重慶淡馬錫：渝富的煉金術(shù)

　　重組ST東源、ST重實(shí)控制西南證券、重慶商行

　　實(shí)習(xí)記者 張友 重慶報(bào)道

　　11月3日，ST東源(000656.SZ)發(fā)布公告稱，重慶渝富資產(chǎn)經(jīng)營(yíng)公司(下稱“渝富公司”)已經(jīng)買下原第二大股東重鋼集團(tuán)股份持有公司的股權(quán)。

　　此前，8月31日，渝富公司對(duì)重汽集團(tuán)注資3億元；9月29日，渝富公司宣布以300萬(wàn)的價(jià)格收購(gòu)ST重實(shí)(000736.SZ)47.87%的股權(quán)。

　　這只不過(guò)是收購(gòu)戰(zhàn)略中的幾環(huán)而已。

　　渝富公司是當(dāng)?shù)厮募矣匈Y格進(jìn)行土地儲(chǔ)備和土地整治職能的公司，當(dāng)?shù)孛襟w披露其土地儲(chǔ)備多達(dá)8000畝。另外，渝富公司還全資擁有重慶渝創(chuàng)信用擔(dān)保有限責(zé)任公司。更為重要的是，渝富公司持有重慶市商業(yè)銀行13.8%的股權(quán)和交通銀行0.18%的股權(quán)，在對(duì)西南

　　從產(chǎn)業(yè)布局到金融控股，重慶“淡馬錫”躍然而出。

　　產(chǎn)業(yè)布局

　　2004年3月18日，經(jīng)重慶市人民政府批準(zhǔn)，國(guó)有獨(dú)資綜合性資產(chǎn)經(jīng)營(yíng)管理有限公司——渝富公司正式成立，注冊(cè)資本為人民幣10.2億元。

　　渝富公司的背景特殊，決定了它在重慶經(jīng)濟(jì)中的特殊使命。

　　2005年9月，ST東源發(fā)布公告：拍賣公司受執(zhí)法機(jī)關(guān)委托，將于9月23日拍賣公司第二大股東重鋼集團(tuán)所持有的公司國(guó)有法人股45��081��847股。

　　10月12日，ST東源發(fā)布拍賣會(huì)因故取消的公告。

　　業(yè)內(nèi)流傳，重慶市政府相關(guān)部門迅速采取了措施，使得拍賣取消——這樣做是為了準(zhǔn)備拍賣的一些手續(xù)。

　　10月21日，拍賣再次舉行。

　　該次拍賣共有三家企業(yè)入場(chǎng)，深圳一家、重慶兩家。起拍價(jià)每股為0.80元�熆們r(jià)為3606萬(wàn)元，實(shí)際買價(jià)為每股1.22元，總價(jià)為5499.9853萬(wàn)元�煾哂谠�底價(jià)1899萬(wàn)元。

　　拍賣經(jīng)過(guò)30多輪爭(zhēng)奪后，渝富公司勝出。

　　“ST東源這幾年的發(fā)展很不好。不排除渝富公司進(jìn)一步增持股份，成為第一大股東，進(jìn)而按它的思路對(duì)公司進(jìn)行管理和重組的可能。”一位投行人士分析，“渝富公司在一定程度上是在行使國(guó)資委的權(quán)力，它的舉動(dòng)代表的是國(guó)資委，這和其收購(gòu)ST重實(shí)是一樣的道理。”

　　ST重實(shí)曾經(jīng)是德隆系一個(gè)很重要的輸血機(jī)器，是德隆系灰飛煙滅后最后一個(gè)未能重組的上市公司。為了拯救重實(shí)，政府成立了一個(gè)工作小組，并先后與重慶商社、大連北洋集團(tuán)、香港新鴻基旗下的SunHungKai等多家公司進(jìn)行過(guò)重組洽談。但均由于其債務(wù)難題，使得重組懸而未決。

　　當(dāng)?shù)孛襟w披露，ST重實(shí)的高層在重實(shí)第一次發(fā)布破產(chǎn)預(yù)警公告之后，曾經(jīng)做過(guò)數(shù)次緊急商議。

　　最后ST重實(shí)向市有關(guān)部門遞交了一份希望由市政府出面重組重慶實(shí)業(yè)的報(bào)告：ST重實(shí)建議并希望由一家

　　最終，渝富公司以300萬(wàn)的價(jià)格購(gòu)買華融公司托管的中經(jīng)四通、重慶皇豐、上海萬(wàn)浦、上海華岳所持有的社會(huì)法人股共3159.6萬(wàn)股。

　　坊間流傳，ST重實(shí)重組方案已經(jīng)敲定。

　　金融控股

　　如果說(shuō)ST重實(shí)和ST東源的收購(gòu)分別依靠特殊原因取得勝利，那么渝富公司進(jìn)入金融行業(yè)，特別是取得西南證券的控股權(quán)，則完全是一個(gè)組合拳。

　　重慶本來(lái)有兩家本土券商，一個(gè)是重慶證券(后更名為“德恒證券”)，因“德隆事件”而關(guān)閉。

　　一個(gè)是西南證券，德恒證券關(guān)閉時(shí)，“西南證券也已經(jīng)到了不得不整治的地步。”市政府的一位官員如是說(shuō)。

　　西南證券原來(lái)的注冊(cè)資本為16.3億元，第一、第二大股東為重慶國(guó)際信托投資公司(簡(jiǎn)稱：重慶國(guó)托)、珠海國(guó)利工貿(mào)發(fā)展公司(簡(jiǎn)稱：珠海國(guó)利)，分別持有西南證券19.86%、19.63%的股權(quán)，但其實(shí)際控制人為珠海國(guó)利。

　　珠海國(guó)利入主西南證券后，很快就變相抽走了5億元資本金，還出現(xiàn)了挪用顧客保證金等等問(wèn)題。

　　更為嚴(yán)重的是，西南證券多次面臨被收購(gòu)的危險(xiǎn)。

　　2003年7月9日，天同證券董事長(zhǎng)段虎主持天同證券多位高管及43家股東代表齊聚威海，通過(guò)了天同證券收購(gòu)西南證券股權(quán)、進(jìn)行合并重組的方案。

　　該次收購(gòu)在重慶市政府的強(qiáng)力狙擊下沒(méi)有得逞。

　　今年中央突然對(duì)部分券商進(jìn)行注資，重慶市政府決定抓住這個(gè)契機(jī)拯救西南證券，渝富公司再次被推上前臺(tái)。

　　按照相關(guān)計(jì)劃，第一步就是追回被原股東抽走的資本金。

　　在協(xié)商無(wú)果的情況下，重慶市國(guó)資委通知西南證券向重慶市第一中院起訴大股東，并準(zhǔn)備查封大股東在重慶的8億財(cái)產(chǎn)。不得已，大股東拿回已經(jīng)抽走的資本金。

　　第二步，本有4億元出資的渝富公司增資3億元，成為第一大股東。

　　分析人士認(rèn)為，“在系列動(dòng)作完成后，西南證券已經(jīng)擁有28億現(xiàn)金。”

　　在控制西南證券以前，渝富公司已經(jīng)是重慶商業(yè)銀行的第一大股東。重慶商業(yè)銀行原來(lái)的第一大股東為重慶市財(cái)政局，2005年4月8日，后者所持股份轉(zhuǎn)由渝富公司持有。

　　該銀行從2003年開始一直在進(jìn)行大規(guī)模的重組，重慶市政府希望在重組和引進(jìn)戰(zhàn)略投資者后順利上市，進(jìn)而把重慶商業(yè)銀行打造成一個(gè)全國(guó)性的銀行。

　　“由渝富公司來(lái)持股的目的，就是為了讓重慶商業(yè)銀行的決策中少一點(diǎn)政府的影子，讓重慶商業(yè)銀行盡量真正的商業(yè)化。”重慶市財(cái)政局的一位工作人員說(shuō)。

　　除了西南證券和重慶商業(yè)銀行外，渝富公司還全資擁有重慶渝創(chuàng)信用擔(dān)保有限責(zé)任公司，以及交通銀行0.18%的股權(quán)。

　　渝富煉金術(shù)

　　渝富公司成立時(shí)，重慶市國(guó)資委并沒(méi)有拿出多少真金白銀，多是其他公司股權(quán)出資，比如重慶商業(yè)銀行和交通銀行的股權(quán)。

　　渝富公司成立的初衷是處理國(guó)企的

　　渝富公司又是如何撬動(dòng)這么大的資產(chǎn)呢？

　　2004年4月底，渝富公司向國(guó)家開發(fā)銀行重慶分行申請(qǐng)貸款。開發(fā)銀行經(jīng)過(guò)對(duì)擬回購(gòu)資產(chǎn)的全面評(píng)審，以“組合貸款”名義批準(zhǔn)了這筆貸款，提供了共計(jì)21.7億元的貸款。

　　2004年4月28日，國(guó)務(wù)院批準(zhǔn)了渝富公司“打包”回購(gòu)工商銀行157億元不良貸款本息的方案。

　　截至2004年底，渝富公司分兩批從工商銀行回購(gòu)了665戶企業(yè)的不良貸款本息，用從開發(fā)銀行貸的21.7億元買下了107億元不良債權(quán)。

　　在渝富公司買下債務(wù)后，各個(gè)企業(yè)以現(xiàn)金或者土地買回自己的債務(wù)。由于這些企業(yè)在資金上一般都很困難，所以多是以土地轉(zhuǎn)讓的方式來(lái)實(shí)現(xiàn)。

　　渝富公司再把土地在產(chǎn)權(quán)交易所出售，收回現(xiàn)金。這也是目前它擁有多達(dá)8000多畝土地的原因所在。

　　渝富公司的成功使其必然承擔(dān)起更多的責(zé)任。

　　10月22日，重慶副市長(zhǎng)黃奇帆在長(zhǎng)江管理論壇上透露了重慶商業(yè)銀行進(jìn)一步重組的路線圖，主角依然是渝富公司。

　　分析人士認(rèn)為，“從重慶市政府把重慶商業(yè)銀行的股權(quán)劃撥給渝富公司，讓其成為西南證券的第一大股東，最近又讓其插手上市公司重組來(lái)看，渝富公司的定位已經(jīng)在發(fā)生巨大變化。在中央有匯金公司和國(guó)資委，在重慶二者的功能被集于渝富公司一身。重慶市政府顯然想把它打造成能夠完全被自己控制的投融資平臺(tái)。”