ST與含H股公司股改破題

　　ST農化、鞍鋼新軋本周推出股改方案，在川央企中鐵二局股改10送3.5股

　　本周，滬深兩市共有21家公司進入第五批股改程序，有19家公司今日公布股改方案。其中，ST農化股改方案的亮相，標志著ST公司股改方案的正式“開閘”，而鞍鋼新軋將公布送股加認股權證的方案，標志著含H股公司股改方案的啟動。

　　本周，將有21家公司進入股改程序，包括了國企、民企、含B股公司、含外資法人股公司及含H股公司等，ST農化和鞍鋼新軋進入股改程序，將為ST股和含H股公司的股改預期產生重大影響。而在川央企中鐵二局進入股改，有利于市場穩定對國企推進股權分置改革的預期。

　　之外，該批股改方案還有不少亮點，如滬市13家公司平均對價高達10送3.2股。渝開發大股東采用現金捐贈及折價置入優質資產方式作為對價，京東方和寶利來大股東提出承擔所有股改費用等。

　　ST農化 對重組效果追加對價

　　作為ST股股改的第一家，ST農化(000950，前收盤3.80元)的方案包括了重大資產置換、支付

　　對價1 重大資產置換

　　ST農化非流通股股東建峰總廠擬以建峰化肥51%的權益性資產以及復合肥、氮氣生產經營相關的資產和負債與ST農化合法擁有的整體資產進行置換。

　　對價2 10送1.5股

　　ST農化流通股股東每10股獲付1.5股。由于非流通股股東合川鹽化、康達機械不同意參加股改，建峰總廠將代為墊付。

　　對價3 追加10送2股

　　對于實施重大資產置換后的效果，建峰總廠表示，如果出現以下情況之一，將向流通股股東追加支付對價一次，流通股股東每10股獲付2股。這些情況包括：

　　如2005年完成資產置換，隨后3年扣除非經常性損益后的凈利潤分別少于4955萬、5203萬、5463萬元，或者這3年的財報被出具標準無保留以外的審計意見；

　　如果2006年完成資產置換，隨后2年的扣除非經常性損益后的凈利潤分別少于5203萬、5463萬元，或者這2年的財報被出具標準無保留以外的審計意見。

　　建峰總廠還承諾，自改革方案實施之日起36個月內不掛牌交易出售原非流通股股份，在追加對價承諾期內不掛牌交易出售1427萬股追加對價股份。

　　鞍鋼新軋 含H股公司股改破題

　　盡管鞍鋼新軋的股改方案今日沒有公布，但據《證券時報》報道，該公司本周將進入股改程序，其方案為送股加認股權證，并設有增持計劃。

　　鞍鋼新軋今日公告稱，董事會已委托中信證券就股改革方案的技術可行性和召開A股市場相關股東會議的時間安排，征求深交所意見。A股股票今起停牌，將于近期公告A股相關股東會議通知，并披露股改相關文件。值得注意的是，公告明確，相關股東會議是A股市場相關股東會議。

　　鞍鋼新軋是第一家含H股公司經國資委批準進入股改程序，標志著含H股公司股改的啟動。

　　另外，海立股份、京東方兩家含B股公司公布股改方案，兩公司股改方案均只針對A股股東支付對價。含H股公司出現及含B股公司的再度出現，使得含B股、H股公司股改的導向已基本明確。

　　ST板塊今日應有反應

　　對于ST農化的股改方案，民族證券分析師指出，雖然ST農化上半年每股收益僅為-0.14元，但其股改方案不僅進行了資產置換，還對資產置換的效果追加了對價安排，應該說充分照顧了中小投資者的利益。因此，對于今日ST板塊將起到一定的刺激作用。

　　不過，聯合證券分析師認為，由于鞍鋼新軋的方案的具體對價安排沒有亮相，今日市場仍處于朦朧狀態，對于H股板塊，投資者還是保持一定的謹慎。

　　綜合證券時報 本報記者 李凱