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上周在利好刺激影響下，大盤走出了探底回升的走勢。基金重倉股方面，在統計的94只重倉股中，總的換手率為5.68%；上漲49只，但漲幅超過5%的僅有7只，多數為石化類股票；下跌的有44只，跌幅超過5%的有10只。
在統計的122只開放式基金中，超過半數的基金出現了凈值正增長，指數型基金表現較為出色，融通100指數基金以1.24%的凈值增長率位于首位。另外，由于在石化、汽車等周
期類行業上有較高的持倉比例，博時系的幾只基金整體表現也不俗。對于年底的股市行情，基金經理的觀點普遍傾向于平衡市，出現大跌或大漲的可能性較小，僅有部分基金經理的觀點相對激進一些，但缺少過分樂觀的表態。這種情況很有可能會導致基金在被低估的股票中來回操作。
石化股的整體走強無疑是上周較為突出的一大亮點，齊魯石化、中國石化、上海石化、揚子石化等漲幅均超過6%，并且有新資金大舉入駐的跡象。石化股的強勢在前幾周已經有所表現，而近期的權重股也有所企穩。與之對應的是，前期表現突出的防御性股票則出現了下跌。除去獲利回吐等技術原因外，這類股票的下跌以及石化股的走強其實正反映了基金理性投資的一面。
從基金近期操作策略看，除了市盈率、成長性等通常指標外，合理估值也成為基金投資時所關注的重要因素。在商業、高速公路等防御類上市公司的價值已逐步得到挖掘，并且估值已較為合理的同時，其未來的成長性所帶來的想象空間無疑已有局限，目前介入可能會遇到高溢價投資的風險。近期商業、新能源、循環經濟類重倉股的下跌應屬此類。
而另外一部分公司雖然從屬于周期類行業，缺乏一定的成長性，但由于其業績穩定，存在估值偏低的現象，特別在長期下跌之后，目前的股價已低于其合理的估值區間，顯示出一定的投資價值。從近期市場披露的消息來看，在多家新基金發行完畢后，有跡象顯示部分新基金已經將這類估值偏低、股價也處于相對低位的公司納入其選股體系之中。
長江證券 毛利
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