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記者 申屠青 南錢昊 北京報道
多位業內人士和研究者日前指出，我國證券公司面臨的根本問題是“造血”功能不足，券商問題的本質特征是違法收益“私人化”與違法成本“社會化”之間嚴重錯位所引致的巨大非法套利空間，其出路在于市場化改革，增強自身造血功能。
中信證券研究部總經理徐剛在北京大學金融與產業發展研究中心金融論壇上表示，我國證券公司面臨的根本問題是“造血”功能不足，只靠匯金公司和建銀投資的“輸血”不能解決根本問題。這種失血狀態很大程度是制度設計引起的。例如，在股票承銷方面，不能自主配售。經紀業務上，證券公司的營業部只對著滬深交易所，不能從事做市商業務。
北京大學金融系主任何小鋒教授認為，券商問題的本質特征是違法收益“私人化”與違法成本“社會化”之間嚴重錯位所引致的巨大非法套利空間。解決這一問題，微觀層面上，要優化對券商內部機制的治理，對券商進行合伙制改造和完善券商高管的用人機制，建立市場化的券商高管遴選機制和動態的監督機制。宏觀方面，需要完善《證券法》和有關法規，改善券商行業的監管制度，讓客戶特別是機構客戶對證券公司進行監管，同時完善《刑法》和《民法》等現有法律，建立最高行政長官負責制，防止裙帶關系在券商系統的蔓延。
銀河證券首席經濟學家左小蕾表示，券商未來的路怎么走，最重要的是整體轉換思路，厘清監管機構和券商、地方政府和券商的關系，淡化國有背景，減少對政府的依賴，重歸市場化和競爭性，從政府主導型轉為市場主導型。
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