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本輪行情緣自股改，但此一時，彼一時，隨著股改題材漸近枯竭，行情已呈現明顯的難以為繼之勢，股改已無法激起投資者的激情。
實際上從股改全面推開的第一批公司推出開始，市場對股改題材的炒作就已開始逐漸退潮，到上周，股改第四批公司推出，含B股公司的股改破題，市場不但不漲反而下跌了1.44%，而本周含H股公司和T族公司股改推出，市場下跌了0.72%，盤中還創出了1121點的調整
新低。這些很清楚地昭示出，股改進入深水區后，每一批股改公司推出，已不僅僅不能刺激市場，反而讓市場感到進一步的壓力。
究其原因似乎并不特別復雜，股改進行到目前時期，盡管管理層仍一如既往地努力想營造一個寬松良好的環境，但可以刺激市場上揚的政策措施已經不多。同時，隨著股改公司一批批推出，市場累積的增量流通籌碼越來越多，用以承接這些籌碼的資金則越來越少，G寶鋼首期增持資金與G廣控增持資金快速用盡，即已顯示出這些新增籌碼的拋壓不輕。此外，IPO、再融資未來可能的重新開閘已對投資者心理形成越來越強的預期。近日尚福林就年內是否會實行新老劃斷回答記者提問時盡管表示，將視改革進程和市場的整體情況擇機而定，但記者的提問本身就已表明了市場對IPO開閘的高度關注。
如此看來，市場未來如不能出現新的刺激因素，將難以大幅上揚，雖然下跌的幅度也不會太深，但一段較長時間的弱勢整理已難以避免。
本報記者邱志勇
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