投資者保護基金公司開業(yè)在即 監(jiān)管層已完成交接

　　記者 小言

　　如果不出意外，醞釀良久的證券投資者保護基金公司將于國慶前夕正式掛牌，規(guī)范其運作的《證券投資者保護基金管理辦法》將同時揭開面紗。昨日，監(jiān)管部門已完成了相關(guān)交接工作。

　　長久以來，股指跌宕起伏，問題券商不斷現(xiàn)形，保護基金已被視為政府“救市”的利好，但事實上，投資者的保護不是短期權(quán)宜之計，而是功在長久的基礎(chǔ)工程。作為證券市場的一項基礎(chǔ)性制度建設(shè)，保護基金的設(shè)立，除了完善投資者保護機制，還將有助于促進證券公司破產(chǎn)清算機制的形成，建立其風險防范和處置的長效機制。正因為是功在長久，所以證監(jiān)會主席尚福林曾表示:“壓力再大，也要堅持”。

　　截至目前，關(guān)閉、重組的券商已有28家，僅去年到現(xiàn)在就達15家，處置一家問題券商動則數(shù)十億。資金窟窿由央行再貸款墊付，

　　從世界范圍看，投資者保護基金的運作模式可分為兩種:一種是獨立模式，即成立獨立的投資者賠償(或保護)公司，由其負責基金的日常運作，美、英、愛爾蘭、德國等國屬于此類；另一種是附屬模式，即由證券交易所或證券商協(xié)會等自律組織發(fā)起設(shè)立基金，并負責其日常運作，加拿大、

　　我國證券投資者保護基金公司采用的是第一種模式。根據(jù)國家工商總局的登記資料，該公司由國務(wù)院獨資設(shè)立，注冊資本63億元人民幣。此外，還有央行提供的100億元啟動資金。其經(jīng)營范圍包括監(jiān)測券商風險，參與其風險處置工作，并在券商被撤銷、關(guān)閉和破產(chǎn)或被證監(jiān)會采取行政接管、托管經(jīng)營等強制性監(jiān)管措施時，按照國家有關(guān)政策規(guī)定，對債權(quán)人予以償付；組織、參與被撤消、關(guān)閉或破產(chǎn)券商的清算工作等。

　　顯然，初始資金規(guī)模對于肩負著如此繁重使命的保護基金來說，是遠遠不夠的。目前，從歷年認購新股凍結(jié)資金利差余額專戶中劃撥，是其資金的重要來源渠道。而國際上通行的由券商繳納會員費，以及通過發(fā)行債券等融資方式都還未提上日程。因此，業(yè)內(nèi)人士普遍認為，盡快通過各種方式拓寬其資金來源渠道是當務(wù)之急，比如返還印花稅、紅利稅等納入保護基金。