國務(wù)院批轉(zhuǎn)證監(jiān)會26條大股東占款明年底前償清

http://whmsebhyy.com 2005年11月03日 01:06 北京娛樂信報

　　國務(wù)院近日發(fā)出通知，批轉(zhuǎn)證監(jiān)會《關(guān)于提高上市公司質(zhì)量的意見》并予全文公布。《意見》共26條5000余字，其中既有鼓勵上市公司推行股權(quán)激勵機制的新意，也有明確大股東占款應(yīng)在2006年年底前償清的嚴規(guī)。

　　上市公司要重視分紅

　　《意見》在完善“公司治理，提高上市公司經(jīng)營管理和規(guī)范運作水平”一章中提出，上市公司要探索并規(guī)范激勵機制，通過股權(quán)激勵等多種方式，充分調(diào)動上市公司高級管理人員及員工的積極性。上市公司要高度重視對股東的現(xiàn)金分紅，努力為股東提供良好的投資回報。

　　大股東占

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款明年底前償清

　　在“注重標本兼治，著力解決影響上市公司質(zhì)量的突出問題”一章中，作出了大股東占款須在2006年底前償還完畢的嚴格規(guī)定。《意見》指出，控股股東或?qū)嶋H控制人不得以向上市公司借款、由上市公司提供擔(dān)保、代償債務(wù)、代墊款項等各種名目侵占上市公司資金。對已經(jīng)侵占的資金，控股股東尤其是國有控股股東或?qū)嶋H控制人要針對不同情況，采取現(xiàn)金清償、紅利抵債、以股抵債、以資抵債等方式，加快償還速度，務(wù)必在2006年底前償還完畢。切實維護上市公司的獨立性。

　　簡化再融資核準程序

　　為支持上市公司做優(yōu)做強，《意見》提出，要積極穩(wěn)妥地推進股權(quán)分置改革。進一步調(diào)整和完善上市公司再融資的相關(guān)制度，增加融資品種，簡化核準程序。要進一步完善股份代辦轉(zhuǎn)讓系統(tǒng)，健全多層次資本市場體系和不同層次市場間的準入、退出機制，發(fā)揮資本市場優(yōu)勝劣汰功能，滿足不同企業(yè)的融資需求。積極培育公司債券市場，完善多層次資本市場。

　　高管違規(guī)要及時撤換

　　在強化上市公司監(jiān)管方面，《意見》要求有關(guān)部門完善相關(guān)法律法規(guī)體系，抓緊制訂上市公司監(jiān)管條例，積極推進相關(guān)法律的修改。要制定上市公司高級管理人員行為準則，對違背行為準則并被證券監(jiān)督管理機構(gòu)認定為不適當人選的上市公司高級管理人員，要責(zé)成上市公司及時按照法定程序予以撤換。

　　地方政府有責(zé)托管問題公司

　　對于地方政府行為，《意見》強調(diào)，地方各級人民政府要切實承擔(dān)起處置本地區(qū)上市公司風(fēng)險的責(zé)任，建立健全上市公司風(fēng)險處置應(yīng)急機制，對可能對社會穩(wěn)定造成重大影響的上市公司組織實施托管。支持績差上市公司特別是國有控股上市公司按照市場化原則進行資產(chǎn)重組和債務(wù)重組，改善經(jīng)營狀況。據(jù)《上海證券報》

數(shù)據(jù)鏈接

　　大股東占款總額去年達925億元

　　眾所周知，由于國內(nèi)證券市場“一股獨大”的惡習(xí)，大股東通過借款、違規(guī)擔(dān)保等方式侵占上市公司資金已成久治不愈的頑疾。

　　據(jù)統(tǒng)計，根據(jù)對2004年年報的統(tǒng)計，上市公司大股東占款總額達到509億元，加上大股東對上市公司的另一種占用——416億元的違規(guī)擔(dān)保金額，2004年大股東累計實際占用上市公司的資金高達925億元。

　　值得關(guān)注的是，在中國證券市場大股東侵占上市公司資金的現(xiàn)象高達70％。其中，華北制藥、蓮花味精、三九醫(yī)藥、ＳＴ民豐、ＳＴ猴王、ＳＴ輕騎等公司的大股東占款行為更屢為市場指責(zé)。大股東占款成為拖垮上市公司的幫兇。

　　熱點解析

　　“占款”概念成局部熱點

　　受國務(wù)院批轉(zhuǎn)證監(jiān)會關(guān)于提高上市公司質(zhì)量26條意見出臺消息的刺激，一些大股東占款問題嚴重的上市公司昨天紛紛揭竿而起，華北制藥、蓮花味精、鳳凰股份、中國武夷等個股集體發(fā)力上攻，成為市場反彈中的亮麗一族。

　　按照正常的理解，大股東欠債還錢，用現(xiàn)金償還占款是最為合情合理的，但實際操作中難度極大。一方面，有一批大股東及關(guān)聯(lián)方效益低下，根本無力支付現(xiàn)金；另一方面，鑒于大股東與上市公司的關(guān)聯(lián)，如果沒有司法介入，寄望大股東主動“完璧歸趙”幾無可能。不過，目前“以股抵債”和“股改＋定向回購”等創(chuàng)新方式給市場帶來希望。

　　一旦解決大股東占款問題，上市公司質(zhì)量將顯著提升，主要表現(xiàn)在：有效減少上市公司不必要的負債及財務(wù)費用；提升每股盈利；計提的壞賬沖回，形成潛在收益。諸多因素形成的否極泰來效應(yīng)對股價的刺激作用則值得投資者進一步挖掘。

　　基于股改創(chuàng)新和提升上市公司質(zhì)量的種種優(yōu)點，同時從上市公司自身的情況，我們建議關(guān)注以下“大股東占款”概念的相關(guān)品種：沱牌曲酒、魯北化工、ＳＴ輕騎、神馬實業(yè)、三九醫(yī)藥、ＳＴ江紙、新天國際等。武漢新蘭德余凱

新浪聲明：本版文章內(nèi)容純屬作者個人觀點，僅供投資者參考，并不構(gòu)成投資建議。投資者據(jù)此操作，風(fēng)險自擔(dān)。

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