

　　本刊記者孫庭陽

　　《紅周刊》G股指數已破千點

　　8月5日，股權分置改革試點后，已經有5只股票在A股市場上交易，《紅周刊》為了反映全流通后的G股價格走勢強弱，適時推出《紅周刊》G股指數，將初始點位定在1000點。這也是目前為止，滬深市場上惟一一只G股指數。該指數運行60天來，于8月15日創出歷史新高，收盤于1099點，比基期上漲9.9%，同期上證綜指漲幅僅5%，G股強于市場平均值。其后，隨著股改的試點家數增多，G股逐漸走弱，10月17日，當上證綜指回落到1131點時，幾乎和8月5日的1099點持平，G股指數也幾乎回到起點，收盤于998點，首次跌破千點。

　　“初生牛犢”的《紅周刊》G股指數上漲雖猛，下跌的時候也毫不吝嗇。

　　指數計算時是以G股上市首日為基準日期，以除權價為個股的基期價格，也就是股權登記日的收盤價，這個價格對應著1000點，《紅周刊》G股指數回落到1000點時，意味著大部分G股的在10月17日收盤價，是低于其股權登記日的收盤價。在登記日介入的投資者處于持平或虧損狀態，11月4日最低探到907點，與最高點相比下跌17%，11月5日，指數收盤917點，比基期下跌9%。比同期上證綜指多跌了6個百分點。

　　搶權期間“讓權”

　　在本刊39期《G股炒作實戰攻略》中，曾統計過第二批試點的42只

股票在搶權期間的表現，發現漲跌和股本大小、對價方案優厚與否關系不大。在股改全面鋪開后，很多個股的搶權行情，已經演變成為讓權行情。

　　全面股改推開后后第一批股改的個股，從9月22日開始陸續復牌，40只股票中有12漲28跌，算術平均值下跌1.8%，綜藝股份漲幅最大，也僅12.07%，凱恩股份跌幅最大，下跌14.64%。在9月29日陸續復牌的第二批股票中，搶權期間的漲跌比是5比4，幾乎是平分天下，最大漲幅達20.41%，算術平均漲幅僅為2.02%。與試點中G華發、G銀鴿40.52%、37.80%的漲幅不可同日而語。在10月份復牌的股票，即全面鋪開后的第二批、第三批部分個股，漲跌是2∶1，漲幅算術平均值僅達2.42%，更難有搶權行情了(圖5)。

　　上漲股票的比例從大到小，再逐漸恢復至2∶1，顯示出投資者在市場的磨煉中日益成熟，開始有選擇的介入這類股票。

　　股改實施首日“割割”不斷

　　第一批、二批試點股在公布股改方案復牌后，股價均有20%至30%左右的漲幅。填權效應迅速升溫始于G敖東一天填權14.53%，8月8日上市的三只股票平均填權25.30%，“割”股成了“Gold”,市場開始燃起對準G股的熱情。隨著股改全面鋪開，9月中旬之后，上市首日開始出現大面積貼權(見圖)，而10月28日復牌的4只G股最為慘烈，G精工、G威爾分別下跌18.67%、18.73%。

　　對價股上市首日漲跌有著明顯的時間特征。指數高位盤整時，對價股上市首日填權基本在10%左右，從9月12日之后，股改全面鋪開，也正是大盤見頂回落之時，其后各日行情幾乎全是貼權。并且滬深兩市主板股票貼權算術平均值6.26%，深圳中小板則達到10.24%，市場資金集中炒作中小板個股終于嘗到苦果。

　　對于搶權期間上漲過高的股票，不要期望在股改實施首日有搶眼的表現，因為前期的上漲已經消耗了股價走高的能量。

　　慎追G股

　　G股指數的走勢僅僅表述了G股整體的情況，個股的下跌更是讓投資者切實感受到傷痛。以上市首日收盤價為基點，截至11月3日，股改正式實施的87只股票，漲跌股票數量是25∶55，近似于1∶2。G三一最早開始股改，也是跌幅最大的股票，下跌31.01%，G龍盛、G韶鋼緊隨其后，跌幅分別為30.50%、28.92%，下跌超過10%的股票有31只，占到87只股票的36%(表3)。上漲的25只股票中，G天威一枝獨秀，上漲75.32%，比排在第二名的G臥龍漲幅高出56.57個百分點。從統計數據看，股改實施后的G股不可追。

新浪聲明：本版文章內容純屬作者個人觀點，僅供投資者參考，并不構成投資建議。投資者據此操作，風險自擔。

【發表評論】

愛問(iAsk.com)

【評論】【談股論金】【收藏此頁】【股票時時看】【大中小】【多種方式看新聞】【打印】【關閉】


	新浪首頁 > 財經縱橫 > 焦點透視 > 中國股權分置改革專網 > 正文

G股整體走弱 投資者追漲宜謹慎

G股整體走弱投資者追漲宜謹慎