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記者 楊國(guó)成 易非 北京報(bào)道
在日前于北京舉行的投資者見(jiàn)面會(huì)暨新產(chǎn)品推介會(huì)上，招商基金認(rèn)為，A股市場(chǎng)目前仍然處于歷史性的底部區(qū)域。對(duì)于著眼于中長(zhǎng)期的價(jià)值投資者而言，現(xiàn)階段是逐步進(jìn)入A股市場(chǎng)和股票型基金的理想時(shí)機(jī)。正是基于這種判斷，招商基金推出了招商優(yōu)質(zhì)成長(zhǎng)股票基金，并于昨日正式啟動(dòng)發(fā)行。
招商基金認(rèn)為，作出A股市場(chǎng)處于歷史底部區(qū)域的判斷主要有三大原因。首先是估值低。經(jīng)過(guò)幾年的反復(fù)下跌，國(guó)內(nèi)A股市場(chǎng)的平均市盈率水平已從60多倍下降至16倍，尤其是上證180指數(shù)和深證100指數(shù)成份股的平均市盈率水平已下跌至14倍左右，已低于MSCI發(fā)達(dá)國(guó)家指數(shù)相應(yīng)水平，考慮到國(guó)內(nèi)市場(chǎng)股權(quán)分置改革的對(duì)價(jià)支付，除權(quán)后的估值水平明顯低于新興市場(chǎng)的平均水平。由此可見(jiàn)，長(zhǎng)期困擾市場(chǎng)的估值風(fēng)險(xiǎn)已經(jīng)釋放。如果考慮到市場(chǎng)的成長(zhǎng)性，國(guó)內(nèi)A股市場(chǎng)的投資價(jià)值已經(jīng)非常明顯。
以招商基金股票池為例，該股票池所重點(diǎn)關(guān)注的276家公司的市盈率已從04年底的16.6倍下降至目前的12倍左右，處于歷史最低水平。與此同時(shí)，市凈率、凈資產(chǎn)收益率及投資資本收益率等指標(biāo)也同樣顯示出A股動(dòng)人的投資價(jià)值。總體而言，A股市場(chǎng)已經(jīng)步入一個(gè)長(zhǎng)期投資區(qū)域。
其次，股權(quán)分置改革的正式啟動(dòng)成為中國(guó)證券市場(chǎng)歷史性的轉(zhuǎn)折點(diǎn)。這一改革將從根本上解決制約股市發(fā)展的制度性問(wèn)題，創(chuàng)造證券市場(chǎng)長(zhǎng)期健康發(fā)展的基礎(chǔ)條件，恢復(fù)和提升證券市場(chǎng)的固有功能，從而增強(qiáng)投資者的信心。從微觀上看，股權(quán)分置改革將改變非流通股股東與流通股股東利益取向不一致的狀況，有助于鞏固全體股東的共同利益基礎(chǔ)，有利于完善管理層激勵(lì)機(jī)制，上市公司的治理將更加規(guī)范，經(jīng)營(yíng)目標(biāo)更加明確，上市公司的質(zhì)量將得到有效提高。在這樣的歷史大背景下，股東利益至上的原則將被充分重視，上市公司持續(xù)為股東創(chuàng)造價(jià)值的理念將得到市場(chǎng)的認(rèn)同和響應(yīng)。
招商優(yōu)質(zhì)成長(zhǎng)基金正是利用科學(xué)的投資方法在中國(guó)證券市場(chǎng)上過(guò)濾出那些持續(xù)為股東創(chuàng)造價(jià)值的優(yōu)質(zhì)成長(zhǎng)的企業(yè)進(jìn)行投資，為基金投資人創(chuàng)造長(zhǎng)期穩(wěn)定的投資回報(bào)。據(jù)介紹，招商優(yōu)質(zhì)成長(zhǎng)基金是一只主動(dòng)管理的高端股票型基金，股票投資比例高達(dá)75％－95％，其主要特點(diǎn)就是精選能夠持續(xù)為股東創(chuàng)造EVA(經(jīng)濟(jì)利潤(rùn))，且價(jià)值被低估的優(yōu)質(zhì)成長(zhǎng)型企業(yè)的股票，在有效控制風(fēng)險(xiǎn)的前提下追求更高收益。
第三，招商基金認(rèn)為，在未來(lái)一個(gè)相當(dāng)長(zhǎng)時(shí)間內(nèi)，中國(guó)經(jīng)濟(jì)的快速發(fā)展趨勢(shì)將能夠繼續(xù)保持，并且會(huì)有大量企業(yè)從中受益并獲得快速成長(zhǎng)，但是只有真正能夠?yàn)楣蓶|創(chuàng)造經(jīng)濟(jì)價(jià)值、并且具有持續(xù)增長(zhǎng)潛力的才是優(yōu)質(zhì)成長(zhǎng)。招商優(yōu)質(zhì)成長(zhǎng)基金將中國(guó)經(jīng)濟(jì)放在全球經(jīng)濟(jì)的大背景下，用全球化視野和國(guó)際化標(biāo)準(zhǔn)來(lái)進(jìn)行衡量和評(píng)價(jià)，選擇真正具有優(yōu)質(zhì)成長(zhǎng)性的公司進(jìn)行投資，以有效把握中國(guó)經(jīng)濟(jì)所蘊(yùn)含的巨大投資機(jī)會(huì)。
作為國(guó)內(nèi)第一家中外合資基金公司，招商基金精心培育專業(yè)理財(cái)能力，致力于為投資者提供優(yōu)質(zhì)的理財(cái)服務(wù)，取得了較好的投資業(yè)績(jī)，并樹(shù)立了良好的市場(chǎng)形象，已連續(xù)獲得了社保基金和企業(yè)年金基金管理資格。招商基金目前資產(chǎn)管理規(guī)模已超過(guò)300億，位居國(guó)內(nèi)基金業(yè)前列。
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