股改行情已終結(jié) 十月股市提前進(jìn)入寒冬

　　見(jiàn)習(xí)記者 張偉霖

　　行將過(guò)去的10月，股市上仍然籠罩陰云。

　　上周五，股市依然低迷，上證綜指以1080.87點(diǎn)報(bào)收，下跌1.54%，深成指收于2631.52點(diǎn)，跌1.35%。分析人士指出，本輪的股改行情已經(jīng)終結(jié)，很難預(yù)計(jì)新一波行情的到來(lái)會(huì)是

什么時(shí)候。

　　機(jī)構(gòu)不“哈”藍(lán)籌

　　本輪的股改行情從7月19日股市見(jiàn)底回升開(kāi)始，出現(xiàn)一波從1004點(diǎn)到最高1223.57點(diǎn)的漲勢(shì)，期間升幅達(dá)到22%。機(jī)構(gòu)投資者在此階段重倉(cāng)藍(lán)籌，扮演著為股改保駕護(hù)航的角色，而股改的尋寶游戲也吸引游資大量進(jìn)入。

　　但這一波行情，從9月21日開(kāi)始，以基金三季度首次拋售藍(lán)籌為序幕，逐步走向終結(jié)。當(dāng)時(shí)市場(chǎng)分析指出，主要是宏觀經(jīng)濟(jì)調(diào)整會(huì)波及制造業(yè)，以制造業(yè)為首的藍(lán)籌

　　而近日基金的三季度報(bào)告顯示，基金再次拋售藍(lán)籌。有基金經(jīng)理解釋稱，調(diào)倉(cāng)是在于對(duì)宏觀經(jīng)濟(jì)以及上市公司業(yè)績(jī)?cè)鏊俚膿?dān)憂以及前期藍(lán)籌累計(jì)漲幅太大。

　　一機(jī)構(gòu)人士更進(jìn)一步指出，機(jī)構(gòu)現(xiàn)在采取的是選股策略，大盤(pán)的漲跌已經(jīng)不是關(guān)注的重點(diǎn)。

　　事實(shí)上，在全面股改還未完成之時(shí)，機(jī)構(gòu)也不會(huì)在近期去拉升市場(chǎng)，一證券分析人士對(duì)記者直言，因?yàn)榇蟊P(pán)的上升勢(shì)必會(huì)帶動(dòng)藍(lán)籌股價(jià)的上升，但現(xiàn)在股改離完成尚有一段時(shí)間，藍(lán)籌股價(jià)的上升將不利于機(jī)構(gòu)流通股東與大藍(lán)籌上市公司非流通股東之間的討價(jià)還價(jià)。

　　據(jù)了解，目前股改已完成的市值占總市值超過(guò)30%。但該分析人士也指出，即使是股改完成，新股發(fā)行和再融資也將使得擴(kuò)容問(wèn)題成為困擾后市的因素。

　　G股普遍貼權(quán)

　　上周五復(fù)牌的G合力、G西煤等7只新G股，均大幅貼權(quán)，平均實(shí)際跌幅在10.89%，統(tǒng)計(jì)顯示在敲定提交股東會(huì)議表決的股改方案復(fù)牌后買(mǎi)入這7只股票的投資者，已經(jīng)悉數(shù)被套。而該類G股大幅貼權(quán)，也增加了市場(chǎng)恐慌氛圍。

　　但在過(guò)去的兩個(gè)月里，這種在股權(quán)登記日大肆搶權(quán)，并寄望對(duì)價(jià)帶來(lái)額外的收益的策略是大行其道，該策略在8月上中旬甚至是行之有效的，因?yàn)槟莻�(gè)時(shí)候復(fù)牌的G股并不會(huì)把對(duì)價(jià)部分全部跌掉，復(fù)權(quán)價(jià)格常較停牌前有不小的漲幅。

　　但在9月份以后，能夠填權(quán)的G股越來(lái)越少，而貼權(quán)現(xiàn)象卻越來(lái)越多。到了10月份，G股貼權(quán)已經(jīng)變成了普遍現(xiàn)象。據(jù)統(tǒng)計(jì)，10月份以來(lái)復(fù)牌的25只G股中，首日貼權(quán)的數(shù)量就達(dá)到了22家，夕日的“尋寶游戲”現(xiàn)在看起來(lái)更像是“沽空陷阱”。

　　小盤(pán)時(shí)代

　　在大盤(pán)沒(méi)有起色，G股沒(méi)有亮點(diǎn)的情況下，關(guān)注優(yōu)質(zhì)小盤(pán)股成為一些機(jī)構(gòu)投資人更現(xiàn)實(shí)的做法。

　　一些小盤(pán)股，如索芙特、風(fēng)帆股份、寶鈦股份、小商品城、航天信息等，已經(jīng)出現(xiàn)在基金三季度報(bào)告的重倉(cāng)股行列之中。而從季報(bào)看，很多基金是在第三季度進(jìn)行增持。如日前大族激光公布的三季報(bào)顯示，報(bào)告期末基金總持股量達(dá)到889.68萬(wàn)股，占流通股股本的21.9%，而在6月底，該公司前十大流通股股東中還沒(méi)有一家機(jī)構(gòu)投資者。而這期間漲幅較高的航天電器和寶鈦股份，前十大流通股均為基金和機(jī)構(gòu)，寶鈦股份今年6月底前十大股東中僅一家基金，到三季度末一下子增加到10家。

　　目前基金公司的投資策略報(bào)告顯示，基金關(guān)注的行業(yè)集中在消費(fèi)品類、服務(wù)類和基建