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天相投資股改研究小組
全面股改后的第七批18家公司名單昨日公布，含ST公司和含B股公司各一家，其中12家公司公布了具體股改方案。
12家股權分置改革方案主要特點:
1.支付對價方式多樣12家公司中5家公司采用純送股方式，2家公司采用公積金轉贈，2家公司采用縮股方式，2家采用送股＋資產置換，1家公司采用純資產重組方式。由于隧道股份資產置換部分根據披露的信息難以換算為對價，隧道股份的對價按10獲付2.5股計，12家公司算術平均對價水平為每10股送3.33股。
2.承諾條款承諾條款主要集中在以下方面:(1)分業績承諾。深圳機場對其新置入資產部分的業績進行了承諾。深圳機場在股改前主要業務為機場和金融類業務，公司對此次置入的雙流機場21％股份對應的投資收益承諾:2005年7－12月、2006年度和2007年度雙流機場凈利潤如果出現低于5088萬元、10298萬元和11890萬元，即上述期間雙流機場21％股份對應的投資收益若低于1068.48萬元、2162.58萬元和2496.90萬元，則機場集團以現金形式補足差額。實際上，大股東保證了深圳機場的部分業績。
(2)二級市場限售價格。廣州浪奇、鳳竹紡織和康恩貝3家公司對禁售期滿后的減持價格進行限定。廣州浪奇減持價格將不低于4.41元、鳳竹紡織減持價格不低于5.50元、康恩貝減持價高于10.8元。
(3)分紅承諾。深圳機場、浦東建設和康恩貝對未來分紅比例進行承諾。深圳機場在今后三年內分配比例不低于當年實現的可分配利潤的50％；浦東建設在2005年至2007年度每年現金分紅的比例不低于當年實現的可分配利潤的50％；康恩貝在2005年度、2006年度、2007年度分配比例不低于當年實現可分配利潤的60％。
(4)限售期方面的進一步承諾。在禁售期上有進一步承諾的公司中深圳機場和康恩貝的鎖定期最長，為60個月；廣州浪奇、銀河科技、南京水運、長電科技和隧道股份鎖定期為36個月；上海梅林和浦東建設為24個月。
(5)代為墊付。對非流通股東無法執行對價或未明確表示同意以及因各種原因暫不能支付對價的非流通股東墊付對價的公司有華立控股、南京水運、浦東建設、康恩貝和長電科技。
(6)追送承諾。康恩貝設定追送承諾，條件觸發:公司2005年度實現的凈利潤低于4100萬元，或公司2005年度財務報告被出具非標準無保留審計意見，追送股份200萬股。
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