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昨日小市值個股大面積反彈，引起了市場廣泛關注。在前期股改行情中，小市值股票曾是做多陣營的主角之一，是獲利最豐厚的品種。因此，小市值股票的再度復活顯得頗有號召力，在蘭州黃河、新太科技等股票漲停引領下，漲停的小市值股票迅速擴大到20多只。但比較行情背景和資金心態，本次小市值個股雖然仍有機會，但反彈缺少可靠的支撐。
一、政策因素減弱。前期“7·22”股改行情既有政策刺激因素，也有估值方面的支撐
動因，顯然本次反彈的這些因素已不存在。一方面，股改全面鋪開之后，股改股的稀缺性已不存在，不可能再度產生純粹概念性的炒作；另一方面，經過前期普漲之后，基于估值空間方面的股改行情基本兌現，從價值層面上已很難找到有說服力的支撐因素。實際上，這次反彈也是在大盤調整之后，估值優勢再度體現時產生的，因而更多地屬于連續下跌之后的反抽行為。
二、資金心態分歧大。“7·22”行情是在游資和基金逐步達成共識情況下產生的，但目前的藍籌股卻整體上表現出較大的弱勢，港口和高速公路股票則成為主要的做空力量。防御性股票的調整固然與基金競相炒作導致的高估有關，但行業輪動、年底獲利兌現等因素影響下的持倉調整恐怕是更主要的因素。可以預見，如果沒有藍籌股的保駕護航，小市值股票的投機行情就失去了表現的舞臺，行情的縱深發展就難以實現。
三、小市值股票機會不小。小市值股票中雖然大部分屬于業績差的投機品種，但也不乏業績突變的潛力股，如機構對商業板塊的挖掘就非常有代表性。其他一些子行業，如化肥、基礎化工等中也不乏小市值潛力股。
可見，無論是大盤股，還是小市值股票，只要業績有成長性，就是價值投資的選擇對象。我們認為，業績差的小市值股票行情要視大盤股的表現行事，但具備業績增長潛力的小市值股完全可以走出獨立行情。華泰證券莊虔華
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