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記者 齊軼
央行再次給身處困境的證券公司和低迷的證券市場注入強心針。
日前，央行副行長吳曉靈表示，央行將進一步拓寬證券公司融資渠道，恢復證券公司一般融資者的法律地位，適時推出證券信用交易，為合法資金入市創造條件。
觀察人士指出，央行此舉不僅僅在于短期內為券商輸血，更深層的意義在于打通貨幣市場和資本市場，實現兩個市場之間的良性互動。
由于以往《證券法》明確規定“禁止銀行資金違規流入股市”，券商的融資渠道和融資手段相對有限，現階段僅包括發行公司債和短期融資券以及股票質押貸款等。而股票質押貸款業務又受制于復雜的操作規則，進展緩慢，因此在實際操作中，通過銀行間市場進行拆借成為券商獲得銀行資金的唯一途徑。“此次央行認可證券公司一般貸款人的法律地位，為證券公司獲得銀行資金開通了新的渠道�！�
對于證券信用交易，不少業內人士將其理解為對券商的信用貸款，即證券公司通過信譽擔保，從銀行獲得一定的信貸額度進行承銷和經紀業務，“不排除重新放開證券公司對客戶的融資業務”，某大型證券公司副總表示。他認為證券信用交易能起到拓展合規資金入市渠道，提高資金使用效率，增強證券公司盈利能力，活躍市場等多方面的積極效果。
相關政策的松動對那些急需用錢、并具備還款能力的優質券商無疑是一個福音。以近期接連進行大手筆收購兼并的某券商為例，在其支付了數十億的收購價款后難免資金吃緊。為預留資金開展后期創新業務，該公司對資金的渴求是顯而易見的。當其他融資渠道受阻時，銀行信貸資金的松動真可謂雪中送炭。市場人士預測，該類優質券商有望率先成為相關政策的受益者。
至于信貸交易的方式，有消息人士透露，央行曾就證券公司在證券承銷期間按條件、有比例地給予信用貸款或擔保貸款多次進行過討論，后因證券市場IPO業務暫停而擱置。該人士推測，隨著政策的放開，初期的信用交易有可能通過上述模式進行。
然而，也有市場人士指出，央行的表態帶有一定政策導向性質，其在實施過程中可能會遇到政策傳導問題。即券商雖然從法律上確定了一般貸款人資格，但商業銀行的貸款屬于市場化行為:貸給誰，貸多少，商業銀行會有自己的風險審核和監控。該人士表示，從目前眾多券商的資產負債結構以及其自身的盈利能力來看，短期內不能期望有太多的銀行資金會通過證券公司進入證券市場。
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