|
本周A股市場(chǎng)雖然未見(jiàn)黑色星期一，但卻是黑色一星期，因?yàn)樵诮酉聛?lái)的四個(gè)交易日中三個(gè)交易日收出長(zhǎng)陰線，且接連跌穿半年線與1100點(diǎn)的雙重支撐，充分凸顯出A股市場(chǎng)十月的“悲情”走勢(shì)。
從十余年的A股市場(chǎng)發(fā)展史看，四季度走勢(shì)悲劇色彩往往較為濃厚。之所以如此，大概與四季度資金面緊張以及年報(bào)業(yè)績(jī)預(yù)期不佳等多種因素不無(wú)關(guān)系，其中年報(bào)業(yè)績(jī)預(yù)期不佳可
能是最主要的原因。因?yàn)闅v來(lái)都是只要有業(yè)績(jī)，就會(huì)有資金。2003年11月的一輪以藍(lán)籌股為主的中級(jí)彈升浪就是由旺盛的經(jīng)濟(jì)周期推動(dòng)而形成的，這可能也是A股市場(chǎng)十余年來(lái)極為罕見(jiàn)的一幕。
反觀目前的A股市場(chǎng)，今年四季度的壓力與往年一樣———三季報(bào)業(yè)績(jī)不盡如人意，鋼鐵行業(yè)的馬鋼股份、G韶鋼、南鋼股份、G寶鋼等個(gè)股一個(gè)接著一個(gè)地運(yùn)行在下降通道中，這從一個(gè)側(cè)面說(shuō)明業(yè)績(jī)不佳對(duì)A股市場(chǎng)形成了巨大壓力。與此同時(shí)，資金面的壓力也很沉重，尤其是企業(yè)性質(zhì)的資金更是如此。所以在這樣的背景下，今年四季度的“悲情”走勢(shì)似乎有老調(diào)重彈的可能。
由于今年的A股市場(chǎng)走勢(shì)有著一定的特殊要素，比如說(shuō)目前已進(jìn)入全面推進(jìn)階段的股權(quán)分置改革賦予了A股的對(duì)價(jià)含權(quán)預(yù)期，從而壓縮了股價(jià)因業(yè)績(jī)下滑擔(dān)憂而大跌的空間以及時(shí)間周期。加上“銀行號(hào)”基金正在發(fā)行過(guò)程中，QFII新增額度的放行預(yù)期也有望在四季度得到確認(rèn)，這在一定程度上有望緩沖企業(yè)性質(zhì)的資金撤出A股市場(chǎng)所帶來(lái)的壓力。
雖然今年四季度A股市場(chǎng)的壓力因素與往年一樣，但壓力程度可能有所減弱，輕于往年。所以今年四季度行情的主基調(diào)雖然仍是弱勢(shì)整理，依然“悲情”，但跌幅與調(diào)整周期可能會(huì)弱于往年，尤其是去年。而基金們?yōu)榱藨?zhàn)略調(diào)倉(cāng)的需要，極有可能在四季度對(duì)部分產(chǎn)業(yè)予以加倉(cāng)，新基金、QFII新增資金也要開新倉(cāng)。說(shuō)得更白一些，機(jī)構(gòu)投資者為了明年的行情，有必要在今年四季度實(shí)施“冬播”策略。這意味著四季度市場(chǎng)存在著一些新的投資機(jī)會(huì)，而局部機(jī)會(huì)的存在，意味著市場(chǎng)存在局部的反彈行情，而去年四季度呈現(xiàn)的幾乎是清一色的單邊下跌走勢(shì)。特約撰稿秦洪
新浪聲明：本版文章內(nèi)容純屬作者個(gè)人觀點(diǎn)，僅供投資者參考，并不構(gòu)成投資建議。投資者據(jù)此操作，風(fēng)險(xiǎn)自擔(dān)。
| 
