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巨田證券 傅子恒
深圳機場(000089)三季報顯示，公司三季度實現主營業務收入2.58億元，主業利潤9151.64萬元，主業利潤率35.42％，凈利潤7832.96萬元，實現每股收益為0.098元；公司前三季累計的每股收益為0.326元，與2004年同期相比基本持平，且已略超去年全年0.323元/股的水平。
分析該公司前三季的財務狀況，該公司經營與管理中的亮點是:主營業務鮮明突出，前三季度主業收入、主業利潤保持了小幅增長的勢頭；期間費用控制較好，在主營業務同比增長8％的同時，管理費用基本持平，財務費用為負；現金流較為充沛，滿足了公司正常經營需要，使得公司不需要支付財務費用。
從不利方面來看，公司主業收入增幅不大，相對于宏觀經濟增長水平，8％的增長處于低增長的范圍之內；主業成本增幅較快，擠壓了主業利潤，三季度公司主業成本為1.57億元，與上半年的2.58億元相比，增長明顯過快，最終使第三季度的主營業務利潤率由上半年的44.07％下降為35.42％；對三季度凈利潤貢獻較大的是投資收益的增加，三季度公司收到投資收益1085.52萬元，如扣除這一因素，第三季實現的每股收益實際為0.08元，少于前兩季度的平均水平，以此觀察，該公司全年主業出現較大幅度的增長看來難以實現。全年來看，由于證券行業景氣依舊低迷，公司參股的券商是否繼續出現損虧仍具有不確定性，此前公司曾傳出將對自身的對外投資進行戰略調整，公司將出售所持有國信證券等券商的股權，重點強化自身的主業投資領域，這一舉措會否在四季度進行，將直接影響全年的利潤水平。長期來看，公司客貨流業務充足，未來業績增長取決于基礎設施的改擴建情況。
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