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僅僅33個交易日下來，曾經(jīng)火爆炒作至2.088元的寶鋼JTB1(580000)已被無情腰斬，其價格也迫近1元。10月11日，寶鋼JTB1盤中最低探至1.012元。盡管10月12日其價格微微反彈至1.034元，但盤中最低曾到過1.013元。同日，G寶鋼收于4.22元，比寶鋼權(quán)證4.50元的行權(quán)價格低了6.2%，從絕對價格看來，目前寶鋼JTB1根本沒有任何價值可言。
寶鋼權(quán)證跌破1元只是時間問題。光大證券的一位人士表示，“目前，寶鋼集團的2
0億增持資金已經(jīng)用盡，但G寶鋼股價仍未達(dá)到4.53元的增持底線，而剩余的20億資金尚未啟動。更何況，即使G寶鋼的股價在下一輪增持中突破4.53元，以寶鋼JTB1目前的價格來看，寶鋼JTB1依然高估。”
這位人士進一步表示，目前G長電的權(quán)證隨時可能獲得證券監(jiān)管部門的批準(zhǔn)，武鋼股份、新鋼釩、萬科等上市公司均在股改方案中推出了權(quán)證，而且多家證券公司已經(jīng)遞交了發(fā)行寶鋼備兌權(quán)證的申請。因此，權(quán)證市場的擴容是可以預(yù)期的。
在這種情況下，寶鋼JTB1的價值本身就嚴(yán)重高估，而且從盤面上看，巨量的參與資金已經(jīng)對它失去興趣。8月22日，寶鋼JTB1上市首日就被巨量封在1.263元的漲停價上，此后的幾日內(nèi)其價格最高上攻至2.088元，不僅價格完全與寶鋼股份的價格脫鉤，且其最高單日換手率曾達(dá)到過429%，令業(yè)內(nèi)人士大跌眼鏡。
交易記錄顯示，上市之初，以深圳、上海兩地為主的游資大舉介入。但隨著市場環(huán)境的變化，寶鋼JTB1的換手率與波動率直線下滑，很多個交易日里，其波動幅度都不超過2%，這也意味著投資者冒著極大風(fēng)險做“T+0”交易依然難以獲利。
盡管離寶鋼JTB1行權(quán)日2006年8月30日尚遠(yuǎn)，權(quán)證的時間價值尚難以估算，但短時間的投機炒作后，在G寶鋼一蹶不振的情況下，參與寶鋼JTB1這樣的“擊鼓傳花”游戲顯然并不明智。更何況，寶鋼JTB1隨時都有可能出現(xiàn)加速下跌走勢。
作者：本報記者 錢政宜 發(fā)自上海
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