中小板股改方案兩高一簡 將迎來全G時代

　　記者 李宇 深圳報道

　　今日中小板達安基因(資訊 行情 論壇)和黔源電力(資訊 行情 論壇)分別公布股權分置改革說明書，對價水平均為10送2.8股。至此，該板塊50家公司有10家已經通過股改，剩下40家公司的股改方案也已經全部亮相。

　　盤點50家公司股改方案，“兩高一簡”的特征較為明顯:“兩高”表現為對價水平較高，大股東承諾含金量較高；“一簡”則是對價方式較為簡單明了。

　　“兩高”較為突出

　　首先從對價水平來看，整體水平相對而言較高。據中證資訊統計，從目前確定的對價方案來看，50家公司的平均對價水平約為10送3.37股，這一水平與主板目前參與股改的公司平均約10送3.17股的對價相比高出6.3%左右。與試點期相比，全面推開后中小板公司的對價水平約為10送3.3股，而試點期間則是10送3.78股，考慮到不少公司還將在與流通股股東溝通之后進一步修改方案，估計兩者的水平將會相當接近。分析人士指出，因為主板股改的難點公司集中在后期，而這些公司的對價水平可能難以與前期公司看齊，因此中小板公司對價水平整體高于主板或已基本成型。

　　其次，中小板公司大股東承諾含金量也較高，體現出其推進股改的較大誠意，這主要表現在四個方面:一是大股東禁售期大大超過法定期限，有15家公司大股東提出了三年內不通過交易所減持的承諾，山東威達(資訊 行情 論壇)、G鑫富(資訊 行情 論壇)等公司甚至將這一期限延長至60個月。二是不少公司規定了嚴格的違約賠償條款，晶源電子(資訊 行情 論壇)等10家公司表示，如果其違反所做承諾的禁售和限售條件而出售所持有的原非流通股股份，將以出售股票所得額的100%作為違約金支付給公司。第三，不少公司大股東還承諾了一定期間的最低減持價格或者最高減持比例。此外，有的公司非流通股股東主動承當了股改費用，如江蘇三友(資訊 行情 論壇)非流通股股東表示，為了保護流通股股東利益，非流通股股東一致同意此次股權分置改革發生的保薦費、財務顧問費、律師費等所有相關費用由非流通股股東按持股比例進行分攤支付。德豪潤達(資訊 行情 論壇)大股東甚至還主動代替其他非流通股股東承當修改方案后提高的對價。

　　簡單中顯露創新

　　從對價方式來看，中小板公司對價方式較為單一。50家公司均采用了送股作為對價安排，其中48家公司是非流通股股東直接向流通股股東送股，另外威爾科技(資訊 行情 論壇)、成霖股份(資訊 行情 論壇)等2家公司則將送股與公積金轉增相結合，先進行資本公積金轉增股本，非流通股股東再以轉增股本向流通股股東送股。華邦制藥(資訊 行情 論壇)、登海種業(資訊 行情 論壇)在送股的同時還推出了送現金作為對價安排。

　　盡管對價方式較為簡單，但中小板公司股改方案也體現了一定創新。部分公司提出了追加支付對價的方式。偉星股份(資訊 行情 論壇)、七匹狼(資訊 行情 論壇)等兩家公司大股東承諾，如果公司未來兩年扣除非經常性損益后的凈利潤復合增長率低于一定水平，公司將追加支付對價。華蘭生物(資訊 行情 論壇)也提出了類似的承諾。有分析認為，這一方面可以確保流通股股東利益不受損害，也可對大股東和管理層形成激勵，確保公司業績實現高速增長。另外，南京港(資訊 行情 論壇)、大族激光(資訊 行情 論壇)等公司大股東在送股的同時還承諾了利潤分配或者公積金轉增計劃。這些措施在創新中也體現了對流通股股東利益的保護。

　　按照目前的日程安排，中小板最后一家召開相關股東會議的公司是黔源電力，召開時間則是11月11日。據此推算，如果40家公司股改方案都能夠順利通過相關股東會議表決，則該板塊將在下月中旬率先迎來“全G時代”。