(熱門話題) 倒錘體弱勢代名詞？

　　主持人王磊

　　嘉賓第一證券樓棟

　　國元證券鮑銀勝

　　主持人:昨日滬綜指雖然僅回落至1129.05點，但恰好將8月6日留下的1129.07－1131.81點的向上跳空缺口回補，同時盤中的沖高行為令日K線留下了頗長的上影線，日K線形態為一標準的倒錘體。從盤面表現看，多方還是有心無力，空方也略顯疲憊，這是否說明節前市場已是弱勢難改了呢？

　　下跌中繼十字星

　　國元證券鮑銀勝:短線來看，如果消息面沒有特別的利空因素，經過前期急速下跌，預計股指在60日均線處會有震蕩，短線甚至會有小幅反彈出現，但高度十分有限。就中線而言，如果績差股未來沒有一套好的重組或規避風險方案，前期漲幅較大的績差股仍將成為未來市場主要做空動力，因此，在股改全面推進過程中，周三這顆紅十字星很有可能成為市場下跌中繼型十字星。

　　首先，從此輪行情演繹軌跡分析，7.19反彈行情在經歷9月份震蕩之后，以上攻年線為標志已正式結束。此輪反彈行情的爆發市場依托的是自身力量，而非起源于股改等外部力量，因為G板塊除權以后在此輪反彈過程中并沒有非常出色的表現，相反，一些前期跌幅較大的績差股(含ST)成為此輪反彈漲幅最大的板塊。

　　其次，

　　第三，從藍籌股后期走勢分析，雖然一些藍籌股目前市盈率水平不高，但在

　　第四，隨著宏觀調控進入中后期階段，一些中下游行業在股改所導致的恐慌性下跌過程中將面臨難得的建倉機遇。在股改所造成的不確定預期快速釋放之后，中下游行業行情的啟動將成為市場真正走牛的標志。

　　第五，從改革成本考慮，目前市場應盡快形成全流通背景下的價值中樞。如果未來不確定因素，如新老劃斷、再融資等早些出臺，則市場有望在急跌中迎來真正的底部，“該來的終歸要來，還不如讓它早些到來”。

　　技術性反彈即將展開

　　第一證券樓棟:周三兩市出現沖高回落，成交量萎縮比較明顯，但在經過連續七個交易日調整之后，市場反彈的機會大大增加，節前最后兩個交易日出現上漲的可能性很大。

　　首先，市場的技術性反彈要求十分強烈。從年線位置下跌之后，短短7個交易日下跌幅度接近百點，跌幅達到了此次上漲行情的一半左右，而此次行情前期表現異常強勁，一旦技術上調整幅度到位，其展開的反彈行情也會十分顯著。此外，周三的下跌基本達到了空方目的，基本彌補了8月5日形成的向上跳空缺口，解除了多方的一大后顧之憂，而且目前60日、120日均線都處于1130點一帶，作為中期均線，他們對指數的支撐作用還是十分明顯的。也就是說，短期指數跌破這兩條均線的可能性并不是很大，而經過連續下跌之后，上海市場成交量已經從前期100億以上萎縮到80億、70億左右的水平，市場獲利盤的集中涌現已經基本告一段落，這種量能的萎縮也說明市場短期調整基本到位，而且周四是此次調整的第八個交易日，時間之窗也有可能使市場在周四止跌反彈。

　　其次，個股表現也可以看出空方能量基本衰竭。從周三市場表現看，以中國石化為代表的指標股已經出現了明顯的止跌信號，而空方將做空對象集中在了以航天通信為代表的一批航天股身上，這批股票的下跌說明了兩個問題，一是強勢股補跌往往是下跌行情的最后一跌，除了強勢股，空方已經很難找到打壓對象了，二是在這批股票集體跌停的情況下，市場并沒有產生恐慌，相反，上海市場上漲和下跌家數分別為363和445家，已經有接近半數的股票拒絕下跌，這就說明市場整體的向上欲望正在增強，也表明市場的心態已經趨于穩定，因此，周三盤面當中的這個現象也會使多方信心逐步增加。此外，雖然指數表現比較疲軟，但個股的活躍度卻在逐步升溫，中國紡機已經連續兩個漲停，雄震集團在周一漲停后，周三再度漲停，這些強勢個股的表現必定會使市場反彈沖動得以釋放，有助于整個市場的回暖。

　　最后，從基本面情況看，雖然大型國企有可能對價方案較差成為市場的總體預期，但我們近期也看到，很多上市公司在經過協商之后紛紛調高了對價水平，大型國企的對價方案也未必比市場預期的差很多，而且從資金面情況看，QFII資金和新的股票投資基金近期入市的可能性很大，有望緩解部分資金離場帶來的短線壓力。因此，從目前市場環境來看，連續下跌的可能性并不是很大，相反，周三市場已經出現了一些積極變化，在技術調整基本到位的情況下，節前最后兩個交易日展開反彈的可能性已經很大了。