中小板能否成為資金蓄水池

　　新華社信息深圳10月26日電（中國證券報記者　李宇）今日公布的基金三季報顯示，中小板的登海種業(yè)、航天電器躋身基金安久投資前十名股票的第三和第四位。與此相呼應的是，Ｇ新和成昨日公布三季報，凈利潤增幅為3．45％，該公司前十大流通股股東中基金從此前的2家猛增至6家。類似情況在中小板其他公司中也較多見。

　　基金在藍籌股上不作為，而在中小板上屢屢出擊，顯現(xiàn)出該板塊已成為股改行情中吸

引力最強的資金“洼地”之一。隨著11月中旬股改投票全部完成，率先領到全流通資格的中小板能否繼續(xù)成為資金蓄水池呢？

　　機構緣何由冷轉(zhuǎn)熱

　　大族激光的股東名錄反映了基金態(tài)度的轉(zhuǎn)變過程。三季度末，該公司前十大流通股股東中出現(xiàn)了6家基金，合計持股占流通盤的21．9％，而在六月底該公司前十大流通股股東中尚未有一家機構露面。

　　盤子小，投資進出不方便，一直是基金不愿試水中小板的主要理由，而較高的投資風險，也使保守型基金經(jīng)常望而卻步。但從大族激光的季報可以看到，

　　市場人士認為，機構投資者態(tài)度的轉(zhuǎn)變，除了中小板歷史成本清晰，具備短期內(nèi)率先完成股改的條件，又有股改高對價預期的直接誘因外，還基于全流通的預期和十一五規(guī)劃的機會。

　　中小板塊價值凸現(xiàn)

　　首先是已經(jīng)明確的率先全流通預期，使市場對于這一板塊可能的創(chuàng)新提前給出了“溢價”。專家指出，率先完成股改有利于建立促進上市公司規(guī)范發(fā)展的基礎性制度，中小板也將成為一塊自主創(chuàng)新的示范田。記者從深交所了解到，該所著眼于全流通市場的融資制度創(chuàng)新、市場監(jiān)管創(chuàng)新、產(chǎn)品創(chuàng)新、激勵制度創(chuàng)新等正在醞釀之中。市場人士認為，創(chuàng)新的結果就是市場功能完善和上市公司投資價值的提升。

　　此外，十一五規(guī)劃導致的資金重新布局再次為中小板帶來了機會。資料顯示，成立僅1年多的中小板上市公司在自主創(chuàng)新方面顯出了良好的基礎。在50家公司中，擁有自主專利技術的接近90％，部分公司被列為國家火炬計劃重點高新技術企業(yè)和國家科技部認定全國重點高新技術企業(yè)。風險資金對中小板上市公司的創(chuàng)新能力表現(xiàn)了認同，50家公司中就有15家公司具有創(chuàng)業(yè)投資背景。市場人士認為，隨著資金在自主創(chuàng)新能力較強的公司中布局，中小板無疑將分得重要的一份。

　　賺錢效應能否持續(xù)

　　11月11日是中小板公司股改表決的最后一天。如果這之前的股改投票均能順利通過，那么該板塊全流通的時間距今已不足三周，全流通的中小板能否再度具有資金流入的“洼地”優(yōu)勢呢？

　　“中小企業(yè)能否長期吸引資金流入，關鍵看能否形成長期的賺錢效應”，大多市場人士如此認為，中小板公司的吸引力完全決定于成長性。據(jù)介紹，以現(xiàn)在深圳40家成份Ａ股為例，首發(fā)股本在6000萬以下的中小企業(yè)有16家，其中1995年以前上市的11家，它們的平均首發(fā)價格11．20元，截至9月30日平均復權價格56．26元，平均累計上漲4．02倍，沒有一家復權股價出現(xiàn)下跌。市場人士表示，“希望中小板多出一些這樣的公司”。

　　“關鍵要看企業(yè)是否擁有真正的投資價值”。市場人士認為，一般來看，如果企業(yè)擁有優(yōu)質(zhì)內(nèi)在因素，行業(yè)低潮不會改變企業(yè)長期成長的趨勢。在深圳16家由中小企業(yè)成長起來的成份股中，有10家在上市后三年業(yè)績出現(xiàn)倒退，包括后來一些著名的藍籌股，如萬科、深赤灣、招商地產(chǎn)、佛山照明等；但因為擁有優(yōu)質(zhì)的內(nèi)在因素，這些公司后來都在行業(yè)的復興中取得快速發(fā)展，

　　作者：李宇

　　（來源：海南日報）