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余凱
昨日，國務院批轉證監會關于提高上市公司質量26條意見出臺。其中在“注重標本兼治，著力解決影響上市公司質量的突出問題”一章中，作出了大股東占款須在2006年底前償還完畢的嚴格規定。《意見》指出，控股股東或實際控制人不得以向上市公司借款、由上市公司提供擔保、代償債務、代墊款項等各種名目侵占上市公司資金。對已經侵占的資金，控
股股東尤其是國有控股股東或實際控制人要針對不同情況，采取現金清償、紅利抵債、以股抵債、以資抵債等方式，加快償還速度，務必在2006年底前償還完畢。受此利好消息的刺激，一些大股東占款問題嚴重的上市公司紛紛揭竿而起，華北制藥(資訊 行情 論壇)(600812)、蓮花味精(資訊 行情 論壇)(600186)、鳳凰股份(資訊 行情 論壇)(600679)、中國武夷(000797)等集體發力上攻，成為周三市場反彈中的亮麗一族。
占款猛于虎
眾所周知，由于國內證券市場“一股獨大”的惡習，大股東通過借款、違規擔保等方式侵占上市公司資金已成久治不愈的頑疾。從占款方式看，大股東的手法可謂是五花八門，既有大股東虛假出資、關聯交易、強行劃轉，還有上市公司為大股東擔保等等；從占款的賬面表現看，既體現于應收賬款、其他應收款、預付賬款，也包含在或有事項及重大訴訟中，更有一些則在上市公司公開資料中難以體現。大股東占款直接造成上市公司經營困難，并導致大規模計提壞賬、業績大幅下滑，甚至有不少上市公司因此被ST直至退市。在這個過程中投資者嚴重受損、市場信心遭受重創。
重拳出擊
為徹底斬斷大股東的“黑手”，重塑投資者信心，國務院批轉證監會關于提高上市公司質量26條意見中，對大股東占款須在2006年底前償還完畢作出了嚴格規定。值得關注的是，為了實現這一目標，要求地方政府充分發揮作用，對于國有控股股東限期內未償清或出現新增侵占上市公司資金問題的，對相關負責人和直接責任人要給予紀律處分，直至撤銷職務。所以國資委的配合監督管理也是必不可少，這也就是證監會發布《意見》需要由國務院來轉批的原因。
市場有機會
一旦解決大股東占款問題，上市公司質量的提升顯而易見的，主要表現在：1、有效減少上市公司不必要的負債及財務費用，經營狀況明顯改善；2、若采用類似于鄭州煤電(資訊 行情 論壇)的“上市公司定向回購大股東股份并注銷，以沖抵占款”的模式，將形成縮股效應，提升每股盈利；3、上市公司對占款余額已經計提的壞賬可以沖回，形成潛在收益。諸多因素形成的否極泰來效應對股價的刺激作用則值得投資者進一步挖掘。
基于股改創新和提升上市公司質量的種種優點，同時從上市公司自身的情況，我們建議關注以下“大股東占款”概念的相關品種：沱牌曲酒(資訊 行情 論壇)(600702)、魯北化工(600727)、ST輕騎(600698)、神馬實業(資訊 行情 論壇)(600810)、三九醫藥(000999)、ST江紙(資訊 行情 論壇)(600053)、新天國際(600084)等。
(紫／編制)(來源：金羊網）
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