股改之外又添變數 美聯儲持續加息考驗中國股市

　　參與股票市場投資的人士擔心，如果中國加息，其對中國股市的影響要比美國加息對美國股市的影響更為猛烈

　　□本報記者 牛麗靜

　　美國聯邦儲備委員會自2004年6月30日以來，已連續第11次加息。聯邦基金利率現已上

調至3.75%，經濟學家和市場人士普遍認為，加息周期仍未結束，聯邦基金利率預期在今年底會達到4%。

　　隨著美國加息步伐的加快，中國關于是否跟隨美國加息的爭論也在加劇。有經濟學家認為，隨著中國經濟開放程度的加大，中國與美國加息的聯動性趨勢將增強。

　　參與

　　加息預期增強

　　最近一次加息前，美國剛經歷“卡特里娜”颶風襲擊。但美聯儲在發布的聲明中，并不認為颶風對經濟的破壞有連續性。在他們看來，海灣地區大面積受災所引起的能源價格上漲，將使生產和就業在近期得以恢復。同時，颶風對原油開采和提煉設施所造成的破壞也可能加劇能源價格的波動。美聯儲指出，受災地區的重建將刺激經濟的增長。

　　此次加息讓美國股市三大股指紛紛下挫。加息當日，道瓊斯30種工業股票平均價格指數下跌76.11點，收于10481.52點；標準普爾500種股票指數下跌9.68點，收于1221.34點；納斯達克綜合指數下跌13.93點，收于2131.33點。

　　美聯儲認為，可以穩健的方式逐步緩解較長期的通脹預期，這暗示了未來數月每次25基點的加息步伐還將繼續下去。

　　經濟學家認為，美聯儲年內很有可能將聯邦基金利率調高至4%。瑞士銀行更預計聯邦基金利率年底前將為4.25%。此前，他們的預測為4%。瑞士銀行認為美聯儲在11月和12月將分別加息25個基點。

　　多數市場人士的看法是，美國聯邦基金利率要升至4.5%方才見頂，即在今年年底前的兩次議息會議中各加息25個基點，明年再加息25個基點。

　　由于市場對美聯儲加息預期增強，美國股市近期一直處于頹勢。截至10月13日，道瓊斯工業指數已跌至10216.59點，最低曾探至10156.4點，為近半年來的新低；納斯達克綜合指數跌至2047.22點。

　　中國股市又增不確定因素

　　美聯儲宣布加息后，市場預測中國也會加息。自9月20日，美聯儲宣布加息以來，中國股市也出現一輪下跌行情。上證綜指從9月20日的1212.61點跌至9月27日的1133.23點，為最近兩個月以來的新低。

　　有經濟學家指出，美國加息雖與

　　在中國人民大學金融與

　　北京師范大學金融研究中心主任鐘偉認為，美聯儲加息將促使部分國際資本向美國回流，這對中國短期資本的流動將有顯著影響。為降低美國加息對資金的吸引力，中國央行于10月15日再次調高國內美元和港元的存款利率上限。

　　同時，中國目前的本幣存貸款利率處于20多年來的低點，從長期看，利率上升的趨勢將是必然。

　　股票市場的投資者普遍擔憂，中國人民銀行加息對中國股市的影響將比美國更加劇烈。這意味著，正在進行深刻變革的中國股市，又添變數。