三年兩易其主 成商集團振興之路有多長

　　記者 王東 成都報道

　　10月18日，成商集團(資訊 行情 論壇)(600828)下屬最核心的成都鹽市口中心商場開始停業裝修，據此間傳言，預計此次裝修耗資將在千萬元以上，而且商場的定位和形象將有大的改變。這是深圳茂業商廈公司從迪康集團手中取得成商集團控股股權后的第一個大規模動作，也被外界看作是茂業商廈打造新成商集團的開始。

　　三年之內，成商集團兩易大股東。成商集團10月24日公布的三季報顯示，成商集團前三季度虧損4600萬元，預計今年全年將虧損。新股東能否將成商集團帶上振興之路？

　　經營質量逐年下降

　　記者日前專程到成都親臨成商集團鹽市口中心商場，除了負一樓家電賣場還在營業外，其余從一層以上的所有樓層均在

　　負一層家電賣場一位營業員對此次裝修能否給商場效益帶來提升表示了懷疑。她說，商場這幾年不斷在裝修改造，錢倒是花了不少，但沒多大效果。

　　記者了解到，最近三年來成商集團對所屬商場進行了多次裝修改造，耗費了大量資金，2004年僅裝修支出就達到了8100萬元，但經營并沒有多大起色。例如這次裝修的鹽市口中心商場，2003年才進行了一次大規模的裝修改造，據說耗費了近千萬元，僅兩年時間，又不得不重新裝修改造，著實讓人心痛。

　　作為成都本地老牌商業企業，成商集團銷售收入名列前茅。早在1999年公司就實現銷售收入13.82億元，居成都市首位，全國第八位；到了2004年，銷售收入反而下降到12.56億元，這與期間商品零售批發市場總額持續增長形成鮮明反差，成商集團的地位逐年下降。2003年和2004年扣除非經常性損益的凈利潤分別為負2400萬元和負4060萬元，今年前三季度公司虧損已達到4600萬元，預計全年將虧損，公司經營質量全面惡化。

　　與主營收入持續下降相對應的是成商集團近年來大規模的擴張，公司相繼成立了成都人民商場連鎖公司、人民百貨連鎖公司以及重慶迪康百貨等子公司及孫公司。2004年人民百貨虧損2043萬元，不久前人民百貨另一投資方王德明離職而去。重慶迪康百貨經營狀況更不容樂觀，今年9月28日，重慶迪康百貨所租賃房產的業主以迪康百貨違約而提出終止合同，并要求其立即撤場。成商集團的擴張沒有獲得收入和利潤增長的支持，反而使公司的負債大幅上升:2003年末，成商集團負債為6.77億元；到了今年三季度，負債上升到9.31億。其中，除了79萬長期負債外，其余全部是流動負債，使成商集團背負了沉重的債務負擔和風險。

　　巨額資金去向不明

　　現在成商集團所面臨的一個嚴重問題是有約1.15億巨額資金被占用而無法收回。

　　這1.15億元資金中分別是成都翰策科技欠款3150萬元，深圳盛唐投資公司欠款6495萬元和迪康血液科技公司欠款1800萬元，這些欠款均已逾期。

　　記者發現，成商集團與這三家公司的資金往來動機值得懷疑。記者從成都市工商局查詢到成都翰策科技的注冊信息顯示，該公司注冊資金1000萬元，2004年8月才成立，那么就是這家成立不久的公司分別在2004年10月從成商集團借款2000萬元，在2005年4月通過商品購銷名義從成商集團獲得預付貨款1150萬元，然而至今翰策科技未向成商集團提供任何產品；深圳盛唐投資公司欠款是成商集團委托盛唐投資收購標的公司和用于收購大型超市的商業房產的預付款，但盛唐投資沒有進行過任何收購行為。可見，成商集團與這兩家公司的資金往來不僅是單向的，而且也沒有發生任何實質性的經營活動，這是相當蹊蹺的。記者來到成都翰策科技公司注冊地址成都高新區科園二路1號，這個地方與迪康血液科技公司的注冊地址一致，然而記者在該地方以及門口的單位名錄上均沒有找到翰策科技和迪康血液公司。門口的保安告訴記者，這里沒有這兩家公司，也沒聽說以前有，那么這兩家公司是否真實存在？

　　那么，這三家公司是否存在關聯呢？此前，成商集團公告對此予以否定。記者采訪成商集團前任董秘王軍，他對此拒絕回答。代理董秘王文華表示，現在僅僅從工商注冊和營業執照的信息來看，這三家公司表面上并沒有關聯關系，然而其之間業務究竟發生了多長時間以及業務背景是什么，新股東目前也不清楚。但可以肯定的是，雙方往來屬于大筆資金往來，并不是日常經營業務，而是屬于重大投資活動范疇。

　　如果三家公司沒有關聯關系，那么迪康集團關聯公司欠成商集團的款項只有不到2000萬元。但奇怪的是，迪康集團卻用自己擁有的下屬公司股權為這1個多億的欠款進行擔保，為什么要為別人欠款“買單”？記者欲就此采訪迪康集團，但該公司工作人員拒絕了記者。代理董秘王文華解釋說，這些欠款是迪康集團做控股股東時造成的經營失誤，應該為此承擔責任。

　　記者了解到，早在2003年成商集團的資金狀況就已非常緊張。知情人士透露，2003年成商準備進行職工工齡買斷，按照每人每年900多元的標準執行，而這一標準在當時當地并不算太高。由于成商無法拿出這筆資金而沒有進行下去。成商集團財務報告顯示，與2003年末相比，今年三季度末，成商集團負債大幅上升了2.5億元，其他應收款也大幅增長了1.7億元，巨額其他應收款是怎樣形成的，又流向了哪里？記者不得而知。

　　背靠大樹能否好乘涼

　　茂業商廈收購成商集團法人股的價格是每股2.845元，而今年中期成商集團的每股凈資產僅1.9元。對于為何以高于凈資產近50％的價格收購成商集團，公司代理董秘王文華在接受記者采訪時表示，以遠高于每股凈資產的價格收購成商集團股權，表明了茂業商廈對成商未來是很看好的，成商的經營模式與茂業商廈有很多相似的地方，挖潛的空間很大。

　　公開資料顯示，深圳茂業商廈有限公司隸屬于香港茂業百貨(中國)有限公司，多年來一直從事商業零售業務，2001年、2002年、2003年連續三年被評為全國商業零售百強企業，2004年3月又被評為“最具影響力的深圳知名品牌”。近年來，茂業集團成功運用“商業＋地產”模式，形成了

　　近年來茂業商廈公司正積極拓展深圳以外的市場，尤其是西部市場，2004年茂業商廈投入數億元在重慶興建了重慶茂業百貨，目前已成為當地營業面積最大的百貨公司之一。業內人士指出，成都作為西部商業一個中心城市，對茂業商廈公司具有極大吸引力。

　　王文華告訴記者，成商目前有6000多名員工，單靠目前的幾個商場肯定是不行的，茂業商廈在入主成商集團后進行了包括業務調整和機構調整等大力度的動作，現在當務之急就是對成商集團進行徹底改造。例如現在正在裝修改造的鹽市口中心商場處在成都市的黃金口岸，以前雖然經過了兩次改造，然而都不徹底，效益并沒有帶來同步增長，因此這次裝修改造后的定位將是中高檔時尚百貨商場。

　　成都本地一位商業從業人員告訴記者，茂業商廈主要是看中了成商集團在西南地區的店鋪資源和品牌優勢，雙方在經營業務上有很強的關聯度，因此整合起來的效果會相對比較好。商業企業有明顯的“馬太效應”，即強者越強，弱者越弱，成商集團這幾年發展明顯滯后，而成都商業企業競爭激烈在全國都是公認的，盡管背靠茂業商廈這棵大樹，但成商集團要想重新恢復以前的地位，難度還是相當大的。