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本報記者 李亞 惠正一 發(fā)自深圳上海
英國渣打集團以及新加坡國有公司淡馬錫成為中國東風汽車IPO的戰(zhàn)略投資者。東風汽車將在本周四(27日)開始路演，初步擬集資5億美元(約合39億港元)，上市保薦人為美林、德意志及中金國際。據(jù)外電報道，東風汽車此次招股上市部分占其股本30%，計劃將15%招股股份分配予戰(zhàn)略投資者。
一位內(nèi)部消息人士向道瓊斯通訊社確認了上述消息。這位消息人士表示，盡管目前東風戰(zhàn)略投資者的最終數(shù)字還沒有確定，但是渣打集團和淡馬錫控股肯定已經(jīng)上了名單。到截稿為止，渣打集團和淡馬錫控股均拒絕對上述消息作出評論。據(jù)悉，東風汽車首先進行的將是針對機構的初步推介。不過，與以往上市流程不同的是，東風汽車在港的初步推介將只有3天，要短于慣例的7天。“估計是為了加快上市。建行上市吸引了大量資金停留香港，且11月上旬港股應該會有反彈。東風汽車大概是想借建行上市及港股回暖的東風。”香港一名基金經(jīng)理向《第一財經(jīng)日報》表示。他還分析，集資達280億港元的領匯基金將在12月初上市，難免會對東風汽車招股有沖擊，因此加快上市進度顯然是合理的考慮。
因受車市低迷的影響，東風汽車上市計劃已經(jīng)推遲了超過一年。東風汽車曾兩度推遲上市計劃。該公司原計劃2004年年底在香港整體上市，募集資金7.5億至10億美元資金；后因原材料價格上漲和汽車銷售放緩的困擾，影響了東風汽車的盈利，因此將募集資金額度調(diào)低到5億美元，上市計劃也推遲到2005年5月。但由于今年上半年在港上市的汽車股均出現(xiàn)了較大的回調(diào)，如果按原計劃上市將影響到募集效果，東風汽車最終第二次推遲了其上市計劃。
東風汽車本次上市主要賣點在于其產(chǎn)能的增加。摩根士丹利在最新研究報告中估計，2006年該公司的盈利增長將有20.7%，主要原因是轎車產(chǎn)量增加，包括東風本田合資廠在內(nèi)的產(chǎn)能將達到年產(chǎn)12萬輛，未來3年東風的產(chǎn)能將由目前的42.5萬輛大幅增加至2008年的82萬輛,成為未來的盈利增長動力。
而東風汽車的賣點之二在于，該公司超過40%的營業(yè)收入來自與日本本田的聯(lián)營公司。摩根士丹利估計，最賺錢的聯(lián)營公司是東風本田引擎，該公司供應本田在華生產(chǎn)的汽車引擎，上半年純利達到人民幣10億元，已經(jīng)占到東風汽車今年上半年整體收入的44%。
摩根士丹利指出，東風2005年預測市值為146億至158億元(人民幣，下同)，按該估值計算，該股的2005年預測市盈率為9.3至10倍,明年預測市盈率則在7.7至8.3倍之間。而東風汽車保薦人之一的德意志對東風的估值為133億至177億元，即預測市盈率約9至12倍。
不過，由于東風汽車主要的競爭對手駿威汽車(0203.HK)市盈率現(xiàn)在不到8.5倍，相比之下東風汽車市盈率反而較高。“估計保薦人會在正式招股的時候調(diào)整，用較保守的定價吸引資金關注。”有證券交易員這樣認為。他還說：“年底一般資金會相對充裕，基金機構為了提高基金單位的回報，往往在年底會主動拉動股指走出一波行情。以往國企大盤股上市往往選擇在年底前2個月招股。而今年資金狀況明顯不及去年年底，東風汽車的定價不會高。”上周四(20日)東風汽車的上市申請獲港交所批準后，駿威汽車連續(xù)遭到大筆拋售，股價下跌了將近11%。證券界人士分析，由于駿威汽車與東風汽車的合資伙伴同為日本本田汽車，相比之下新股更有吸引力，因此有基金提前調(diào)整倉位，為東風汽車招股儲備“彈藥”。
記者致電東風汽車新聞發(fā)言人胡先生，但對方表示，關于公司上市的任何事項都不便作答。
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