財經縱橫新浪首頁 > 財經縱橫 > 焦點透視 > 中國股權分置改革專網 > 正文
 

在全面股改推進過程中 創新方案為何鮮見


http://whmsebhyy.com 2005年09月30日 11:28 證券時報

  耿飛

  本周一市場迎來了股改全面鋪開后的第三批公司,股改繼續順利有序進行。全面股改推開以來,共有百多家公司順利公布了股改方案,然而值得注意的是,在這三批公司中,絕大多數公司的方案都是簡潔明了的送股,各方議論時也在送股水平高低上反復拉鋸,導致市場逐步產生“審美疲勞”。人們不禁要問,在全面推開中,創新方案為何鮮見?

  上海的一位董秘坦言,在市場普遍送股的情況下,一旦推出創新方案反而會引起市場逆反心理,使股改進行的不確定性增加。“還是隨大流一點,10送3保平安。”這樣的說法或許有一定的代表性。但單純送股能產生最優效果嗎?能使得公司通過股改真正解決企業發展中的深層次問題嗎?從市場的發展來看,以后一些非流通股比例較小的公司、績差及公司治理有問題的公司、含B股或H股的公司都要進行股改,對于這些公司,顯然不可能“一刀切”地實施送股,必須要有合適的創新股改對價模式相配套。

  股改的目的是讓股東們利益一致。因此首先要正視公司具體情況、用新思路解決問題,然后拿出誠心和股東溝通。對于保薦機構來說,不能產生方案惰性,不管什么公司都扔出“10送3”,要細致研究,敢于創新。對于廣大中小股東而言,在面對一些公司的創新方案時,要理性對待,要衡量總體得失、衡量方案是否對股東的長遠利益有保障。在這點上,國資委的有關部門也一直表示,股改方案要有更多創新方式,結合上市公司實際,綜合利用送股、縮股、回購、發放認沽權、認購權等等方式來促進

股權分置改革,尤其是后幾種值得大力提倡。

  毋庸置疑,股權分置改革是中國資本市場創立以來的最大創新,映射到市場的各個層次,其內涵應該更豐富些。上市公司的多樣性決定了創新的必然性,各類公司股本結構差異性決定了對價方案需要較強的針對性。另外,由于業績分化,對價方式也需從全局考慮。以G農產品為例,雖然其以國家信用保證可流通底價且國有

商業銀行為其出具承諾證明的股改模式,不一定適合其他上市公司,但農產品股改后大股東未稀釋股權,說明難以送股的上市公司并非找不到股改出路。

  根據統計,截至目前,股改公司已超過深滬兩市上市公司的一成,改革已經推進到新階段。目前需要重喚創新意識,使股改之火繼續熊熊燃燒下去。


    新浪聲明:本版文章內容純屬作者個人觀點,僅供投資者參考,并不構成投資建議。投資者據此操作,風險自擔。

發表評論

愛問(iAsk.com)


評論】【談股論金】【收藏此頁】【股票時時看】【 】【多種方式看新聞】【打印】【關閉


新浪網財經縱橫網友意見留言板 電話:010-82628888-5174   歡迎批評指正

新浪簡介 | About Sina | 廣告服務 | 聯系我們 | 招聘信息 | 網站律師 | SINA English | 會員注冊 | 產品答疑

Copyright © 1996 - 2005 SINA Inc. All Rights Reserved

版權所有 新浪網

北京市通信公司提供網絡帶寬