保薦機構強弱不一地域分布冷暖有別

http://whmsebhyy.com 2005年11月07日 10:09 和訊網－紅周刊

　　·綜述篇·

　　截至目前，滬深兩市已有85家公司完成了股改工作，另外的138家公司的股改正在進行。對223家股改方案，幾個非常有意思的結論逐漸清晰起來

　　本刊記者張引

　　保薦人：國信、海通稱雄

　　在為做好第二批上市公司股權分置改革試點工作時，中國證券業協會曾經公布了股權分置改革試點保薦機構名單，共有45家入圍。但《紅周刊》統計發現，北京證券、東吳證券、宏源證券、華安證券和世紀證券5家至今未見其蹤影，眼睜睜地見他人在熱鬧的股改大潮中賺得“盆滿缽滿”。

　　其他40家保薦機構雖然均已露面，但也是冷暖不一。國信

證券和海通證券雙雙拔得頭籌，成為“保薦雙雄”，分別為20家公司進行股改保薦，廣發證券以17家的微弱差距屈居第三名。

　　“20：80”規律亦再次體現，20%的證券機構強占了80%的股改保薦份額。而像IPO時風頭占盡的中金公司，卻只為華聯綜超1家進行了保薦，看來股改使投行的座次重新進行了分配。

　　從到手的真金白銀看，若按已公布方案的216家公司每家支付保薦費用100萬元計算，總計約有2.23億元進賬，而國信證券和海通證券，至少獲利2000萬元。從這個角度看，在后繼的股改進程中，對于保薦機構來說，或將顯現“馬太效應”。

　　對價水平：民企略高于國企

　　從支付對價比例看，民企支付的對價還是要高于國企，但差距并不算明顯。50家中小板公司全都進入股改程序，其中國有股控股公司有10家，平均支付對價為3.08股，而余下的34家民企大股東的平均對價水平為3.393股。

　　再對主板進行統計。除去8家對價創新方案后的158家公司，第一大股東為國有股或國有法人股的為94公司，平均對價水平為3.543股，而第一大股東為民企股東的18家公司的平均支付股數為3.583，優勢微弱。

　　地域分布：南熱北冷

　　在已經完成或進入股改程序的223家公司中，地域特征分布也如同自然界的氣候，呈現出南熱北冷的局面。

　　浙江、廣東、上海等10個省或直轄市的股改公司已有144家，占全部股改公司的65%。其中，浙江省共有27家公司進行了股改，全省股改進程已完成32.14%，是股改速度最快的省。而上海市共有32家公司股改，是股改數量最多的城市。

　　但像青海、寧夏、云南、新疆和黑龍江五省，均只有1家上市公司股改，僅占全部股改公司的2.24%，顯示出西部地區和東北老工業區的上市公司，股改進程明顯低于東部經濟發達地區。

　　特別值得一提的是，內蒙、甘肅和西藏三個地區至今尚無一家上市公司參與股改。

　　流通股東參投率：下降明顯

　　截至11月3日，加上兩批試點公司，共135公司的股改方案通過表決。總的來看，流通股東表決贊成率還是比較高的，但與流通股東的參與率相比，卻可以發現小股東們的參與熱情漸漸冷去。

　　兩批試點公司的表決流通股東參投率平均為52.7%，而到了全面股改的第一批，此項指標已降至37.42%。流通股東參與率在30%以下的公司達到12家。其中界龍實業的參投率最低，為12.91%。

　　目前，全面股改后的第二、三批公司正在進行表決,一周左右將全部完成表決。《紅周刊》將進一步關注流通股東的參投率是否會一直走低？“清華同方”第二是否很快將出現？


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