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武鋼股份、新鋼釩所推出的認沽權證類型不同，應注意采取不同策略由于武鋼認沽權證是美式權證，發行后至到期前的任何一個交易日里，只要武鋼股份的價格低于3元，投資者都可以行權，其時間價值基本上為零，關鍵就是看標的股票的價格。若武鋼股改實施后的復牌價能維持在3元之上，理論上，武鋼認沽權證的價值就是零；如出現低于3元的情況，則認沽權證就有一定價值：武鋼股份跌到2.90元，權證就值0.10元；如武鋼股份跌到2.80元，則權證就值0.20元。也就是說，標的股票雖然只跌3.45%(從2.90元/股跌到2.80元/股)，但權證
卻漲了100%，有很強的杠桿效應。但也要注意一點，標的股票跌破約定價格3元后，將會有部分持有權證者行權，這就導致武鋼認沽權證的存續量越來越少。按照交易所規定，如果流通量少于3000萬份，權證就要停止交易(在到期日前仍可以行權)，因此，參與短炒權證者尤其要注意交易所每天公布的權證交易量。新鋼釩權證是歐式的，投資者只能在到期日按約定的4.62元/股的價格將所持股票出售給新鋼釩大股東攀枝花鋼鐵公司，因此，該權證有一定的時間價值。第一證券的研究人員認為新鋼釩認沽權證的理論價值為0.85418元/張。由于新鋼釩權證的發行份額只有1.16億張，該權證很可能面臨寶鋼權證一樣的被暴炒的命運。武鋼股份的蝶式權證條款
A、認沽權證
存續期：6個月，從認沽權證上市之日起計算權證類型：美式，即持有人在認沽權證存續期內任何一個交易日均可行權發行數量：28440萬份認沽權證行權價格：3.00元/股認沽比率：每1份認沽權證可以向武鋼集團出售1股股份結算方式：股票給付方式結算
B、認股權證
權證類型：美式認股權證存續期：自權證上市之日起6個月發行數量：117570萬份。行權日：認股權證存續期的任一交易日行權比例：1：1,即1份認股權證可按行權價向武鋼股份認購1股股票行權價格：2.90元/股
新鋼釩認沽權證的主要條款：
發行數量：11666.90萬張
認沽比率：1
初始行權價格：4.62元/股
結算方式：股票給付結算方式
(朱文婧 吳譚)
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