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兩市第一低市盈率股濟南鋼鐵(資訊 行情 論壇)昨日放量殺跌創出歷史新低。其所揭示出的市場內在運行規律及市場非系統性風險具有很高的參考價值。
鋼鐵板塊的市盈率水平兩市最低，目前兩市有20多只鋼鐵股市盈率低于10倍，甚至有10余只鋼鐵股市盈率不足5倍，而濟南鋼鐵在上周沒有公布三季度業績時的動態市盈率僅3倍出頭。但這個在理論上具有極高投資價值的3倍市盈率還不足以支撐現有股價，昨日濟南鋼
鐵再次創出歷史新低。
濟南鋼鐵跳水的主要做空動力來自剛剛出臺的三季度業績報告，對比中報和一季度報告不難發現公司業績增速明顯下降，并且第三季度僅實現每股收益0.11元。無獨有偶，已公布季報的鋼鐵股顯示出鋼鐵行業盈利能力快速下降，如G韶鋼凈利潤下降53.23%，杭鋼股份(資訊 行情 論壇)凈利潤下降48.73%，廣鋼股份(資訊 行情 論壇)凈利潤下降60.89%等，相應地，這些鋼鐵股股價都走出標準的下降通道。
可見，濟南鋼鐵不斷走低的真正原因是整個鋼鐵行業冬天悄然來臨。產能的快速增長和調控政策下需求的不斷降低造成鋼材價格持續下跌，鋼鐵類上市公司利潤空間被大幅壓縮。
從鋼鐵股三季度報告和中報來看，基金等機構主力對這些低市盈率品種并沒有投入過多的兵力，除了幾大龍頭股上的戰略持倉之外，總體上呈現減持的跡象，連最崇尚價值投資的市場資金都對鋼鐵板塊敬而遠之，該板塊的中期走勢顯然不容樂觀。我們前期已經分析過，受新老劃斷及年底資金壓力等因素影響，年底前的行情不容樂觀，大盤系統性上漲機會很小，但由于股指的絕對下跌空間有限，因此局部獲利機會還是比較豐富的，投資者宜采取自下而上的投資策略來把握市場中的非系統性獲利機會。
但仍要把握一個大的前提，即在基本面前景相對樂觀的行業和板塊中精耕細作。上面提及的鋼鐵等業績增長周期見頂明顯的行業首先應給予戰略回避，而對商業、醫藥、食品飲料、新能源、數字電視等非周期、消費升級受益行業和板塊則應重點關注，其中龍頭股有望跑贏大盤。(北京首放)
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