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【本報訊】近期中石化、中石油整合旗下上市公司的傳聞猶如興奮劑，一再拉動著揚子石化、中國石化、齊魯石化、錦州石化、吉林化工、遼河油田等個股的股價。中石化董秘局副主任黃文生周五在接受記者電話采訪時強調：“我們沒有整合計劃。”有關中石油的傳聞尚未得到證實。
整合的可能性極大
業內專家認為，中石化、中石油的整合符合其利益，應該不是空穴來風。但目前石化股股價的上漲卻并不利于中石化的整合。中石油整合的根本目的無疑來自于兩方面：A股上市子公司緊迫的股權分置改革使得大股東中國石油必須加快整合進程；在香港市場成功上市后，回到本土市場進行A股上市也成中石油資本市場發展戰略的下一步棋，而要實現A股市場也必須避免與子公司出現同業競爭的局面。此前媒體報道，已在香港上市的中國石油要大規模整合旗下企業資產，市場猜測現金充足的中國石油或許會采用現金收購上市子公司流通股然后將其摘牌——這一最簡單有效的整合方式。吉林化工、遼河油田和錦州石化周五突然停牌似乎強化了市場的猜測。
中石化的整合目的異曲同工。分析師認為，股改同樣是推動中石化整合的重要原因。中石化和中石油控股多家A股上市公司，如果不進行整合，勢必面臨對旗下公司逐家股改的情況，從而加大股改成本。
石化股有護盤嫌疑
經過持續兩個交易日的暴跌，周四滬深兩市出現了較為明顯的止跌企穩走勢，而企穩動力就是石化股的強勁反彈，尤其是揚子石化、中國石化、齊魯石化等指標股。江蘇天鼎秦洪認為，盡管有整合預期，但周四石化股走勢有市場化的護盤嫌疑。不過，隨著股價的上漲，無論是整合預期的效應還是護盤的效應都會遞減。
首先，股價上漲之后，中國石化的整合代價會隨之上升，如此就達不到整合的預期。而整合預期一弱，股價就會下跌，護盤效應也隨之減弱。其次，中國石化本身的行業周期與產業鏈等因素決定其目前處在盈利周期的高峰期，難以得到新增資金的寵愛，股價回落的概率較大，也將降低護盤效應。
作者:深圳商報記者宋華
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