G中化承諾大玩文字游戲 成股改首家不守信公司

　　見習(xí)記者 吳君強(qiáng)

　　專家建議將增持?jǐn)?shù)量的“不超過”改為“不低于”

　　日前，G中化(資訊 行情 論壇)（600500）宣布，公司大股東中化集團(tuán)增持了公司股份數(shù)額為6663．28萬股，已經(jīng)完成增持計(jì)劃。這個(gè)數(shù)字只是當(dāng)初中化國際(資訊 行情 論壇)承

諾增持上限1．2億股的二分之一強(qiáng)。

　　一石起千浪，中化國際是“誠實(shí)”的按承諾辦事，還是和流通股股東玩了場文字游戲？

　　以水皮為代表的市場人士指出，中化國際的承諾無疑在文字上鉆了法律的空子，而在實(shí)際上又起到欺詐的作用，為了使承諾對大股東確實(shí)具有法律的約束力，管理層應(yīng)該修改承諾的表述，將有關(guān)增持中的“不超過”的定詞修改為“不少于”。

　　增持未能穩(wěn)住股價(jià)

　　早已復(fù)牌的試點(diǎn)45家G股公司中，20家的股改方案中大股東有增持承諾，以此來穩(wěn)定股價(jià)。其中藍(lán)籌股中化國際承諾，股改開始后的2個(gè)月中投入不超過8億元人民幣，增持社會(huì)公眾股不超過1．2億股。

　　值得注意的是，包括中化國際、寶鋼集團(tuán)、廣州控股(資訊 行情 論壇)、三一重工(資訊 行情 論壇)等都有增持計(jì)劃的公司，在其承諾中都為增持設(shè)定了上限，即“不超過”。

　　不同于寶鋼股份(資訊 行情 論壇)、廣州控股等公司的增持承諾是，中化國際并沒有增持價(jià)位的承諾，三一重工和紫江同樣也沒有增持價(jià)位的承諾。

　　因?yàn)橛辛嗽龀謨r(jià)位，廣州控股、寶鋼股份的護(hù)盤顯得更為公開。從8月22日廣州控股復(fù)牌開始，4個(gè)交易日內(nèi)，廣發(fā)集團(tuán)10億元資金全部用完，共吃進(jìn)2．3億多股，占總股本的11．19％。

　　G寶鋼(資訊 行情 論壇)第一期20億的護(hù)盤已于9月21日結(jié)束，當(dāng)天G寶鋼股價(jià)最終定格在4．43元，仍低于4．53元的承諾價(jià)。10月14日寶鋼已經(jīng)啟動(dòng)了第二輪20億的護(hù)盤。三一重工和紫江企業(yè)(資訊 行情 論壇)的股價(jià)目前也依然貼權(quán)。

　　盡管股價(jià)未能穩(wěn)住，護(hù)盤不利，但寶鋼集團(tuán)和廣州控股的大股東切實(shí)履行了當(dāng)初的承諾。

　　G中化不“捆繩子”

　　對于增持計(jì)劃，中化國際為何未做出更明確的承諾？

　　公開資料顯示，7月11日在上海金茂大廈召開的中化國際分析師研討會(huì)上，中化國際董事長羅東江一席話耐人尋味。他說：“這個(gè)問題我們是掂量過的”，“因?yàn)楝F(xiàn)在出來這個(gè)規(guī)定，兩個(gè)月內(nèi)可以搞增持計(jì)劃，它沒有說你一定要宣布在什么價(jià)位之下”，所以“與其自己給自己捆根繩子，倒不如只要不違規(guī)，就放開手腳”。

　　中化國際果然沒有給自己“捆繩子”。10月13日，中化國際公告稱，截至10月12日收盤，中化集團(tuán)的增持計(jì)劃已經(jīng)完成，其所增持的公司股份數(shù)額為6663．28萬股，占公司總股本的5．30％。這遠(yuǎn)遠(yuǎn)低于當(dāng)初的增持上限1．2億股。中化集團(tuán)表示，將根據(jù)此前的承諾，在2006年4月13日前，不出售增持的

　　事實(shí)上，增持計(jì)劃的實(shí)施并未成為“保障公司股價(jià)水平的穩(wěn)定器”。中化國際的除權(quán)價(jià)只有6元左右，剛復(fù)牌即暴跌7．35％，是試點(diǎn)股中首只復(fù)牌后即暴跌的股票。10月17日，公司股票跌至4．09元。

　　水皮認(rèn)為，中化國際作的所謂承諾完全是在鉆法律的空子玩文字游戲。“什么叫不超過？不超過8個(gè)億，意味著7個(gè)億也行，意味著1000萬股也行。”

　　專家：監(jiān)管層要有所作為

　　對于股改方案的這種關(guān)于承諾的文字游戲，中國政法大學(xué)教授李曙光指出，

　　李曙光同時(shí)指出，監(jiān)管部門作為政策法的制定者、解讀者而且是股權(quán)分置改革的發(fā)動(dòng)者，對此負(fù)有不可推卸的責(zé)任，最高人民法院也應(yīng)就此做出司法解釋。

　　水皮等市場人士建議，只有將穩(wěn)定改為下限時(shí)，增持才會(huì)變一種承諾，所以為了防止某些公司玩文字游戲，

　　究竟誰誤導(dǎo)誰？

　　中化集團(tuán)沒有完成公司的增持計(jì)劃，也就是說，G中化已成為我國股權(quán)分置改革以來第一家不守承諾的公司。

　　筆者曾多次打電話給中化集團(tuán)，答復(fù)者均認(rèn)為中化集團(tuán)履行了承諾。早在上月24日，中化國際董事會(huì)秘書毛嘉農(nóng)就在大眾媒體上為中化集團(tuán)不履行承諾放煙幕彈了。他說，“如果投資者把增持理解成大股東被動(dòng)的義務(wù)，甚至認(rèn)為一定把8億元用盡才算實(shí)踐承諾，那就很容易被誤導(dǎo)�埂�

　　請問，現(xiàn)在究竟是誰誤導(dǎo)誰？中化集團(tuán)用了3．2億元增持了6663．28萬股公司股份，難道等于履行了不超過8億元增持不超過1．2億股公司股票的承諾嗎？

　　在股權(quán)分置改革過程中，中化集團(tuán)的管理層包括董事長羅東江，對社會(huì)公眾一再承諾，中化集團(tuán)要?jiǎng)佑貌怀�過8億元回購1．2億股即接近兩倍于6075萬股的本公司股票，并詳細(xì)講明了該承諾的理由，使持有中化國際股份的社會(huì)公眾深受鼓舞，這在大眾媒體上有據(jù)可查。后來在文字上，表述為不超過8億元增持不超過1．2億股公司股份的說法。因此，中化集團(tuán)在文字上的表述，盡管留下一點(diǎn)耍滑頭的空間，但是只能按照接近8億元和接近1．2億股來理解，按照四舍五入的慣例，接近8億元必須等于或大于7．5億元，接近1．2億股必須等于或大于1．15億股。

　　如果不是這樣正確理解，而是把不超過8億元增持不超過1．2億股公司股份的說法，用來說明動(dòng)用3．2億元增持6663．28萬股公司股份的合理性，進(jìn)而證明中化集團(tuán)履行了承諾，那么，世界上還有沒有公理和公正可講？