沒有再融資壓力 含H股公司股改等待國資委表態

　　蔚霆 每日經濟新聞

　　昨日，隨著上海永久和萬科股改方案的公布，含B股公司的股改開始了。就在節前，證監會曾表態，含B股H股公司的股改條件已成熟�，F在B股已經啟動，市場關注的焦點自然落到H股何時開始上。據《每日經濟新聞》了解，目前已有含H股的公司將方案報到交易所，但由于還沒有得到國資委的最后批復，股改進程無法啟動。

　　分析人士指出，含B股和H股公司的股改問題有相似之處，而B股公司的影響力、操作難度都較小，先放行B股公司可以為后面的H股公司起到探路作用。

　　目前，與B股公司一樣，管理層和市場各方對含H股公司的股改問題形成了一致的思路：股改是非流通股股東與A股股東之間的問題，不涉及H股股東的利益，因此不需要H股股東參與表決。雖然有消息稱，香港投資者可能會提起訴訟，但有法律專家指出，只要不涉及到上市公司整體利益，H股股東訴訟就缺乏有力的理論基礎（大多數含H股公司的公司章程里并沒有非流通股的相關規定），發生大規模糾紛的可能性不大。

　　一知情人士昨日向《每日經濟新聞》透露，含H股公司股改進展緩慢的原因主要是各部門還在協調當中，特別是國資委態度比較謹慎，一直還沒有表態。因為含H股公司大多是大型國企，對價比例要認真研究。同時，法律問題還需斟酌，上市公司如果被起訴，必然要牽涉到作為大股東的國資委。另一方面，公司自身缺乏動力也是含H股公司難以破冰的原因之一。該知情人士表示，目前，很多公司搞股改是出于再融資的需要，而H股公司可以在香港再融資，受中國證監會制約小，沒有必要“強出頭”，觀望和等待各種因素進一步明確是這類公司目前的心態。

　　昨日，《每日經濟新聞》致電含有H股的東方航空。董事會秘書羅祝平表示，公司的股改方案還沒有報送國資委，目前還在研究中。而公司的方案也是根據相關政策，以H股不獲得對價為原則的。

　　據悉，證監會正在對H股問題研究相關政策。